Fonds Pula
Qu’est-ce que le fonds Pula?
Le Pula Fund est un fonds souverain (SWF) créé par le gouvernement du Botswana en 1993. Le fonds gère les revenus provenant des exportations de diamants du pays, le gouvernement contribuant aux recettes fiscales excédentaires et la banque centrale du pays, la Banque du Botswana, contribuant réserves de change. Le gouvernement et la Banque du Botswana sont copropriétaires du fonds, la banque centrale étant chargée de formuler ses politiques d’investissement.
Le fonds a un actif estimé à 4,93 milliards de dollars.
Points clés à retenir
- Le Pula Fund est le fonds souverain du Botswana.
- Le fonds est détenu conjointement par le gouvernement et la Banque du Botswana.
- La principale source de financement est l’excédent de réserves de change provenant des exportations de diamants du pays.
- Les observateurs affirment que le fonds manque de transparence et de règles claires pour gérer les dépôts et les retraits.
Comprendre le Fonds Pula
Le Pula Fund est l’un des plus grands et des plus anciens fonds souverains d’Afrique. Nommé d’après la monnaie nationale, le Botswana Pula, le fonds a été créé pour préserver et investir les revenus générés par l’industrie du diamant du pays, dont de nombreux experts estiment que les ressources seront épuisées à partir de 2030.
Cette pénurie imminente de diamants constitue une grave menace pour l’économie du Botswana.À son apogée, les revenus miniers représentaient environ 60 pour cent du budget annuel du gouvernement, mais représentent maintenant environ 33 pour cent. Les minéraux contribuent pour environ 12 pour cent au PIB, contre un sommet de 30 pour cent. Le gouvernement espère que par l’ épargne et l’ investissement de ces revenus alors qu’ils sont encore disponibles, l’impact économique à long terme peut être adouci.
La gouvernance du Fonds Pula a fait l’objet de controverses. Le Columbia Center on Sustainable Investment a donné au Pula Fund de mauvaises notes en matière de responsabilité publique. Il note que le fonds manque d’objectifs politiques clairs et de règles opérationnelles explicites pour les dépôts et les retraits. En outre, le centre affirme que le public ne dispose pas d’informations suffisantes sur les actifs du fonds et que la surveillance de ses activités est faible.
La Banque du Botswana reconnaît que le gouvernement a parfois utilisé les ressources du fonds, par exemple lorsqu’il a transféré des actifs pour créer la Caisse de retraite des fonctionnaires.
Les fonds souverains
Le fonds de pension du gouvernement norvégien est le plus grand fonds souverain du monde, détenant plus de 1,1 billion de dollars d’actifs. La China Investment Corporation est la deuxième en importance avec 1 billion de dollars d’actifs, tandis que l’Autorité d’investissement d’Abou Dhabi est la troisième avec 579,6 milliards de dollars d’actifs.
Exemple concret du Fonds Pula
Le Pula Fund s’inspire des fonds souverains établis par d’autres pays au cours de la seconde moitié du XXe siècle, dont l’un des premiers a été créé par le Koweït en 1953. Les pays dotés de ressources naturelles précieuses créent souvent un fonds souverain pour fournir un coussin pour l’avenir périodes où les prix des ressources ou les approvisionnements peuvent baisser de manière significative ou soudaine.
Les fonds souverains les plus performants, comme ceux de la Norvège ou des Émirats arabes unis, ont réussi en poursuivant une politique consistant à mettre de l’argent de côté pour les investissements à l’étranger sous une surveillance rigoureuse et des restrictions sur l’accès du gouvernement à ces fonds. Le Pula Fund du Botswana utilise une stratégie d’agrégation d’actifs et d’investissement similaire, mais est considérablement plus faible en ce qui concerne la surveillance des fonds.