L’éthique en finance: ses effets sur les professionnels

Le secteur financier nous a donné d’innombrables scandales et reportages sur des professionnels qui ont fraudé des investisseurs, des employeurs et des pairs. Il ne fait aucun doute que la cupidité est une émotion puissante, mais parfois un comportement contraire à l’éthique se résume à un manque d’éducation sur les principes de base des normes financières.

En examinant diverses situations qui surviennent souvent au cours de la carrière d’un professionnel de la finance et comment ces circonstances devraient être gérées, nous pouvons mieux comprendre comment l’industrie peut non seulement respecter ces normes, mais les dépasser.

Traitement des informations importantes non publiques

Pour de nombreux professionnels qui traitent des valeurs mobilières, des cas peuvent survenir où ils entrent en possession d’informations importantes non publiques. Ce type d’information est défini comme tout ce qui pourrait avoir un impact sur le prix d’un titre qui n’a pas encore été rendu public.

Par exemple, si le PDG de votre entreprise vous annonçait lors d’une réunion que les résultats à venir seront décevants, vous venez de recevoir des informations importantes non publiques. En tant qu’actionnaire de votre entreprise, vous pourriez être tenté d’appeler votre courtier et de passer un ordre de vente pour éviter une perte en capital. Cependant, cela serait classé comme délit d’initié, et les pénalités associées à ce type de transaction sont bien pires que toute perte papier que vous pourriez subir.

Les informations importantes non publiques peuvent prendre différentes formes pour une variété de professionnels de la finance. Par exemple, un gestionnaire de portefeuille qui contrôle une participation importante dans un certain nombre d’actions à petite capitalisation peut avoir un effet profond sur le mouvement des actions à court terme en raison de ventes ou d’achats substantiels de ces actions. Si le gestionnaire envisage de quitter une position importante dans une action à petite capitalisation sur la base d’une recommandation de l’un des analystes acheteurs de son entreprise, il serait contraire à l’éthique pour le gestionnaire d’alerter quelques clients de stock indépendamment avant leur vente des actions. Bien que cela puisse sembler peu, les lois sur les délits d’initiés ont probablement été enfreintes et les parties concernées peuvent être poursuivies.

Analyse à l’aide de la théorie de la mosaïque

Les informations privilégiées ne sont en aucun cas un concept noir et blanc. Très souvent, les professionnels peuvent tomber sur de telles informations sans le vouloir ou entendre des conversations dans et autour du bureau.

Le sujet devient encore plus nuageux pour les analystes qui recherchent des sociétés et émettent des recommandations professionnelles concernant leurs titres. Les administrateurs sont connus pour donner des perspectives de bénéfices lors de réunions d’analystes avant leur publication. Maintenant, bien que cela puisse ou non être considéré comme une information publique une fois qu’une salle pleine d’analystes a reçu l’information, la négociation sur ces informations pendant ou immédiatement après la réunion peut être classée comme délit d’initié. L’action appropriée dans une telle situation consisterait à exhorter le conseil à divulguer immédiatement l’information au public. Une fois qu’un laps de temps suffisant s’est écoulé, échanger ou faire des recommandations sur les informations est un jeu équitable.

Au fur et à mesure que les analystes compilent des informations sur les sociétés et les titres pour se faire une idée claire de leur juste valeur, ils peuvent recueillir une grande quantité d’informations à partir d’un certain nombre de sources, qui peuvent être publiques, matérielles ou non significatives. Un analyste peut tirer des conclusions qui seraient considérées comme des informations privilégiées si elles lui avaient été communiquées par un initié de l’entreprise.

Cependant, les analystes sont libres de faire des recommandations basées sur leurs résultats conformément aux lignes directrices de la théorie de la mosaïque. La théorie de la mosaïque affirme que les analystes sont libres d’utiliser des informations publiques, matérielles et non matérielles au cours de leurs recherches professionnelles, les conclusions qu’ils tirent de ces informations étant considérées comme «fair game» et attribuées à leur recherche – et non à des informations privilégiées.

Signaler des activités contraires à l’éthique

Nous savons ce que vous pensez… « Je suis une personne honnête et je ne me mettrais pas dans une situation où mes normes éthiques seraient remises en question. » C’est peut-être vrai, mais l’éthique et les normes professionnelles vont au-delà de l’individu – l’éthique est un effort à l’échelle de l’industrie.

Si l’un de vos collègues ou pairs est impliqué dans des activités douteuses, il ne suffit pas de vous dissocier de cette personne. En permettant sciemment la poursuite d’activités illégales ou contraires à l’éthique, vous pouvez être vous-même inclus dans toute action punitive résultant de ces actions. Bien que personne n’aime être en mesure d’avoir à dénoncer un collègue ou un ami, il est en fin de compte de votre responsabilité de garantir des pratiques loyales dans le secteur financier, et défendre son éthique devrait être le plus important.

Les professionnels peuvent également encourager les employeurs à créer un milieu de travail qui exerce une pression moins contradictoire sur les employés. Par exemple, la mise en place d’un « mur de Chine » entre différentes divisions, comme une division de courtage et de conseil, peut limiter les fuites d’informations privilégiées et empêcher les courtiers, conseillers, analystes et autres professionnels d’être pris au milieu d’une faille de sécurité. En outre, les banques d’investissement peuvent également mettre en place des listes grises lorsque des titres sont examinés pour la souscription ou un changement de notation. Ces listes exigent qu’aucun employé ne puisse sciemment échanger des titres susceptibles d’être affectés par les actions de la banque.

La ligne de fond

Cela ne fait qu’effleurer la surface des types de dilemmes et de situations éthiques auxquels les professionnels de la finance peuvent être confrontés un jour donné. Au fil des ans, les professionnels de la finance ont été impliqués dans d’innombrables scandales et allégations de fraude qui ont secoué l’industrie et donné un œil au beurre noir aux professionnels de la finance. En connaissant les lignes directrices à suivre, en encourageant les garanties sur le lieu de travail et en vous tenant aux normes éthiques les plus élevées, vous pouvez jouer un rôle de premier plan en veillant à ce que le secteur financier reste juste et transparent pour toutes les personnes impliquées.