Comment investir correctement dans des sociétés privées
Les petites entreprises privées surveillent souvent leurs flux de trésorerie de près pendant qu’elles équilibrent les créances et les dettes impayées. L’argent supplémentaire est nécessaire pour financer la croissance et les innovations de nouveaux produits, entre autres. Ceci, ajouté au fait que les petites entreprises privées ont historiquement eu des difficultés à accéder à de nouveaux capitaux, améliore les opportunités d’investissement privé dans ces entreprises.
Aux fins de cet article, une entreprise privée (PHB) sera définie comme une entreprise dont les actions ne sont pas cotées en bourse. Les PHB peuvent appartenir à un entrepreneur fondateur, aux membres de sa famille et / ou à quelques partenaires investisseurs. Bien qu’ils soient presque toujours étroitement liés.
Ces sociétés peuvent prendre un certain nombre de formes juridiques, y compris une entreprise individuelle, une société à responsabilité limitée (LLP) ou une société (LLC) ou une S-corporation. Le pouvoir de décision appartient généralement à l’individu ou au petit groupe détenant la majorité des capitaux propres de l’entreprise.
Investir dans des sociétés privées
Les BSP peuvent offrir une variété de types d’investissement, à la fois pour les investisseurs providentiels agissant de leur propre chef ou pour les investisseurs qui y ont accès par l’intermédiaire d’une société de capital-risque. Après avoir choisi votre voie d’accès, il reste encore une variété de choix à faire concernant votre niveau d’investissement.
Par exemple, vous pouvez choisir d’être un investisseur «sans lien de dépendance » sans participation active aux opérations ou à la prise de décision au sein du PHB. C’est à peu près la même chose que de posséder quelques actions d’une société cotée en bourse. Avec une petite entreprise ou une entreprise familiale, cependant, vous pouvez être employé dans la gestion de l’entreprise – en d’autres termes, votre investissement peut s’accompagner d’un emploi. Pour un investissement de taille significative par rapport à la capitalisation totale de la société, on peut s’attendre à ce que vous participiez en tant que membre du conseil d’administration de la société (pour conseiller sur les politiques et la direction de la société et pour examiner les performances de la direction). Lorsqu’il s’agit d’une entreprise familiale (s’il s’agit de votre famille), d’autres considérations d’ordre familial peuvent dicter votre niveau de participation et d’autorité au sein de l’entreprise.
Après avoir pris en compte les considérations ci-dessus et pris la décision d’aller de l’avant, vous devez décider si vous recherchez une position minoritaire ou une position d’actionnaire majoritaire et les responsabilités et les risques qui accompagnent le fait d’être le propriétaire principal, le cas échéant.
Types de catégories d’entreprises
Au fur et à mesure que vous évaluez vos objectifs d’investissement, vous souhaiterez évaluer la catégorie d’activité occupée par vos candidats et les caractéristiques de risque / rendement de chacune.
Il existe de nombreuses catégories d’entreprises et certaines d’entre elles se chevauchent, mais la liste ci-dessous en donne un aperçu:
Les startups
Les startups ont tendance à présenter un risque élevé sans antécédents de gestion ou modèle d’entreprise éprouvé. De nombreuses startups échouent. D’un autre côté, les startups sans antécédents ou modèle économique avéré qui opèrent dans de nouveaux paradigmes ont produit de nombreux millionnaires. Des superstars telles que Microsoft, Google, Amazon et Apple sont de bons exemples.
Acquisitions d’immobilisations de deuxième niveau
Cette catégorie comprend les entreprises qui ont démarré avec leurs premières injections de capitaux, mais qui ont maintenant besoin de plus de capitaux pour se développer. Ces entreprises ont un historique de performance et, bien qu’elles soient généralement moins risquées qu’une startup, la dette d’investissement ou les capitaux propres peuvent être subordonnées à celles des investisseurs d’origine.
Faire demi-tour
Les entreprises nécessitant un redressement sont en mode échec. Si les flux de trésorerie, le modèle commercial et les fondamentaux sont bons, cependant, de mauvaises décisions de gestion peuvent être corrigées et vous, en tant qu’investisseur, pouvez y arriver. Si la trésorerie et les fondamentaux sont mauvais, les perspectives de reprise sont extrêmement limitées. Les délais d’exécution réussis offrent un retour sur investissement élevé.
Opportunité de croissance
Les entreprises dont la croissance est freinée par un manque de capital peuvent être de bonnes cibles d’investissement si leurs fondamentaux, leurs antécédents et leur gestion résidente sont capables de gérer la croissance. Les marchés de croissance doivent être évalués pour déterminer la faisabilité du plan de croissance et son potentiel.
Faillite
Les entreprises en faillite peuvent offrir une grande valeur à bas prix. Ici, la question est « pourquoi l’entreprise a-t-elle fait faillite? » Si le marché dans lequel l’entreprise opérait et les fondamentaux (et le potentiel de trésorerie) sont bons, la raison pourrait être une mauvaise gestion, un manque de contrôle des dépenses, le recouvrement des créances, la productivité, etc. Il s’agit d’un investissement à haut risque qui peut exiger des implication personnelle. Cela peut être très lucratif ou dévastateur.
Les avantages et les inconvénients des entreprises privées
Nous avons examiné les types et les catégories d’investissement dans les BSP et pouvons maintenant passer en revue certains des avantages et des inconvénients généraux d’investir dans des entreprises privées par rapport aux sociétés cotées en bourse.
Avantages
- Investir dans un PHB vous permet de définir une disposition de sortie initiale pour votre investissement. Il peut être effectué à la condition qu’il soit remboursé à une certaine date et à un taux de rendement convenu. Il peut également être défini comme une option pour quitter ou continuer à un certain nombre de dates d’option.
- Ces entreprises sont généralement suffisamment petites pour que vous, en tant qu’investisseur, puissiez vous concentrer sur ce qu’est l’entreprise et qui sont vraiment les dirigeants.
- Les PHB offrent à l’investisseur des opportunités précoces, qui peuvent produire des rendements extraordinaires.
- Les informations sur les tendances commerciales du PHB moyen sont plus facilement accessibles et discernées à partir de leurs rapports financiers et relevés bancaires relativement simples.
- Dans une entreprise privée, vous êtes plus susceptible d’être un investisseur important et, en tant que tel, pouvez influencer les décisions opérationnelles.
- Dans les PHB, il y a moins de concurrence pour acheter des actions qu’avec une société cotée en bourse.
- Lorsque vous investissez dans un PHB, vous pouvez négocier le taux de rendement requis pour investir, en dehors de la performance de l’entreprise.
Les inconvénients
- Il est plus difficile d’obtenir des données de performance vraiment comparatives et des références de l’industrie pour les PHB.
- Ces entreprises ne sont pas tenues de respecter les normes plus rigoureuses de comptabilité, de déclaration et de transparence exigées des sociétés cotées en bourse.
- Les PHB peuvent avoir un «entrepreneur fondateur» intégré à la barre, sans les compétences de gestion requises pour le stade actuel de l’entreprise.
- Les entreprises privées n’ont souvent pas un accès facile ou bon marché aux capitaux nécessaires.
- Les BSP peuvent avoir des problèmes liés aux membres de la famille tels que la succession, la rémunération et la direction entre les principaux propriétaires.
- En tant qu’investisseur minoritaire récent, vous pouvez avoir moins d’influence que le conseil d’administration ou l’équipe de direction d’origine.
- À moins qu’une provision initiale n’ait été faite, il peut être difficile de sortir de votre investissement.
- Les BSP peuvent être plus risqués que les sociétés ouvertes, car elles peuvent conserver moins de réserves.
La ligne de fond
Lorsque vous envisagez un investissement dans une entreprise privée, recherchez soigneusement votre entreprise cible, y compris les rapports financiers, les relevés bancaires, le créneau du marché, la concurrence, les niveaux de compétences de gestion et les antécédents, les tendances des coûts en pourcentage des revenus, les principales relations et pourquoi l’entreprise a besoin de votre investissement.
Si tout semble bon, gardez votre investissement suffisamment petit pour préserver la diversité de votre portefeuille. Si vous êtes un investisseur minoritaire – avec ou sans participation du conseil d’administration ou de la direction – connaissez très bien les personnes avec lesquelles vous investissez, notamment en effectuant des vérifications des antécédents et en examinant toutes les affaires civiles en cours ou historiques dans lesquelles ils ont été impliqués. Définissez la durée et le taux de rendement de votre investissement à l’arrivée, surtout s’il ne s’agit que d’un «investissement». Si vous faites vos devoirs, il y a de l’argent à gagner en investissant dans des entreprises privées.