Marge bénéficiaire avant impôts

Qu’est-ce qu’une marge bénéficiaire avant impôts?

La marge bénéficiaire avant impôts est un outil de comptabilité financière utilisé pour mesurer l’ efficacité opérationnelle d’une entreprise. C’est un ratio qui nous indique le pourcentage des ventes qui s’est transformé en bénéfices ou, en d’autres termes, combien de centimes de profit l’entreprise a généré pour chaque dollar de vente avant déduction des impôts. La marge bénéficiaire avant impôts est largement utilisée pour comparer la rentabilité des entreprises du même secteur.

Fonctionnement de la marge bénéficiaire avant impôts

Les entreprises du monde entier s’efforcent de générer autant de bénéfices que possible. Pour les investisseurs, l’une des mesures les plus courantes et les plus utiles pour évaluer la rentabilité des entreprises consiste à examiner les marges bénéficiaires. Des marges bénéficiaires avant impôts constamment élevées sont le signe d’une entreprise saine dotée d’un modèle commercial efficace et d’un pouvoir de fixation des prix. Les faibles marges bénéficiaires avant impôts suggèrent le contraire.

Pour augmenter la rentabilité, les équipes de direction doivent trouver un équilibre entre l’augmentation des ventes et la réduction des coûts. Les marges bénéficiaires avant impôts nous donnent un indicateur de la réussite des entreprises dans l’atteinte de cet objectif. En conséquence, ils sont étroitement surveillés par les analystes et les investisseurs et fréquemment mentionnés dans les états financiers.

La marge bénéficiaire avant impôts ne nécessite que deux informations du compte de résultat : les revenus et le revenu avant impôts. Le ratio de pourcentage est calculé en déduisant toutes les dépenses à l’exception des impôts, trouvées dans le chiffre du revenu avant impôts, en le divisant par les ventes, puis en multipliant le nombre résultant par 100.

Alternativement, la marge bénéficiaire avant impôts peut être calculée en rajoutant les impôts au bénéfice net (NI) ou en divisant le revenu net par «1 moins le  taux d’imposition effectif », puis en divisant par les ventes.

Exemple de marge avant impôts

La société EZ Supply a un bénéfice brut annuel de 100 000 $. Il a des charges d’exploitation de 50 000 $, des frais d’intérêts de 10 000 $ et des ventes totalisant 500 000 $. Le calcul du bénéfice avant impôts consiste à soustraire les frais d’exploitation et d’intérêts du bénéfice brut (100 000 $ – 60 000 $). EZ Supply a des revenus avant impôts de 40 000 $ et des ventes totales de 500 000 $ pour l’  exercice  (FY) donné. La marge bénéficiaire avant impôts est calculée en divisant les bénéfices avant impôts par les ventes, ce qui donne un ratio de 8%.

Avantages de la marge bénéficiaire avant impôts

La marge bénéficiaire avant impôts offre aux investisseurs l’un des meilleurs moyens de comparer les entreprises concurrentes, ainsi que celles présentant des différences significatives de taille et d’échelle, dans le même secteur. Souvent, les marges bénéficiaires après impôts gagnent en importance auprès des analystes et des investisseurs. Cependant, on peut soutenir que les paiements d’impôts offrent peu d’informations sur l’efficacité des entreprises et devraient, par conséquent, être supprimés de l’équation.

Les dépenses fiscales peuvent induire en erreur les comparaisons de rentabilité entre entreprises. Les taux d’imposition varient d’un État à l’autre, sont généralement hors du contrôle de la direction et ne reflètent pas nécessairement fidèlement les performances d’une entreprise.

Parfois, la charge fiscale peut être plus importante dans une année en cours que dans les années précédentes en raison des pénalités fiscales et de la nouvelle législation imposant des taux d’imposition plus élevés. Par ailleurs, la charge fiscale actuelle peut être bien inférieure à ce qu’elle avait été les années précédentes en raison des crédits d’impôt, des déductions et des allégements fiscaux. Dans ce cas, les analystes peuvent être en mesure de réduire la volatilité des bénéfices en calculant la marge bénéficiaire avant impôts.

Considérations particulières

Bien que très perspicaces, les marges bénéficiaires avant impôts, comme les autres ratios financiers, ont des limites. D’une part, ils ne peuvent pas être utilisés efficacement pour comparer des entreprises d’autres secteurs, car chaque industrie a généralement des dépenses d’exploitation et des modèles de ventes différents.

Certains secteurs sont plus rentables que d’autres. Les services juridiques sont un exemple de profession à forte marge. Les frais généraux sont faibles – il n’y a guère besoin de gros investissements autres que les salaires – et la demande est assez constante. En revanche, d’autres secteurs, tels que les compagnies aériennes, doivent faire face à une concurrence féroce, à des prix fluctuants pour des matériaux clés tels que le carburant, à de lourdes dépenses d’entretien et à d’innombrables autres coûts. Pour cette même raison, les investisseurs doivent également être prudents quant à l’utilisation des marges bénéficiaires avant impôts lorsqu’ils comparent des entreprises diversifiées desservant plusieurs secteurs.

Lorsqu’elles sont utilisées correctement, les marges bénéficiaires avant impôts peuvent fournir une mesure utile de l’efficacité commerciale. Cependant, pour avoir une idée complète de la santé d’une entreprise, il est toujours conseillé aux investisseurs d’utiliser la marge bénéficiaire avant impôts en tandem avec d’autres mesures. Plus vous en savez sur une entreprise, mieux vous pouvez déterminer si cela vaut la peine d’investir.