Traitement post-négociation
Qu’est-ce que le traitement post-négociation?
Le traitement post-négociation a lieu une fois la transaction terminée. À ce stade, l’acheteur et le vendeur comparent les détails de la transaction, approuvent la transaction, modifient les registres de propriété et organisent le transfert de titres et d’espèces. Le traitement post-négociation est particulièrement important sur les marchés qui ne sont pas normalisés, tels que les marchés de gré à gré (OTC).
Comment fonctionne le traitement post-négociation
Le traitement post-négociation est important dans la mesure où il vérifie les détails d’une transaction. Les marchés et les prix évoluent rapidement; les transactions sont exécutées rapidement, souvent instantanément. De nombreuses transactions sur valeurs mobilières se font par téléphone; la capacité d’erreurs est inhérente, malgré les compétences des traders. De plus en plus, les transactions sont exécutées à haute fréquence par des ordinateurs uniquement. Le risque que de petites erreurs se multiplient reste élevé.
Le traitement post-négociation permet à l’acheteur et au vendeur de titres de déraciner et de rectifier ces erreurs. En plus de faire correspondre les détails des ordres d’achat et de vente, le traitement post-négociation comprend le transfert des enregistrements de propriété et l’autorisation de paiement.
Compensation et règlement des opérations
Une fois qu’une transaction est exécutée, la transaction entre dans ce que l’on appelle la période de règlement. Lors du règlement, l’acheteur doit effectuer le paiement des titres qu’il a achetés tandis que le vendeur doit remettre le titre acquis. Selon le type de titre, les dates de règlement varieront. À titre d’exemple du fonctionnement des dates de règlement, disons qu’un investisseur achète des actions d’Amazon (AMZN) le lundi 28 janvier 2019. Le courtier débitera le compte de l’investisseur du coût total de l’ordre immédiatement après son exécution, mais le statut d’actionnaire d’Amazon ne sera inscrit dans les registres de la société pour l’investisseur que le mercredi 30 janvier. À ce moment-là, l’ investisseur deviendrait un actionnaire officiel.
Une fois la transaction réglée et les fonds de toute vente d’actions ou d’un autre type de titre ont été crédités sur votre compte, l’investisseur peut choisir de retirer les fonds, de réinvestir dans un nouveau titre ou de conserver le montant en espèces sur le compte. Pour ceux qui cherchent à encaisser une partie des bénéfices (ou ce qui reste d’une perte), vérifiez si votre courtier propose des virements sur votre compte bancaire en utilisant l’Automated Clearing House (ACH) ou en utilisant un virement bancaire.
T + 2
La période de règlement pour le traitement post-négociation des actions et de plusieurs autres actifs négociés en bourse. En mars 2017, la SEC a raccourci la période de règlement de T + 3 à T + 2 jours pour refléter les améliorations technologiques, l’augmentation des volumes de négociation et les changements dans les produits d’investissement et le paysage commercial.
La compensation est le processus de rapprochement des achats et des ventes de diverses options, contrats à terme ou titres, ainsi que le transfert direct de fonds d’une institution financière à une autre. Le processus valide la disponibilité des fonds appropriés, enregistre le transfert et, dans le cas des titres, assure la remise du titre à l’acheteur. Les transactions non compensées peuvent entraîner un risque de règlement, et si les transactions ne sont pas compensées, des erreurs comptables surviendront lorsque de l’argent réel peut être perdu.
Un échange externe est un échange qui ne peut pas être placé car il a été reçu par un échange avec des informations contradictoires. La chambre de compensation associée ne peut pas régler la transaction car les données soumises par les parties des deux côtés de la transaction sont incohérentes ou contradictoires.
Points clés à retenir
- Le traitement post-négociation a lieu une fois la transaction terminée.
- À ce stade, l’acheteur et le vendeur comparent les détails de la transaction, approuvent la transaction, modifient les registres de propriété et organisent le transfert de titres et d’espèces.
- Le traitement post-négociation comprend généralement une période de règlement et implique un processus de compensation.
- Les transactions de gré à gré qui ne reposent pas sur des chambres de compensation centralisées devront régler leurs propres transactions, ce qui expose au risque de contrepartie et au risque de règlement.
Exemples de traitement post-négociation
Sur la plateforme NYSE Bonds, à la suite de la finalisation des transactions, toutes les transactions obligataires éligibles à l’Organisation d’interface régionale (RIO) de Depository Trust & Clearing Corporation ( DTCC ) / National Securities Clearing Corporation (NSCC) sont envoyées au NSCC afin de faire correspondre les détails des transactions des acheteurs et vendeurs respectifs. Les détails sont transmis via le RIO.
Les services post-négociation sont récemment devenus un moyen pour les entreprises financières de diversifier leurs sources de revenus. En raison d’une combinaison de nouvelles réglementations, de la normalisation des produits dérivés et du besoin accru de mesures de traitement plus complexes, en raison de la croissance des actifs alternatifs, les services post-négociation sont un domaine dans lequel certaines entreprises ont une chance de devancer leurs concurrents.