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Qu’est-ce qu’un pic?
Un pic est le point le plus élevé entre la fin d’une expansion économique et le début d’une contraction dans un cycle économique. Le sommet du cycle fait référence au dernier mois avant que plusieurs indicateurs économiques clés, tels que l’emploi et les mises en chantier, ne commencent à baisser. C’est à ce stade que les dépenses du PIB réel dans une économie sont à leur plus haut niveau. Le pic est l’apogée du cycle économique et son opposé est le creux, qui représente le point le plus bas d’un cycle économique.
Points clés à retenir
- Un pic est le point le plus élevé d’un cycle économique et est suivi d’une contraction et d’un creux éventuel.
- Les pics sont appelés après coup une fois que les indicateurs économiques ont confirmé que la contraction s’est installée et qu’il ne s’agit pas simplement de bruit.
- Les cycles économiques de pointe à pointe durent plus longtemps en moyenne pour l’économie américaine.
Comprendre le pic
Le pic est l’une des quatre phases du cycle économique. Le cycle économique n’a pas d’ordre spécifique car il se répète simplement, mais les quatre phases sont la reprise / expansion, le pic, la contraction / récession et le creux. Les cycles économiques sont datés en fonction du moment où la direction de l’activité économique change et sont mesurés par le temps nécessaire à une économie pour passer d’un sommet à un autre.
Étant donné que les indicateurs économiques changent à des moments différents, c’est le National Bureau of Economic Research (NBER) qui détermine en fin de compte les dates officielles des pics et des creux des cycles économiques américains. Le 8 juin 2020, par exemple, le NBER a annoncé que l’économie américaine avait atteint un sommet en février 2020. L’annonce du pic représentait la fin d’une expansion de 128 mois pour l’économie américaine, ce qui en fait la plus longue de l’histoire américaine en 8 mois.
Comment un pic est mesuré
De manière générale, un pic représente le sommet de tout cycle. Le terme provient de la physique, où il est défini comme le point maximum d’une onde ou d’un signal alternatif. Appliqué à l’économie et à la finance, un pic représente le point culminant d’un cycle commercial ou financier. Un cycle économique est principalement mesuré en termes de produit intérieur brut (PIB) réel, mais il s’appuie également sur les variations des chiffres du revenu réel, de l’emploi et de la production industrielle. Les expansions économiques sont mesurées par l’augmentation du PIB du creux au sommet d’un cycle, et les contractions sont mesurées par la diminution du PIB du sommet au creux.
L’ensemble du cycle économique est mesuré d’un pic ou d’un creux à l’autre. Depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, le cycle économique moyen aux États-Unis a duré 6 ans d’un sommet à l’autre. Les cycles économiques durent plus longtemps que par le passé: la moyenne est de 4 à 5 ans lorsque les données remontant à 1860 sont incluses. Le cycle pic à pic le plus court était de 18 mois, de 1980 à 1981, et le plus long de 2009 à 2020, marquant plus de 10 ans. De plus, sur les cinq cycles de crête à crête d’une durée de plus de 100 mois, trois d’entre eux se sont produits depuis les années 80.
Pourquoi les cycles commerciaux se produisent
Il y a un débat considérable sur les causes du cycle économique et sur la question de savoir s’il doit se produire. La politique budgétaire joue certainement un rôle important, tout comme la volonté des décideurs politiques d’une forte croissance pour assurer un soutien public continu. Pendant une phase d’expansion, une économie génère une croissance positive de la production et de l’emploi. C’est une bonne chose pour les gens en général, car la croissance de l’emploi signifie des opportunités croissantes. À mesure que l’expansion mûrit, cependant, l’économie peut surchauffer lorsqu’elle atteint son pic de croissance, ce qui est généralement mis en évidence par la montée des pressions inflationnistes.
À partir de ce moment, le cycle peut se retourner pour diverses raisons. Souvent, la Réserve fédérale tente de réduire l’inflation en augmentant les taux d’intérêt dans le but de ralentir les investissements et les dépenses de consommation. À son tour, à mesure que la croissance ralentit, l’économie peut entrer dans une phase de contraction.
Ces types de récessions ont tendance à être gérables en taille, bien qu’ils entraînent des pertes d’emplois et des périodes d’ajustement pour les entreprises et les ménages. Dans des cas plus extrêmes, et en particulier lorsque la phase d’expansion est le résultat d’un excès de crédit, il peut y avoir une correction plus violente et incontrôlée conduisant à une crise financière. La récession de 2008-2009 a été un exemple de la façon dont une accumulation massive de dette et des investissements spéculatifs sont capables de déclencher une très forte récession.