Stationnement de stock
Qu’est-ce que le parc de stationnement?
Le stationnement des stocks est la pratique illégale consistant à vendre des actions à une autre partie, étant entendu que le propriétaire initial les rachètera après un court laps de temps. L’objectif du parcage de stock est de dissimuler la propriété réelle d’un stock tout en conservant l’apparence de conformité réglementaire.
Points clés à retenir
- Le stationnement des stocks se produit lorsque des actions sont achetées, mais temporairement détenues chez un tiers avant d’être placées dans le compte du client final.
- Le but du stockage des stocks est d’obscurcir la véritable propriété et l’historique des transactions de ces titres en sollicitant un intermédiaire.
- Le stationnement est illégal car il permet aux courtiers d’éviter les divulgations réglementaires de certaines positions et transactions.
Stockage expliqué
Le stationnement des stocks est une mesure illégale par laquelle un courtier s’arrange pour vendre des actions à une autre partie afin de réduire sa position pour les délais de divulgation, étant entendu que le courtier d’origine rachètera les actions plus tard avec un profit pour leur courtier destinataire. Les maisons de courtage essaient de garer leurs actions pour garder leurs avoirs propres conformément aux directives de la Securities and Exchange Commission (SEC) pendant les périodes de divulgation, ou pour donner l’impression qu’elles ont rempli toutes leurs obligations à la date de règlement d’une transaction particulière.
Parfois, des agents de change conservent des actions à l’insu de leur employeur. Dans ces cas, le courtier peut avoir déplacé les actions pour se conformer aux règlements internes de leur maison de courtage, plutôt que pour éviter une violation de la SEC. Parfois, deux agents de change individuels peuvent s’entendre pour réaliser leurs bénéfices personnels à l’insu de l’une ou l’autre de leurs sociétés avec cet arrangement. Souvent, le courtier essaie d’éviter temporairement de divulguer les avoirs à long terme qu’il souhaite continuer à détenir; cela peut être dû au fait que leurs avoirs totaux ne résisteront pas à un examen fédéral s’ils conservent tous leurs avoirs à long terme, ou parce que leurs sociétés de courtage détiennent des pénalités pour les actions âgées.
Parking vs Kite
«Parking» est également utilisé pour décrire une forme de kite partagé. Dans ces cas, les sociétés de bourse tentent de couvrir les positions courtes non déclarées (actions que le courtier doit) dont les actions n’ont pas été livrées à la date de règlement. Plutôt que d’effectuer une transaction de rachat, ces entreprises s’entendent entre elles et, en retardant le processus de règlement, gonflent le nombre d’actions disponibles pour le commerce sur le marché secondaire.
Le stationnement des stocks représente la collusion et la manipulation artificielle du marché. Comme c’est souvent le cas avec les règlements de la SEC, la sévérité de la sanction pour collusion aux parts de parc dépend en grande partie de la gravité de l’infraction; le nombre d’actions échangées, le montant du revenu imposable non enregistré et l’ampleur du complot. De petites infractions peuvent entraîner à peine plus qu’une petite amende et une interdiction de négocier des titres. Les affaires plus importantes sont poursuivies plus sévèrement; dans un cas notable en 1989, le raider d’entreprise Paul Bilzerian a été reconnu coupable de neuf chefs d’accusation de fraude fiscale liée à un système de stationnement de stock et a été condamné à quatre ans de prison et à une amende de 1,5 million de dollars.