Un monde, une monnaie: cela pourrait-il fonctionner?
En mars 2009, le secrétaire américain au Trésor, Timothy Geithner, a laissé échapper qu’il était «assez ouvert» à l’idée d’un éventuel mouvement vers une monnaie mondiale gérée par le Fonds monétaire international (FMI). Bien que beaucoup ont été surpris par cette annonce inhabituelle, l’idée d’une monnaie mondiale est certainement pas un nouveau.
En fait, l’un des soutiens les plus fréquemment cités en faveur d’une monnaie unique est l’économiste légendaire John Maynard Keynes. De nombreuses idées de Keynes ont évolué en faveur et en désuétude au cours des 70 dernières années. Mais une monnaie pourrait-elle vraiment fonctionner?
Qui en bénéficierait?
Il y aurait un petit quelque chose pour tout le monde avec une monnaie mondiale. Toutes les nations en bénéficieraient certainement car il n’y aurait plus de risque de change dans le commerce international. Les traders n’auraient plus à couvrir leurs positions par crainte des fluctuations de change.
Tous les coûts de transaction liés à la finance internationale seraient également éliminés. L’échange de devises nécessite toujours une conversion, que les banques facturent en tant que frais, et il peut y avoir une perte de valeur en changeant une devise en une autre. Avoir une seule monnaie mondiale éliminerait tout cela. Les particuliers voyageant à l’étranger en bénéficieraient ainsi que les entreprises menant des opérations dans d’autres pays. Les données économiques estiment que lorsque les pays européens sont passés à l’euro, de 13 à 20 milliards d’euros ont été économisés par an en coûts de transaction.
En outre, la suppression d’une barrière monétaire entraîne une augmentation des échanges entre les nations. Encore une fois, si nous prenons l’Union européenne comme exemple, le passage à l’euro a augmenté le commerce entre les pays membres de 5 à 20%.
En outre, il y aurait un certain nivellement des règles du jeu mondiales avec une seule monnaie, car des pays comme la Chine ne pourraient plus utiliser le change de devises comme moyen de rendre leurs produits moins chers sur le marché mondial. Pendant longtemps, la Chine a manipulé sa monnaie, la sous-évaluant et rendant ainsi le prix de ses exportations plus compétitif à travers le monde. Cela a nui à l’économie d’autres pays. Avec une monnaie mondiale, la Chine ne serait pas en mesure de le faire, ni aurait – il une raison de le faire.
Les pays en développement bénéficieraient également considérablement de l’introduction d’une monnaie stable, qui constituerait une base pour le développement économique futur. Par exemple, le Zimbabwe a souffert de l’une des pirescrises d’ hyperinflation de l’histoire. Le dollar zimbabwéen a dû être remplacé en avril 2009 par des devises étrangères, dont le dollar américain.
Les désavantages
La chute la plus évidente de l’introduction d’une monnaie mondiale serait la perte d’ une politique monétaire indépendantepour réguler les économies nationales. Par exemple, lors de la crise économique de 2008 aux États-Unis, la Réserve fédérale a été en mesure d’abaisser les taux d’intérêt à des niveaux sans précédent et d’augmenter la masse monétaire afin de stimuler la croissance économique. Ces actions ont contribué à atténuer la gravité de la récession aux États-Unis.
Sous une monnaie mondiale, ce type de gestion agressive d’une économie nationale ne serait pas possible. La politique monétaire ne pouvait pas être mise en œuvre pays par pays. Au contraire, tout changement de politique monétaire devrait être opéré au niveau mondial. Malgré la nature de plus en plus mondiale du commerce, les économies de chaque nation à travers le monde diffèrent encore considérablement et nécessitent une gestion différente. Soumettre tous les pays à une seule politique monétaire conduirait probablement à des décisions politiques qui profiteraient à certains pays au détriment d’autres.
En règle générale, cela se traduirait par un impact négatif sur les pays développés plutôt que sur les pays en développement. Par exemple, l’Allemagne a dû renflouer la Grèce alors que son économie s’était pratiquement effondrée, dépensant des milliards d’euros pour empêcher la Grèce de faire faillite.
Fourniture et impression
L’approvisionnement et l’impression d’une monnaie mondiale devraient être réglementés par une autorité bancaire centrale, comme c’est le cas pour toutes les principales devises. Si nous regardons à nouveau l’euro comme modèle, nous voyons que l’euro est régulé par uneentité supranationale, la Banque centrale européenne (BCE). Cette banque centrale a été créée par un traité entre les membres de l’Union monétaire européenne.
Pour éviter tout parti pris politique, la Banque centrale européenne ne répond pas exclusivement à un pays en particulier. Afin de garantir des freins et contrepoids appropriés, la BCE est tenue de faire régulièrement rapport de ses actions au Parlement européen et à plusieurs autres groupes supranationaux.
La ligne de fond
À l’heure actuelle, il semble que la mise en œuvre d’une monnaie unique dans le monde serait très peu pratique. En effet, la théorie dominante est qu’une approche mixte est plus souhaitable. Dans certaines régions, comme l’Europe, l’adoption progressive d’une monnaie unique peut entraîner des avantages considérables. Mais pour d’autres domaines, essayer de forcer une monnaie unique ferait probablement plus de mal que de bien.