Marché non ouvert

Qu’est-ce qu’un marché non ouvert?

Le marché non ouvert décrit un accord d’achat ou de vente d’actions conclu directement avec l’entreprise. Les transactions non ouvertes sur le marché n’ont pas lieu sur une bourse de marché comme la plupart des transactions d’achat et de vente. Ce sont des transactions privées et peuvent inclure des achats d’initiés. Bien que ces transactions aient lieu en dehors du marché traditionnel, elles doivent encore être déposées auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). De telles transactions peuvent être qualifiées d’acquisitions ou de cessions non ouvertes sur le marché.

Comprendre le marché non ouvert

Les types les plus courants de transactions non ouvertes sur le marché se produisent lorsque les initiés exercent leurs options. Si un initié a la possibilité d’acheter un certain nombre d’actions à un prix fixe, il achète les actions de la société et non par un échange. Une fois les actions achetées, l’initié peut vendre les actions achetées sur le marché libre.

Un autre type de transaction non ouverte sur le marché est une offre publique d’achat dans le cadre de laquelle une société propose de racheter des actions auprès d’actionnaires extérieurs.

Comment les transactions non ouvertes sur le marché sont effectuées

Les transactions non ouvertes sur le marché sont comparables aux transactions fermées sur le marché, dans lesquelles un initié passe un ordre d’achat ou de vente de titres soumis à restrictions auprès de la trésorerie de la société. Les transactions sur un marché fermé sont généralement fixées au-dessus ou au-dessous du prix du marché en fonction des conditions déterminées par l’entreprise. Les achats non ouverts sur le marché comprennent souvent des avantages exclusifs et non accessibles au public.

Les employés, les dirigeants et les administrateurs d’une société peuvent se voir attribuer des bons de souscription, des options ou des actions par le biais de programmes qui leur sont réservés. Les cadres et les employés peuvent bénéficier de possibilités telles que des incitations au travail ou des ajouts à leur salaire standard.

Exemple de transaction non ouverte sur le marché

Un employé avec des options d’achat d’actions incitatives peut avoir la possibilité d’acheter des actions à une décote par rapport au dernier cours du marché. Ces options sont évaluées en fonction du prix du marché au moment de leur octroi. C’est ce qu’on appelle le prix d’exercice. Les employés doivent attendre que ces options soient acquises – ce qui signifie qu’ils restent suffisamment longtemps dans l’entreprise pour obtenir le droit d’utiliser les options – avant de pouvoir les exercer.

L’hypothèse est que la valeur des actions augmentera pendant cette période. Le prix d’exercice doit être une décote par rapport au prix du marché lorsque l’employé exerce ses options. Cela donne au détenteur de l’option la possibilité de revendre potentiellement les actions pour un profit sur le marché libre où les acheteurs extérieurs doivent payer le prix actuel du marché.

Une fois que les employés ont exercé une option et acquis les actions, il est possible qu’ils soient également tenus de détenir les actions pendant une certaine période avant de les vendre sur le marché libre.

En utilisant des chiffres réels, un employé peut obtenir 10 options d’achat d’actions, leur donnant droit à 1 000 actions (10 contrats x 100 actions chacun) au prix de 50 $. Les options ne peuvent être exercées pendant cinq ans. Le stock vaut actuellement 50 $, mais dans cinq ans, il en vaudra plus, espérons-le. Cela incite les employés à aider l’entreprise à devenir aussi rentable que possible. Plus le cours de l’action est élevé, plus ils ont à gagner.

Dans cinq ans, le salarié peut exercer ses options. Si le cours de l’action est actuellement de 70 $, chaque option vaut 20 $ x (10 contrats x 100 actions) = 20 000 $. Pensé d’une autre façon, ils reçoivent 1 000 actions à 50 $ et peuvent les vendre sur le marché libre à 70 $ pour un profit de 20 000 $.