Coût d’intérêt net (NIC)
Qu’est-ce que le coût d’intérêt net (NIC)?
Le coût d’intérêt net (NIC) est une formule mathématique utilisée pour calculer la charge d’intérêts globale d’une émission obligataire. La formule du coût d’intérêt net (NIC) est basée sur le taux de coupon moyen pondéré en fonction des années d’échéance et est ajustée pour tenir compte des rabais ou des primes associés.
Points clés à retenir
- Le coût d’intérêt net (NIC) est une formule mathématique qu’un émetteur d’obligations utilise pour calculer les frais d’intérêts globaux payables sur ses obligations.
- Le coût d’intérêt net est basé sur le taux du coupon moyen pondéré en fonction des années d’échéance et est ajusté pour tenir compte des rabais ou primes associés.
- Les émetteurs de titres de créance utilisent cette formule pour évaluer leurs offres de souscripteur, concluant souvent des contrats avec le syndicat qui offre le taux d’intérêt net le plus bas.
- Il est également conseillé aux émetteurs de titres de créance d’utiliser d’autres tactiques pour déterminer la qualité de l’offre d’un souscripteur, d’autant plus que le coût d’intérêt net ne tient pas compte de la valeur temps de l’argent (TMV).
Comprendre le coût d’intérêt net (NIC)
Le coût d’intérêt net (NIC) est une méthode que les entreprises utilisent pour comparer les offres des syndicats de souscripteurs. Lorsqu’une société émet une obligation s’adressant à un groupe d’investisseurs pour lui prêter de l’argent sur une période de temps spécifiée en échange d’un paiement – elle les vend généralement à un syndicat de preneurs fermes. Ce groupe temporaire de banques d’investissement et de courtiers est alors chargé de vendre les obligations au public.
Les entreprises essaieront d’obtenir le meilleur prix auprès des souscripteurs. Ils veulent des assureurs qui produisent le moins de frais d’intérêt, le montant cumulé emprunteur paie sur une dette obligation sur la durée du prêt. Cela signifie que lorsqu’un émetteur de dette utilise le coût d’intérêt net (NIC) pour évaluer ses offres de souscripteur, il conclut généralement un contrat avec le syndicat offrant l’intérêt net le plus bas. Ce n’est peut-être pas la meilleure méthode pour sélectionner les preneurs fermes, car certains peuvent avoir un faible coût d’intérêt net (NIC), mais un coût d’intérêt total (TIC) plus élevé sur la durée de vie de l’obligation.
Le coût d’intérêt net (NIC) tient compte de toute prime ou décote applicable à l’émission (c’est-à-dire si l’obligation se vend au-dessus ou en dessous de sa valeur nominale ). Il tient également compte du montant en dollars de l’intérêt du coupon, qui est le taux d’intérêt périodique payé par les émetteurs à ses acheteurs pendant la durée de vie de l’obligation. Le coût d’intérêt net (NIC) est exprimé en pourcentage.
Calcul du coût d’intérêt net (NIC)
La formule du coût d’intérêt net (NIC) est un calcul simple et direct basé sur les informations disponibles sur les obligations. La formule est:
Le «nombre de dollars de l’année obligataire» est égal à la somme du produit de la valeur à l’ échéance de chaque année et du nombre d’années jusqu’à son échéance.
Exemple de coût d’intérêt net (NIC)
La société ABC souhaite calculer le coût d’intérêt net (NIC) de sa dernière émission obligataire. Si le total des paiements d’intérêts sur la dette s’élève à 4 000 000 $, que la prime est de 250 000 $ et que le nombre de dollars pour l’année obligataire est de 100 000 000 $, alors la formule du coût d’intérêt net (CNI) serait:
Coût net des intérêts = (4 000 000 $ – 250 000 $) / 100 000 000 $ = 0,0375 ou 3,75%.
Limitations du coût d’intérêt net (NIC)
Le coût d’intérêt net n’est qu’une façon de calculer la charge d’intérêts globale d’une émission obligataire. L’un de ses plus gros défauts est qu’il n’intègre pas la valeur temps de l’argent (TMV): le concept selon lequel l’argent disponible aujourd’hui vaut plus que le même montant à l’avenir, en raison de sa capacité de gain potentielle.
Pour prendre en considération la valeur temps de l’argent (TMV), il est nécessaire d’utiliser la méthode du « coût d’intérêt réel (TIC)». TIC comprend tous les frais et coûts accessoires, tels que les frais financiers, les éventuels frais de retard, les points de remise et les intérêts prépayés, ainsi que les facteurs liés au TMV.