Sociétés financières non bancaires (NBFC)
Que sont les sociétés financières non bancaires?
Les sociétés financières non bancaires (NBFC), également appelées institutions financières non bancaires (IFNB), sont des institutions financières qui offrent divers services bancaires mais qui ne possèdent pas de licence bancaire. En général, ces institutions ne sont pas autorisées à accepter des dépôts à vue traditionnels – des fonds facilement disponibles, tels que ceux des comptes chèques ou d’épargne – auprès du public. Cette limitation les maintient en dehors de la portée de la surveillance conventionnelle des régulateurs financiers fédéraux et étatiques.
Les sociétés financières non bancaires relèvent de la loi Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, qui les décrit comme des entreprises «principalement engagées dans une activité financière» lorsque plus de 85% de leurs revenus bruts annuels consolidés ou de leurs actifs consolidés sont des nature. Les banques d’investissement, les prêteurs hypothécaires, les fonds du marché monétaire, les compagnies d’assurance, les fonds spéculatifs, les fonds de capital-investissement et les prêteurs P2P sont des exemples de NBFC.1
Points clés à retenir
- Les sociétés financières non bancaires (NBFC), également appelées institutions financières non bancaires (IFNB), sont des entités qui fournissent certains services bancaires et financiers, mais ne détiennent pas de licence bancaire.
- Les NBFC ne sont pas soumises aux réglementations bancaires et à la surveillance des autorités fédérales et étatiques auxquelles adhèrent les banques traditionnelles.
- Les banques d’investissement, les prêteurs hypothécaires, les fonds du marché monétaire, les compagnies d’assurance, les fonds spéculatifs, les fonds de capital-investissement et les prêteurs P2P sont tous des exemples de NBFC.
- Depuis la Grande Récession, les NBFC ont proliféré en nombre et en type, jouant un rôle clé dans la satisfaction de la demande de crédit non satisfaite par les banques traditionnelles.
Comprendre les NBFC
Dodd-Frank définit trois types de sociétés financières non bancaires: les sociétés financières non bancaires étrangères, les sociétés financières non bancaires américaines et les sociétés financières non bancaires américaines supervisées par le Federal Reserve Board of Governors. Les NBFC peuvent offrir des services tels que des prêts et des facilités de crédit, le change de devises, la planification de la retraite, les marchés monétaires, la souscription et les activités de fusion.
Sociétés financières non bancaires étrangères
Les sociétés financières non bancaires étrangères sont constituées ou organisées en dehors des États-Unis et se livrent principalement à des activités financières telles que celles énumérées ci-dessus. Les établissements non bancaires étrangers peuvent ou non avoir des succursales aux États-Unis.
Sociétés financières non bancaires américaines
Les sociétés financières non bancaires américaines, comme leurs homologues non bancaires étrangers, sont principalement engagées dans des activités financières non bancaires, mais ont été constituées ou organisées aux États-Unis. Les établissements non bancaires américains ne sont pas autorisés à servir d’institutions du système de crédit agricole, de bourses nationales de valeurs mobilières ou de tout autre type d’institution financière.
Sociétés financières non bancaires américaines supervisées par le Conseil des gouverneurs
La principale différence entre ces sociétés financières non bancaires et d’autres est qu’elles sont placées sous la supervision du Federal Reserve Board of Governors. Cela se fonde sur une décision du Conseil selon laquelle la détresse financière ou «la nature, la portée, la taille, l’échelle, la concentration, l’interdépendance ou la combinaison d’activités» de ces institutions pourraient menacer la stabilité financière des États-Unis.
Banques d’ombre et effondrements
Les NBFC existaient bien avant la loi Dodd-Frank. En 2007, l’économiste Paul McCulley, à l’époque directeur général de Pacific Investment Management Company LLC (PIMCO), leur a donné le surnom de « banques fantômes»pour décrire la matrice en expansion des institutions contribuant au prêt d’argent facile à l’époque. l’environnement — qui à son tour a conduit à l’effondrement des prêts hypothécaires à risque et à la crise financière de 2008 qui a suivi.
Bien que le terme semble quelque peu sinistre, de nombreuses maisons de courtage et sociétés d’investissement bien connues se livraient à une activité bancaire parallèle. Les banquiers d’investissement Lehman Brothers et Bear Stearns étaient deux des NBFC les plus célèbres au centre de l’effondrement.
À la suite de la crise financière qui a suivi, les banques traditionnelles ont été soumises à un contrôle réglementaire plus strict, ce qui a conduit à une contraction prolongée de leurs activités de prêt. Au fur et à mesure que les autorités se resserraient sur les banques, les banques, à leur tour, se sont resserrées sur les demandeurs de prêt ou de crédit. Les exigences plus strictes ont donné lieu à un plus grand nombre de personnes ayant besoin d’autres sources de financement – et par conséquent, à la croissance d’institutions non bancaires capables d’opérer en dehors des contraintes de la réglementation bancaire.
En bref, dans la décennie qui a suivi la crise financière de 2007-08, les NBFC ont proliféré en grand nombre et de types variés, jouant un rôle clé dans la satisfaction de la demande de crédit non satisfaite par les banques traditionnelles.
Controverse NBFC
Les partisans des NBFC soutiennent que ces institutions jouent un rôle important dans la satisfaction de la demande croissante de crédit, de prêts et d’autres services financiers. Les clients comprennent à la fois les entreprises et les particuliers, en particulier ceux qui pourraient avoir des difficultés à se qualifier selon les normes plus strictes fixées par les banques traditionnelles.
Non seulement les NBFC fournissent des sources alternatives, disent les promoteurs, mais ils en offrent également des plus efficaces. Les NBFC éliminent les intermédiaires – le rôle souvent joué par les banques – pour permettre aux clients de traiter directement avec eux, en réduisant les coûts, les frais et les tarifs, dans un processus appelé désintermédiation. Fournir du financement et du crédit est important pour garder la masse monétaire liquide et l’économie en plein essor.
Avantages
- Autre source de financement, crédit
- Contact direct avec les clients, éliminant les intermédiaires
- Des rendements élevés pour les investisseurs
- Liquidité pour le système financier
Les inconvénients
- Non réglementé, non soumis à surveillance
- Opérations non transparentes
- Risque systémique pour le système financier, l’économie
Même ainsi, les critiques sont troublés par le manque de responsabilité des NBFC envers les régulateurs et leur capacité à opérer en dehors des règles et réglementations bancaires habituelles. Dans certains cas, ils peuvent être surveillés par d’autres autorités – la Securities and Exchange Commission (SEC) s’il s’agit de sociétés publiques ou la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) s’il s’agit de sociétés de courtage. Cependant, dans d’autres cas, ils peuvent être en mesure de fonctionner avec un manque de transparence.
Tout cela pourrait peser de plus en plus sur le système financier. Les NBFC étaient à l’épicentre de la crise financière de 2008 qui a conduit à la Grande Récession. Les critiques affirment qu’après tout, leur nombre n’a fait qu’augmenter depuis.
Exemple réel de NBFC
Des entités allant du fournisseur de prêts hypothécaires Quicken Loans à la société de services financiers Fidelity Investments sont qualifiées de NBFC. Cependant, le segment du secteur des prêts non bancaires qui connaît la croissance la plus rapide est celui des prêts entre particuliers (P2P).
La croissance des prêts P2P a été facilitée par la puissance des réseaux sociaux, qui rassemble des personnes partageant les mêmes idées de partout dans le monde. Les sites Web de prêt P2P, tels que LendingClub Corp. (LC), StreetShares et Prosper, sont conçus pour mettre en relation des emprunteurs potentiels avec des investisseurs désireux d’investir leur argent dans des prêts susceptibles de générer des rendements élevés.
Les emprunteurs P2P ont tendance à être des personnes qui ne pourraient autrement pas se qualifier pour un prêt bancaire traditionnel ou qui préfèrent faire des affaires avec des non-banques. Les investisseurs ont la possibilité de constituer un portefeuille diversifié de prêts en investissant de petites sommes auprès d’une gamme d’emprunteurs.
Bien que les prêts P2P ne représentent qu’une petite partie du total des prêts émis aux États-Unis, un rapport de Brand Essence Research suggère que:
Le marché mondial des prêts entre pairs (P2P) est évalué à 34,16 milliards USD en 2018 et devrait atteindre 589,05 milliards USD d’ici 2025 avec un TCAC de 50,2% sur la période de prévision. Les progrès universels dans les technologies qui commandent les processus liés au prêt d’argent, stimulent principalement le marché mondial Peer to Peer (P2P).