Combien de temps faut-il pour qu’une fusion se concrétise?

Les  fusions et acquisitions d’entreprises  peuvent varier considérablement dans le temps qu’elles prennent pour être réalisées. Cette durée peut aller de six mois à plusieurs années. Il y a un certain nombre d’étapes individuelles qui doivent être franchies avec succès par deux  entreprises publiques  avant qu’elles ne soient légalement combinées en une seule entité. Les entreprises travaillent généralement avec une banque d’investissement pour gérer le processus de fusion, qui comprend les approbations, la documentation et la mise en œuvre.

Au fur et à mesure que les entreprises traversent le processus de fusion, le calendrier de la fusion est souvent un titre de communication important. Les dirigeants discuteront généralement des détails de la fusion et répondront aux questions en cours des analystes dans les rapports trimestriels sur les résultats. Les points de contrôle, les délais et les échéanciers peuvent tous être révisés au fur et à mesure que le processus est en cours. La diligence raisonnable réglementaire à travers le monde pour les conglomérats du monde entier peut révéler un certain nombre d’idiosyncrasies qui peuvent allonger le délai d’approbation complète.

Planification

Essentiellement, la période de fusion commence lorsqu’une entreprise décide d’acheter une autre entreprise. Une entreprise déterminera pourquoi une fusion est bénéfique pour son entreprise et quels éléments positifs elle résultera de l’acquisition d’une autre entreprise. Cela exigera également une évaluation approfondie de sa propre entreprise.

Il effectuera une analyse de son industrie, qui sont ses concurrents, quels sont les obstacles à la poursuite de la croissance, la manière dont la chaîne d’approvisionnement fonctionne et de nombreux autres facteurs. L’entreprise devra évaluer ses forces et ses faiblesses pour déterminer où se situent les lacunes de ses opérations et comment ces lacunes peuvent être comblées par une acquisition. En évaluant ces domaines, une entreprise acquéreuse sera en mesure de déterminer ce dont elle a besoin d’une fusion: augmentation des revenus, réduction des coûts, domination du marché, améliorations technologiques ou toute autre synergie bénéfique.

Accord de fusion

Une fois qu’une société acquéreuse détermine son besoin de fusion, recherche les entreprises cibles, décide d’une entreprise qui conviendra et valorise cette entreprise, tout le processus de fusion commence officiellement par une offre faite par une entreprise à une autre.

Les deux sociétés seront généralement impliquées dans des discussions à huis clos sur la fusion proposée, et des accords peuvent être conclus après la première offre, mais les négociations impliquent généralement plusieurs offres et des discussions continues qui peuvent durer des mois.

Vérifications nécessaires

Une fois l’offre acceptée, la période de due diligence commence. Il s’agit d’un processus long et détaillé par lequel la société acquéreuse analyse tous les aspects de l’entreprise cible. Cela couvre tous les aspects financiers, des bilans aux ratios, en passant par les employés, les clients, les chaînes d’approvisionnement, les parts de marché, les procédures opérationnelles, etc. Cette étude de la société cible permet à l’acquéreur de confirmer ou d’ajuster la valeur de la société cible et de découvrir d’éventuels problèmes avec l’entreprise qu’il acquiert.

Une fois qu’un accord entre deux sociétés est conclu et que la diligence raisonnable est finalisée, les deux sociétés décideront du type final de vente. Les entreprises détermineront si une vente sera effectuée par l’achat d’actifs ou par l’achat d’actions. L’acquéreur finalisera alors son accord de financement pour l’achat.

Les derniers détails d’une proposition de fusion sont précisés dans les communications d’entreprise et diffusés aux  actionnaires  des deux sociétés. Les annonces et communications relatives à une fusion comprennent également des détails sur les votes des actionnaires, qui ont généralement lieu lors d’une assemblée extraordinaire ou de l’assemblée annuelle des actionnaires de la société. En supposant que les votes requis soient obtenus des deux côtés, la fusion passe ensuite à la phase d’approbation réglementaire.

L’approbation réglementaire

Dans de nombreux cas, les offres de fusion à l’amiable se déplacent généralement assez rapidement dans la phase de communication d’entreprise, mais peuvent être ralenties pendant des mois ou des années dans la phase d’approbation réglementaire. En règle générale, le temps requis pour l’approbation réglementaire dépendra de la portée et de la taille des activités d’une entreprise.

Les entreprises qui opèrent dans plusieurs zones géographiques doivent obtenir l’approbation réglementaire du gouvernement de chaque pays. Plus il y a de pays d’opération, plus ce processus peut être long et fastidieux. Aux États-Unis, les régulateurs gouvernementaux examineront de près les aspects concurrentiels de la fusion en plus des variables opérationnelles. Dans certains cas, les entreprises peuvent être tenues d’intégrer certaines dispositions mandatées par le gouvernement avant que l’approbation puisse être obtenue. Cela peut inclure des désinvestissements dans certains domaines d’entreprises regroupées où les attributs monopolistiques peuvent être identifiés pour se conformer aux lois antitrust.

La ligne de fond

En général, des synergies sont généralement attendues d’une fusion d’entreprises qui résulte de la combinaison de domaines d’activité clés et de la réduction des coûts. Ces combinaisons et synergies sont ce qui crée le plus grand besoin d’analyse d’entreprise et de due diligence approfondie.

Les différentes variables impliquées dans chaque scénario de fusion individuel sont également les facteurs déterminants du temps total nécessaire pour qu’une fusion soit achevée, de l’introduction à l’approbation complète finale. Les estimations du marché placent le délai de réalisation d’une fusion entre six mois et plusieurs années. Dans certains cas, la finalisation de l’ensemble du processus de fusion peut ne prendre que quelques mois. Cependant, s’il existe un large éventail de variables et d’obstacles à l’approbation, le processus de fusion peut être allongé sur une période beaucoup plus longue.