Put marié

Table des matières

Développer

• Qu’est-ce qu’un put marié?
• Comment fonctionne un putain marié
• Exemple de put marié
• Quand utiliser un put marié

Qu’est-ce qu’un put marié?

Un put marié est le nom donné à une stratégie de négociation d’options où un investisseur, détenant une position longue sur une action, achète une option de vente à la monnaie sur la même action pour se protéger contre la dépréciation du cours de l’action.

L’avantage est que l’investisseur peut perdre une petite mais limitée somme d’argent sur l’action dans le pire des scénarios, tout en participant à tout gain résultant de l’appréciation des prix. L’inconvénient est que l’option de vente coûte une prime et qu’elle est généralement importante.

Un put marié peut être comparé à un appel couvert.

Comment fonctionne un putain marié

Un put marié fonctionne de la même manière qu’une police d’assurance pour les investisseurs. Il s’agit d’une stratégie haussière utilisée lorsque l’investisseur est préoccupé par les incertitudes potentielles à court terme de l’action. En détenant l’action avec une option de vente protectrice, l’investisseur bénéficie toujours des avantages de l’actionnariat, comme la perception de dividendes et le droit de vote. En revanche, le simple fait de posséder une option d’achat, tout aussi optimiste que de posséder l’action, ne confère pas les mêmes avantages de l’actionnariat.

Un put marié et un long call ont le même potentiel de profit illimité, car il n’y a pas de plafond sur l’appréciation du prix de l’ action sous – jacente. Cependant, le profit est toujours inférieur à ce qu’il serait pour la simple possession de l’action, diminué du coût ou de la prime de l’option de vente achetée. L’atteinte du seuil de rentabilité de la stratégie se produit lorsque l’action sous-jacente augmente du montant de la prime d’options payée. Tout ce qui dépasse ce montant est un profit.

L’avantage d’un put marié est qu’il y a maintenant un plancher sous l’action limitant le risque de baisse. Le plancher correspond à la différence entre le prix de l’action sous-jacente, au moment de l’achat du put marié, et le prix  d’ exercice du put. En d’autres termes, au moment de l’achat de l’option, si l’action sous-jacente se négociait exactement au prix d’exercice, la perte de la stratégie est plafonnée exactement au prix payé pour l’option.

Un put marié est également considéré comme un long call synthétique, car il a le même profil de profit. La stratégie a une similitude avec l’achat d’une option d’achat régulière (sans l’action sous-jacente) car la même dynamique est vraie pour les deux: perte limitée, potentiel de profit illimité. La différence entre ces stratégies est simplement de savoir combien moins de capital est requis pour simplement acheter un appel long.

Exemple de put marié

Disons qu’un trader choisit d’acheter 100 actions XYZ pour 20 $ l’action et une vente XYZ 17,50 $ pour 0,50 $ (100 actions x 0,50 $ = 50 $). Avec cette combinaison, ils ont acheté une position en actions avec un coût de 20 $ / action, mais ont également acheté une forme d’assurance pour se protéger au cas où l’action descendrait en dessous de 17,50 $ avant l’expiration du put. Pour qu’un put soit considéré comme «marié», le put et le stock doivent être achetés le même jour et le commerçant doit informer son courtier que le stock qu’il vient d’acheter sera livré si le put est exercé.

Quand utiliser un put marié

Plutôt qu’une stratégie lucrative, un put marié est une stratégie de préservation du capital. En effet, le coût de la partie put de la stratégie devient un coût intégré. Le prix de vente réduit la rentabilité de la stratégie, en supposant que l’action sous-jacente augmente, du coût de l’option. Par conséquent, les investisseurs devraient utiliser un put marié comme une police d’assurance contre l’incertitude à court terme dans une action par ailleurs haussière, ou comme protection contre une rupture de prix imprévue.

Les nouveaux investisseurs profitent de savoir que leurs pertes sur le stock sont limitées. Cela peut leur donner confiance à mesure qu’ils en apprennent davantage sur les différentes stratégies d’investissement. Bien entendu, cette protection a un coût, qui comprend le prix de l’option, les commissions et éventuellement d’autres frais.