Prix de conversion du marché
Quel est le prix de conversion du marché?
Le prix de conversion du marché est le montant que les investisseurs paient pour une action lorsqu’ils exercent leur option d’échange de titres convertibles, généralement des obligations convertibles ou des actions privilégiées convertibles, en actions ordinaires. Le prix de conversion du marché est calculé en divisant le prix du marché du titre convertible par son ratio de conversion.
Points clés à retenir
- Le prix de conversion du marché est le montant que les investisseurs paient pour une action lorsqu’ils exercent leur option d’échange de titres convertibles en actions ordinaires.
- Il est calculé en divisant le cours du marché du titre convertible par son ratio de conversion – le nombre d’actions ordinaires en lesquelles un titre convertible peut être converti.
- Le ratio de conversion valorisera initialement le titre à une valeur supérieure à sa valeur marchande actuelle, ce qui rendra la conversion souhaitable uniquement si les actions ordinaires d’une société augmentent considérablement.
- Des prix de conversion attractifs inciteront probablement les investisseurs à exercer leurs options, diluant la valeur des actions d’une entreprise.
Fonctionnement du prix de conversion du marché
Les titres convertibles sont des placements productifs de revenus, généralement des obligations ou des actions privilégiées , émis par des sociétés qui peuvent être ultérieurement convertis en actions ordinaires à la discrétion de l’investisseur.
Lorsqu’un investisseur achète un titre convertible, celui-ci sera souvent associé à un ratio de conversion qui prédétermine le nombre d’actions que l’investisseur recevra en choisissant de convertir le titre. Le ratio de conversion, qui pour les obligations convertibles se trouve dans l’ acte de fiducie sur les obligations ou pour les actions privilégiées convertibles dans le prospectus du titre, évaluera initialement le titre à plus que sa valeur marchande actuelle, ce qui rend la conversion souhaitable uniquement si les actions ordinaires d’une société augmentent de manière significative.
Le ratio de conversion détermine le nombre d’actions que les investisseurs en actions peuvent obtenir lors de la conversion de titres. Par exemple, un ratio de 5: 1 signifie qu’une obligation serait convertie en cinq actions ordinaires.
En fin de compte, il appartient à chaque investisseur de déterminer stratégiquement si et quand donner suite à l’option d’échanger son titre contre des actions ordinaires, ou de le conserver jusqu’à ce qu’il atteigne sa pleine maturité. Si l’action se négocie en dessous du prix de conversion du marché, la conversion du titre en actions ordinaires n’a pas de sens. Ce n’est que lorsque les actions dépassent le prix de conversion du marché qu’il est potentiellement avantageux de tirer profit de l’option convertible.
Exemple de prix de conversion de marché
Supposons qu’un investisseur possède des obligations convertibles dans The World’s Best Widget Company, et qu’il décide de convertir ces obligations en actions de la société.
En supposant que le ratio de l’obligation au moment de la conversion est de 500 USD et que son ratio de conversion est de 10 actions par obligation, le prix de conversion du marché pour les actions serait de 50 USD par action. Ce montant est calculé en divisant le ratio des obligations de 500 $ par les 10 actions ordinaires (500 $ / 10).
Avantages du prix de conversion du marché
Les titres convertibles sont fréquemment recherchés par les investisseurs à la recherche de titres à revenu fixe à court terme, qui estiment également que le prix des actions par l’émetteur est susceptible de grimper à l’avenir.
Étant donné que les fluctuations du cours du marché du titre convertible affectent le prix de conversion du marché, les porteurs de titres convertibles peuvent profiter des situations où les prix de conversion du marché sont inférieurs au cours actuel du marché de ces actions.
Parallèlement, du point de vue des holdings, les prix de conversion des titres convertibles les aident à évaluer la valeur de leurs actions et à déterminer les niveaux de financement qui pourraient éventuellement être augmentés à terme.
Considérations particulières
Le prix de conversion peut influencer l’émission d’actions futures et affecter le prix de ces titres. Les dirigeants de l’entreprise consultent divers experts avant de déterminer le prix. Beaucoup de accent est mis sur un équilibre entre faire les titres convertibles faisant appel à des investisseurs potentiels, tout en étant équitable existants capitaux propres actionnaires.
Des prix de conversion attractifs peuvent motiver de nombreux investisseurs à exercer leurs options, même si cela pourrait diluer la valeur des actions d’une société, ce qui aurait un impact sur les actionnaires existants. En conséquence, les investisseurs potentiels doivent toujours être conscients des titres convertibles proposés par les sociétés dans lesquelles ils investissent.