Fluage de la marge
Qu’est-ce que le fluage des marges?
Le fluage des marges a plusieurs significations en finance. Dans les deux cas, le fluage des marges fait référence à une lente réduction au fil du temps de la marge bénéficiaire globale d’une entreprise. La marge d’un produit est la différence entre le coût du bien ou du service et le prix de détail. Plus la différence entre le coût du bien vendu et le prix auquel il est vendu est grande, plus la marge est élevée.
- Le fluage des marges peut faire référence à une érosion progressive des marges bénéficiaires d’une entreprise au fil du temps. Cela peut souvent être dû à l’augmentation des coûts supportés par l’entreprise sans augmentation de prix qui couvre l’augmentation du coût du bien vendu.
- Le fluage des marges peut également faire référence au comportement d’une entreprise qui choisit de se concentrer uniquement sur les produits haut de gamme et à forte marge, même si les clients montrent une inclination vers des produits et / ou services plus axés sur la valeur. En concentrant la totalité ou la plupart de ses efforts sur les produits à forte marge, l’entreprise peut perdre des parts de marché sur les produits à bas prix et à faible marge, réduisant ainsi ses ventes globales et potentiellement la marge bénéficiaire totale de l’entreprise.
Comprendre le fluage des marges
Le fluage des marges fait référence à la réduction progressive des marges bénéficiaires d’une entreprise au fil du temps. La tendance à la dérive des marges au sein d’une entreprise peut avoir des implications à long terme sur sa durabilité.
Les entreprises mangent souvent des augmentations des coûts des intrants de leurs produits afin d’éviter d’augmenter le prix de leur produit final. Ils craignent que si d’autres entreprises n’augmentent pas également leurs prix, les clients seront poussés vers des produits de substitution et l’entreprise perdra des parts de marché. Cette tendance à absorber les augmentations des prix des intrants peut conduire à un fluage des marges. Il est plus courant dans les entreprises qui produisent des produits pour lesquels il existe une demande élastique des consommateurs, ce qui signifie que la quantité d’un produit acheté par un consommateur est fortement influencée par les variations du prix du produit.
Bien que tout produit ou service commercialisé et vendu avec succès puisse se traduire par une marge solide, d’autres ventes potentielles seront perdues si les consommateurs soucieux de la valeur sont sensibles aux prix. Par conséquent, les entreprises qui traitent plusieurs produits doivent être conscientes de la manière dont leurs stratégies de tarification affectent la demande, les ventes et, en fin de compte, leur propre rentabilité.
Exemple de fluage de la marge dans un indice boursier
Les entreprises ont des marges bénéficiaires et de nombreuses sociétés cotées en bourse sont incluses dans les indices. Un indice, tel que le S&P 500, aura une marge bénéficiaire moyenne pour toutes les actions de l’indice.
Pour le S&P 500, les marges bénéficiaires ont augmenté entre le premier trimestre de 2016 (9,4%) et le troisième trimestre de 2018 (12%), selon FactSet. Au cours des trimestres immédiatement avant le premier trimestre de 2016, les marges bénéficiaires avaient diminué. Par conséquent, un ensemble du secteur, l’ industrie ou le marché boursier dans son ensemble verra les marges bénéficiaires dilatent et se contractent en fonction des conditions économiques. Les investisseurs et les entreprises qui analysent les marges bénéficiaires voudront prendre en compte l’environnement global du marché en plus de l’entreprise individuelle.
Le fluage des marges est parfois temporaire, car une entreprise peut prendre un certain temps pour ajuster sa stratégie de vente / tarification pour tenir compte de la hausse des coûts des intrants. D’autres fois, il peut y avoir une tendance soutenue. L’examen des marges bénéficiaires et de leur tendance dans d’autres sociétés, indices ou concurrents peut fournir des informations supplémentaires.