Actif de longue date
Qu’est-ce qu’un actif de longue date?
Un actif à long terme est un type d’actif générateur de revenus, comme les prêts hypothécaires résidentiels et les obligations à 30 ans, où les flux de revenus se produisent jusqu’à la date d’échéance de cet actif (ce qui est bien dans le futur).
Points clés à retenir
- Un actif à long terme est un type d’actifs générateurs de revenus – comme les prêts hypothécaires résidentiels et les obligations à 30 ans – où les flux de revenus se produisent jusqu’à la date d’échéance de cet actif (qui est bien dans le futur).
- Les fonds de pension et les compagnies d’assurance investissent dans des actifs à long terme pour faire face à leurs obligations à long terme.
- Les actifs à long terme comportent un risque de durée plus élevé.
Comprendre un actif de longue date
Les investisseurs institutionnels, tels que les fonds de pension et les compagnies d’assurance, investissent dans des actifs à long terme pour faire face à leurs obligations à long terme. Ils peuvent acheter des titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles (RMBS), des titres adossés à des créances hypothécaires commerciales (CMBS), des obligations d’entreprises à 30 ans, des obligations municipales et des bons du Trésor, ainsi que d’autres actifs à long terme, afin de recevoir des flux de trésorerie continus. pour répondre à leurs obligations de paiement. Ces actifs peuvent être échangés contre d’autres substituts d’investissement à long terme ou conservés jusqu’à leur échéance.
Les actifs à long terme comportent un risque de durée plus élevé. Si un détenteur d’actifs à long terme utilise une stratégie d’ appariement des passifs et que les taux d’intérêt augmentent, le flux de revenu à intérêt fixe que le détenteur reçoit sur de nombreuses années peut ne pas couvrir les passifs à long terme.
Par exemple, les banques détiennent généralement des actifs à long terme tels que des titres hypothécaires résidentiels. Les banques ont également des passifs sensibles aux intérêts, tels que les dépôts à vue des comptes d’épargne. Étant donné que les revenus générés par les prêts hypothécaires ont tendance à être stables pendant toute la durée des prêts, le montant d’argent que la banque reçoit des prêts hypothécaires est limité aux taux qui prévalaient au moment de l’octroi du prêt.
Cependant, les sorties de fonds provenant des dépôts à vue ne sont généralement pas limitées et augmenteront dans un environnement de taux d’intérêt en hausse. Il en résulterait une réduction de la marge nette d’intérêt de la banque et éventuellement des difficultés financières si l’inadéquation entre les actifs et les passifs à long terme est suffisamment grave.
Types d’actifs à long terme
Titres hypothécaires résidentiels (RMBS)
Les titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles (RMBS) sont un type de titres de créance adossés aux intérêts payés sur les prêts pour des résidences personnelles ou familiales. Les intérêts sur les prêts tels que les prêts hypothécaires, les prêts sur valeur domiciliaire et les prêts hypothécaires à risque sont considérés comme étant quelque chose avec un taux de défaut comparativement faible et un taux d’intérêt comparativement élevé, car il y a une forte demande pour la propriété d’un particulier ou d’une famille. résidence.
Titres adossés à des hypothèques commerciales (CMBS)
Les titres adossés à des créances hypothécaires commerciales (CMBS) sont des produits d’investissement à revenu fixe similaires aux titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles, mais ils sont adossés à des hypothèques sur des propriétés commerciales plutôt que sur des immeubles résidentiels. Les titres sous-jacents de CMBS peuvent inclure un certain nombre de prêts hypothécaires commerciaux de durée, de valeur et de type de propriété variables, tels que des logements multifamiliaux et des immeubles commerciaux.
Obligations du Trésor
Les bons du Trésor (T-bonds) sont des titres de créance d’État émis par le gouvernement fédéral américain avec des échéances supérieures à 20 ans. Les obligations T rapportent des intérêts périodiques jusqu’à leur échéance.À ce stade, le propriétaire reçoit également un montant égal au principal.
Les obligations municipales
Les obligations municipales sont des titres de créance émis par les gouvernements des États et locaux. Les obligations municipales sont utilisées pour financer des travaux publics, tels que des parcs, des bibliothèques, des ponts et des routes, et d’autres infrastructures.