Bourse des métaux de Londres (LME)
Qu’est-ce que le London Metal Exchange (LME)?
Le London Metal Exchange (LME) est une bourse de matières premières qui négocie des contrats à terme sur métaux et des options. Le LME est une bourse non ferreuse, ce qui signifie que le fer et l’acier n’y sont pas commercialisés. Au lieu de cela, les contrats négociables comprennent l’aluminium, le cuivre, l’or, l’argent, le cobalt et le zinc.
Situé à Londres, en Angleterre, le LME est le centre mondial de négociation des métaux industriels, avec plus des trois quarts de toutes les transactions à terme sur métaux non ferreux négociées en bourse.
À emporter
- Le London Metals Exchange (LME) est l’une des plus grandes bourses de matières premières au monde.
- Les contrats à terme et d’options sur des métaux comme l’or, l’argent, le zinc et le cuivre sont cotés au LME.
- Les hedgers et les spéculateurs sont actifs sur la bourse des métaux, les hedgers se tournant vers les contrats à terme et les options pour atténuer les risques et les spéculateurs cherchant à réaliser des profits à court terme en prenant des risques.
- Le LME représente le seul marché de négociation de matières premières physiques restant en Europe, car la tendance s’est progressivement déplacée vers le commerce électronique et s’éloigne du tollé ouvert.
Comprendre le LME
Le LME est l’un des principaux marchés de matières premières au monde et permet de négocier des options sur métaux et des contrats à terme. Il répertorie également les contrats à terme sur son London Metal Exchange Index (LMEX), qui est un indice qui suit les prix des métaux négociés en bourse.
Les options et les contrats à terme sur LME sont standardisés en ce qui concerne les dates d’expiration et la taille. Les dates d’expiration sont structurées de manière à ce que les traders puissent choisir parmi des contrats quotidiens, hebdomadaires et mensuels. Pendant ce temps, les contrats sont négociés en tailles appelées lots, qui varient de 1 à 65 tonnes métriques en poids. La taille du lot variera en fonction du métal.
Les acteurs du marché sur le LME cherchent généralement à se couvrir ou à prendre des risques. Un hedger peut être un producteur ou un consommateur et cherche une position dans un contrat futur ou d’options pour se protéger des fluctuations futures des prix sur le marché des métaux. D’autre part, les commerçants et les spéculateurs achètent ou vendent des contrats à terme sur métaux ou des options pour profiter des mouvements de prix à court terme.
Hong Kong Exchanges and Clearing est propriétaire du London Metal Exchange depuis que les actionnaires de LME ont voté en juillet 2012 pour approuver la vente de l’échange. La tendance à la consolidation est devenue courante parmi les bourses du monde pour réduire les coûts, et alors que les bourses se battent pour survivre dans un monde hautement compétitif. Par exemple, CME Group a acquis le New York Mercantile Exchange en 2008. NYMEX, à son tour, avait fusionné avec le Comex commodities exchange en 1994, créant la plus grande bourse de matières premières physique à l’époque.
Types de bourses de matières premières
Le London Metal Exchange a trois méthodes de négociation des métaux: le tollé ouvert, via la plate-forme de négociation électronique LME Select, ou par des systèmes téléphoniques. La nature des bourses de marchandises évolue rapidement. La tendance s’oriente vers le trading électronique et s’éloigne du trading à la criée traditionnel où les traders se rencontrent en face à face ou dans des stands de trading.
En juillet 2016, CME Group a fermé le parquet des matières premières NYMEX. NYMEX était le dernier du genre, mais la majeure partie de ses volumes d’énergie et de métaux était passée aux ordinateurs. Dans un mouvement similaire un an plus tôt, CME a fermé un parquet de matières premières à Chicago et a mis fin à une tradition vieille de 167 ans de trading en face à face en faveur du trading électronique.
On ne sait pas combien de temps le LME sera en mesure de maintenir son modèle de trading physique ouvert à la criée. C’est la seule bourse de marchandises physique en Europe qui reste. Cependant, les progrès rapides et l’acceptation du commerce électronique ne jouent pas en faveur du modèle de tollé ouvert.