Exigences d’inscription
Quelles sont les exigences d’inscription?
Les exigences d’inscription comprennent les divers critères et normes minimales établis par les bourses, telles que la Bourse de New York, pour permettre l’adhésion à la bourse. Ce n’est que si les exigences d’inscription d’une bourse sont remplies qu’une société peut inscrire des actions à des fins de négociation.
Les entreprises qui ne répondent pas parfois besoin la liste peut encore être en mesure d’offrir leurs actions à la cote de gré à gré (OTC).
Points clés à retenir
- Pour qu’une société négocie ses actions en bourse, elle doit être en mesure de répondre aux exigences d’inscription de cette bourse et de payer à la fois les frais d’entrée et les frais d’inscription annuels.
- Les exigences de cotation varient selon la bourse et incluent l’avoir des actionnaires minimum, un prix minimum de l’action et un nombre minimum d’actionnaires.
- Les bourses ont des exigences de cotation pour garantir que seuls des titres de haute qualité y sont négociés et pour maintenir la réputation de la bourse auprès des investisseurs.
Comprendre les exigences d’inscription
Les exigences de cotation sont un ensemble de conditions qu’une entreprise doit remplir avant d’inscrire un titre sur l’une des bourses organisées, telles que la Bourse de New York (NYSE), le Nasdaq, la Bourse de Londres ou la Bourse de Tokyo. Les exigences mesurent généralement la taille et la part de marché du titre à coter, ainsi que la viabilité financière sous-jacente de la société émettrice. Les bourses établissent ces normes comme un moyen de maintenir leur propre réputation et visibilité.
Lorsqu’elle demande à être cotée, une entreprise devra prouver à une bourse qu’elle répond aux exigences d’inscription. Étant donné que les principales bourses offrent une visibilité et une liquidité élevées à un titre, les sociétés de négoce sont fortement incitées à respecter les exigences de cotation. Une fois qu’un titre est coté, la société émettrice doit généralement maintenir un ensemble d’exigences de négociation connexes mais moins strictes – sinon, le titre risque de se retirer de la cote. Le retrait de la liste ne comporte aucune sanction légale; il aboutit simplement à l’expulsion de l’échange spécifique.
Les entreprises peuvent recouper un titre sur plusieurs bourses, et le font souvent. Les exigences de cotation ne sont pas des barrières à la négociation, car les entreprises sont toujours libres de négocier des titres de gré à gré (OTC); cependant, ceux-ci n’offrent pas à peu près la liquidité, la surveillance réglementaire, le prestige ou la visibilité comme étant cotés sur l’une des principales bourses.
Liste des exigences en pratique
Les exigences d’inscription varient selon l’échange, mais certaines mesures sont presque toujours incluses. Les deux catégories d’exigences les plus importantes concernent la taille de l’entreprise (telle que définie par le revenu annuel ou la capitalisation boursière ) et la liquidité des actions (un certain nombre d’actions doivent déjà avoir été émises).
Par exemple, le NYSE exige que les entreprises aient déjà 1,1 million d’actions cotées en bourse en circulation avec une valeur marchande collective d’au moins 100 millions de dollars; le Nasdaq exige que les entreprises détiennent déjà 1,25 million d’actions cotées en bourse d’une valeur marchande collective de 45 millions de dollars. Le NYSE et le Nasdaq exigent un prix minimum de cotation des titres de 4 $ par action.
Il y a généralement des frais d’inscription ainsi que des frais d’inscription annuels, qui augmentent en fonction du nombre d’actions échangées et peuvent totaliser des centaines de milliers de dollars. Les frais du Nasdaq sont considérablement inférieurs à ceux du NYSE, ce qui a historiquement fait du Nasdaq un choix plus populaire pour les entreprises nouvelles ou plus petites.