Risque de liquidité

Qu’est-ce que le risque de liquidité?

La liquidité est la capacité d’une entreprise, d’une entreprise ou même d’un individu à payer ses dettes sans subir de pertes catastrophiques. À l’inverse, le risque de liquidité provient du manque de négociabilité d’un investissement qui ne peut être acheté ou vendu assez rapidement pour éviter ou minimiser une perte. Cela se traduit généralement par des écarts acheteur vendeur inhabituellement larges ou par d’importants mouvements de prix.

Comprendre le risque de liquidité

Il est notoire que plus la taille du titre ou de son émetteur est petite, plus le risque de liquidité est grand. Les baisses de valeur des actions et autres titres ont incité de nombreux investisseurs à vendre leurs avoirs à n’importe quel prix à la suite des attentats du 11 septembre, ainsi que pendant la crise mondiale du crédit de 2007 à 2008. Cette précipitation vers les sorties a provoqué un élargissement des écarts acheteur-vendeur et de fortes baisses de prix, ce qui a encore contribué à l’illiquidité du marché.

Le risque de liquidité survient lorsqu’un investisseur individuel, une entreprise ou une institution financière ne peut honorer ses obligations à court terme. L’investisseur ou l’entité peut être incapable de convertir un actif en espèces sans renoncer à son capital et à ses revenus en raison d’un manque d’acheteurs ou d’un marché inefficace.

Risque de liquidité dans les institutions financières

Les institutions financières dépendent dans une large mesure de l’emprunt d’argent, de sorte qu’elles sont souvent examinées pour déterminer si elles peuvent honorer leurs dettes sans subir de grandes pertes, ce qui pourrait être catastrophique. Les établissements sont donc soumis à des exigences de conformité strictes et à des tests de résistance pour mesurer leur stabilité financière.

La ratio de financement net stable. Il visait à aider à accroître la liquidité des banques pendant les périodes de tensions financières. Le ratio indique si les banques possèdent suffisamment d’actifs de haute qualité qui peuvent être facilement convertis en liquidités en un an. Les banques dépendent moins du financement à court terme, qui a tendance à être plus volatile.

Pendant la crise financière de 2008, de nombreuses grandes banques ont fait faillite ou ont été confrontées à des problèmes d’insolvabilité en raison de problèmes de liquidité. Le ratio FDIC est conforme à la norme internationale de Bâle, créée en 2015, et réduit la vulnérabilité des banques en cas de nouvelle crise financière.

Risque de liquidité dans les entreprises

Les investisseurs, les gestionnaires et les créanciers utilisent des ratios de mesure de la liquidité pour décider du niveau de risque au sein d’une organisation. Ils comparent souvent les passifs à court terme et les actifs liquides répertoriés dans les états financiers d’une entreprise.

Si une entreprise présente un risque de liquidité trop élevé, elle doit vendre ses actifs, générer des revenus supplémentaires ou trouver un autre moyen de réduire l’écart entre la trésorerie disponible et ses dettes.

Exemple du monde réel

Une maison de 500 000 $ peut ne pas avoir d’acheteur lorsque le marché immobilier est en baisse, mais la maison peut se vendre au-dessus de son prix indiqué lorsque le marché s’améliore. Les propriétaires peuvent vendre la maison moins cher et perdre de l’argent dans la transaction s’ils ont besoin de liquidités rapidement et doivent donc vendre pendant que le marché est en baisse.

Les investisseurs doivent se demander s’ils peuvent convertir leurs titres de créance à court terme en liquidités avant d’investir dans des actifs illiquides à long terme pour se couvrir contre le risque de liquidité.