Liquidité financière

Qu’est-ce que la liquidité financière?

La liquidité financière fait référence à la facilité avec laquelle les actifs peuvent être convertis en liquidités. Les actifs comme les actions et les obligations sont très liquides car ils peuvent être convertis en espèces en quelques jours. Cependant, les actifs importants tels que les immobilisations corporelles ne sont pas aussi faciles à convertir en trésorerie. Par exemple, votre compte courant est liquide, mais si vous possédiez un terrain et que vous deviez le vendre, cela peut prendre des semaines ou des mois pour le liquider, ce qui le rend moins liquide.

Comprendre la liquidité financière

L’argent liquide est l’actif le plus liquide. Cependant, certains investissements sont facilement convertis en espèces comme les actions et les obligations. Étant donné que les actions et les obligations sont extrêmement faciles à convertir en espèces, on les appelle souvent des actifs liquides.

Les actifs d’investissement dont la conversion en espèces prend plus de temps peuvent inclure des actions privilégiées ou restreintes, qui sont généralement assorties de clauses restrictives dictant comment et quand elles peuvent être vendues.

Les pièces de monnaie, les timbres, les œuvres d’art et autres objets de collection sont moins liquides que les espèces si l’investisseur veut la pleine valeur des objets. Par exemple, si un investisseur devait vendre à un autre collectionneur, il pourrait obtenir la pleine valeur s’il attend le bon acheteur. Cependant, l’article pourrait être vendu à un prix inférieur à sa valeur s’il était fait par l’intermédiaire d’un concessionnaire ou d’un courtier si des liquidités étaient nécessaires.

Les terrains, les biens immobiliers ou les bâtiments sont considérés comme les actifs les moins liquides car cela peut prendre des semaines ou des mois pour les vendre.

Avant d’investir dans un actif, il est important de garder à l’esprit les niveaux de liquidité de l’actif, car il peut être difficile ou prendre du temps de se reconvertir en espèces. Bien entendu, outre la vente d’un actif, des liquidités peuvent être obtenues en empruntant contre un actif. Par exemple, les banques prêtent de l’argent aux entreprises, prenant les actifs des entreprises comme garantie pour protéger la banque d’un défaut. L’entreprise reçoit des liquidités mais doit rembourser le montant initial du prêt plus les intérêts à la banque.

Liquidité sur le marché

La liquidité du marché fait référence à la capacité d’un marché à permettre l’achat et la vente d’actifs facilement et rapidement, comme les marchés financiers ou le marché immobilier d’un pays.

Le marché d’une action est liquide si ses actions peuvent être rapidement achetées et vendues et que le commerce a peu d’impact sur le prix de l’action. Les actions de la société négociées sur les principales bourses sont généralement considérées comme liquides.

Si un échange a un volume élevé de transactions, le prix offert par un acheteur par action (le  prix acheteur ) et le prix que le vendeur est prêt à accepter (le prix vendeur  ) doivent être proches l’un de l’autre. En d’autres termes, l’acheteur n’aurait pas à payer plus pour acheter le stock et serait en mesure de le liquider facilement. Lorsque l’écart entre les prix acheteur et vendeur s’élargit, le marché devient plus illiquide. Pour les actions illiquides, l’écart peut être beaucoup plus large, s’élevant à quelques points de pourcentage du prix de négociation.

L’heure de la journée est également importante. Si vous négociez des actions ou des investissements après les heures de bureau, il se peut qu’il y ait moins de participants au marché. De plus, si vous négociez un instrument à l’étranger comme des devises, la liquidité peut être moindre pour l’euro pendant, par exemple, les heures de négociation en Asie. En conséquence, le spread bid-offer-spread pourrait être beaucoup plus large que si vous aviez négocié l’euro pendant les heures de trading européennes.

Liquidité financière sur les marchés et les entreprises

La liquidité des entreprises fait généralement référence à la capacité d’une entreprise à utiliser ses actifs courants pour faire face à ses passifs courants ou à court terme. Une entreprise est également mesurée par le montant de trésorerie qu’elle génère au-delà de ses passifs. L’argent qui reste à une entreprise pour développer ses activités et verser des dividendes aux actionnaires est appelé flux de trésorerie. Bien que cet article n’aborde pas les mérites des flux de trésorerie, il est vital pour une entreprise de disposer d’une trésorerie d’exploitation à la fois à court terme et à long terme.

Vous trouverez ci-dessous trois ratios couramment utilisés pour mesurer la liquidité d’une entreprise ou dans quelle mesure une entreprise peut liquider ses actifs pour respecter ses obligations actuelles.

Le ratio actuel  (également appelératio du fonds de roulement ) mesure la liquidité d’une entreprise et est calculé en divisant ses actifs courants par ses passifs courants. Le terme courant fait référence aux actifs ou passifs à court terme qui sont consommés (actifs) et remboursés (passifs) depuis moins d’un an. Le ratio actuel est utilisé pour fournir à une société la capacité de rembourser ses passifs (dette et comptes créditeurs) avec ses actifs (trésorerie, titres négociables, stocks et débiteurs). Bien sûr, les normes du secteur varient, mais une entreprise devrait idéalement avoir un ratio supérieur à 1, ce qui signifie qu’elle a plus d’actifs à court terme par rapport aux passifs courants. Cependant, il est important de comparer les ratios à des entreprises similaires du même secteur pour une comparaison précise.

Le ratio rapide, parfois appelé ratio acide-test, est identique au ratio actuel, sauf que le ratio exclut les stocks. L’inventaire est supprimé car il est le plus difficile à convertir en trésorerie par rapport aux autres actifs courants tels que la trésorerie, les placements à court terme et les comptes débiteurs. En d’autres termes, les stocks ne sont pas aussi liquides que les autres actifs courants. Une valeur de ratio supérieure à un est généralement considérée comme bonne du point de vue de la liquidité, mais cela dépend de l’industrie.

Le ratio des flux de trésorerie d’exploitation mesure dans quelle mesure les passifs courants sont couverts par les flux de trésorerie générés par les opérations d’une entreprise. Le ratio des flux de trésorerie d’exploitation est une mesure de la liquidité à court terme en calculant le nombre de fois qu’une entreprise peut rembourser ses dettes courantes avec des liquidités générées au cours de la même période. Le ratio est calculé en divisant le cash-flow opérationnel par les passifs courants. Un nombre plus élevé est préférable car cela signifie qu’une entreprise peut couvrir ses passifs courants plus de fois. Une augmentation du ratio des flux de trésorerie d’exploitation est un signe de  santé financière, tandis que les entreprises dont les ratios sont en baisse peuvent avoir des problèmes de liquidité à court terme.

En bout de ligne

La liquidité est importante sur les marchés, dans les entreprises et pour les particuliers. Bien que la valeur totale des actifs détenus puisse être élevée, une entreprise ou un individu pourrait rencontrer des problèmes de liquidité si les actifs ne peuvent pas être facilement convertis en espèces. Pour les entreprises qui ont des prêts aux banques et aux créanciers, un manque de liquidités peut obliger l’entreprise à vendre des actifs qu’elle ne souhaite pas liquider afin de respecter ses obligations à court terme. Les banques jouent un rôle important sur le marché en prêtant des liquidités aux entreprises tout en détenant des actifs en garantie.

La liquidité du marché est essentielle si les investisseurs veulent pouvoir entrer et sortir des investissements facilement et en douceur, sans délai. Par conséquent, vous devez vous assurer de surveiller la liquidité d’une action, d’un fonds commun de placement, d’un titre ou d’un marché financier avant de prendre une position.