Légende

Qu’est-ce qu’une légende?

Une légende est une déclaration sur un certificat de stock indiquant les restrictions sur le transfert du stock. Une légende boursière est généralement mise en place en raison des exigences établies par la Securities and Exchange Commission (SEC) pour les titres non enregistrés. Une légende de stock peut ou non être légalement requise sur le certificat lui-même, selon les lois de l’État.

Les restrictions à la vente ou au transfert de la propriété des actions sont courantes parmi les sociétés privées. Les conditions de légende sur les actions de participation mettent en garde contre la revente publique des actions et demandent à l’émetteur de remplacer ces actions par des actions sans légende. Les conditions et restrictions d’une légende boursière peuvent aider une entreprise à éviter que ses actions ne soient vendues trop tôt, ce qui pourrait nuire à l’entreprise.

Comprendre les légendes boursières

La légende la plus courante sur les certificats d’actions privées contient un langage informant le détenteur des restrictions à la vente ou au transfert de titres non enregistrés. Il peut également y avoir d’autres restrictions à la vente d’actions dans des sociétés privées où les actionnaires ont conclu un accord d’achat-vente d’actionnaires. Souvent, ces accords sont mis en place pour contrôler qui devient actionnaire de l’entreprise. La légende des actions décrit les restrictions à la vente d’ actions de participation non enregistrées et restreintes. Les actions non enregistrées sont simplement des actions ou des actions qui n’ont pas été enregistrées auprès de la SEC et qui sont donc soumises à des restrictions pour leur émission et leur revente, décrites ci-dessous.

Stock restreint

Les actions restreintes sont des actions de participation que les entreprises émettent aux dirigeants, aux dirigeants et aux employés ainsi qu’aux investisseurs présélectionnés. Des actions restreintes peuvent être émises pour éviter que les actions ne soient vendues trop tôt, ce qui pourrait nuire à l’entreprise. Bien que les actions restreintes ne soient pas transférables au départ, elles peuvent être vendues à une date ultérieure après la fin de la période d’ acquisition des droits. La période d’acquisition, qui peut être de trois à cinq ans, est lorsque les employés acquièrent le droit de prendre légalement possession des actions et ont le droit de les vendre. En règle générale, les actions restreintes se trouvent dans les régimes d’avantages sociaux des employés d’une entreprise et les restrictions sont conçues pour encourager l’employé ou le dirigeant à rester dans l’entreprise.

Les actions soumises à restrictions ne sont pas transférables avant la fin de la période d’acquisition et doivent être négociées conformément aux réglementations appliquées par la SEC. Les investisseurs peuvent acquérir des actions restreintes par le biais d’un placement privé, qui est la vente d’actions à certains investisseurs. Un placement privé est effectué à la place d’une offre publique initiale (IPO) dans laquelle les actions sont vendues publiquement sur le marché libre.

Règle 144

La règle 144 de la SEC décrit les exemptions qui permettent de vendre des titres non enregistrés. La règle 144 est un ensemble de règlements qui définissent les conditions dans lesquelles la vente d’actions non enregistrées ou restreintes peut être vendue. En règle générale, les critères doivent être remplis avant qu’une vente soit autorisée, y compris une période minimale pendant laquelle le stock doit être détenu, qui peut aller jusqu’à un an. La règle 144 limite le nombre d’actions vendues par une société affiliée à un maximum de 1% des actions en circulation de la société. En outre, la règle 144 impose des obligations de divulgation de l’historique financier d’une entreprise. Les états financiers, par exemple, doivent être mis à la disposition du public avant que les actions restreintes et non enregistrées puissent être vendues sur le marché libre.

Faire supprimer la légende

Afin de faire supprimer la légende sur un certificat d’actions, les investisseurs doivent contacter le service des relations avec les actionnaires de la société  pour connaître les détails du processus de suppression. Suite à cela, la société enverra une confirmation autorisant son agent de transfert à supprimer la légende. Les certificats d’actions doivent être envoyés à l’agent des transferts et les actions seront restituées sans les restrictions en place. Ces actions peuvent ensuite être vendues sur le marché public.