Kimchi Premium
Qu’est-ce que Kimchi Premium?
La prime de kimchi est l’écart des prix de la crypto-monnaie dans les échanges sud-coréens par rapport aux autres bourses situées dans le monde. La prime de kimchi se voit principalement dans le prix de la crypto-monnaie Bitcoin (BTC). En d’autres termes, le prix du Bitcoin pourrait être coté à un prix plus élevé sur une bourse sud-coréenne qu’une bourse située aux États-Unis ou en Europe. Le nom «kimchi premium» fait référence au plat de chou fermenté qui est un aliment de base de la cuisine coréenne.
Points clés à retenir
- Kimchi premium est l’écart des prix de la crypto-monnaie dans les échanges sud-coréens par rapport aux échanges étrangers.
- La différence de prix peut être causée par un manque d’options d’investissement à haut rendement pour les investisseurs en Corée du Sud.
- Les investisseurs en Corée du Sud ne peuvent profiter de la prime de kimchi qu’en achetant du Bitcoin à l’étranger et en le revendant en Corée du Sud.
- Cependant, les contrôles des capitaux et la réglementation financière font que les investisseurs sud-coréens ont du mal à profiter de la prime de kimchi.
Comprendre Kimchi Premium
Les prix du Bitcoin peuvent être plus élevés en Corée du Sud que sur les autres bourses internationales. Les crypto-monnaies comme Bitcoin sont des actifs décentralisés, ce qui signifie qu’elles ne se négocient pas sur une bourse centrale, contrairement aux actions. Une action qui se négocie à la Bourse de New York (NYSE) a le même prix, peu importe où elle est achetée aux États-Unis. Cependant, les crypto-monnaies peuvent avoir des prix différents selon les pays et leurs échanges.
Arbitrage Kimchi Premium
Certains investisseurs tentent de réaliser un profit en négociant les différences de prix qui existent sur différentes bourses – un processus appelé arbitrage. L’arbitrage est souvent associé aux traders de devises qui recherchent des asymétries dans les taux de change lors de l’identification des opportunités d’arbitrage.
Lorsqu’un trader s’engage dans un arbitrage de devises, il effectue des transactions en fonction des différences de cotation pour une paire de devises spécifique proposée par différents courtiers, plutôt que de placer des transactions en fonction du mouvement du taux de change de la paire de devises. S’il est parfaitement exécuté, ce type de transaction peut être sans risque puisque le trader achète et vend simultanément deux ou plusieurs devises, en s’assurant qu’il n’y a pas d’exposition ouverte aux devises.
Les opportunités d’arbitrage sont souvent de courte durée car dès que les investisseurs (ou leurs algorithmes de trading) identifient l’inadéquation des prix, ils placent suffisamment de transactions pour que l’opportunité d’arbitrage ne soit plus rentable.
L’opportunité d’arbitrage qui peut résulter de la prime de kimchi pourrait être exploitée en achetant des bitcoins sur une bourse en dehors de la Corée du Sud, puis en vendant la position sur une bourse sud-coréenne où le prix du Bitcoin est plus élevé. Cependant, les commerçants sud-coréens devraient d’abord échanger leur devise locale (won coréen) contre une autre devise, telle que le dollar américain, pour acheter des bitcoins sur un échange international de crypto-monnaie. À partir de là, ils pourraient vendre leurs bitcoins sur une bourse sud-coréenne à un prix plus élevé. Le processus pour les investisseurs étrangers est un peu plus facile car ils peuvent acheter des bitcoins à l’étranger et vendre leurs avoirs sur une bourse sud-coréenne.
Histoire de Kimchi Premium
La prime de kimchi sur le marché de la crypto-monnaie est apparue pour la première fois en 2016, selon un rapport de l’Université de Calgary. Les résultats montrent qu’entre début 2016 et début 2018, la prime au kimchi était en moyenne de près de 4,80% et atteignait près de 55% en janvier 2018.
La Corée du Sud est devenue un marché populaire pour les crypto-monnaies, y compris le trading Bitcoin. La popularité pourrait être due à l’intérêt du pays pour la technologie, ainsi que pour les jeux de hasard, ce qui peut avoir conduit à l’ouverture d’esprit et à l’adoption précoce des monnaies numériques.
Les problèmes de sécurité potentiels ou les menaces auxquelles les Sud-Coréens sont confrontés de la part de la Corée du Nord et de son chef Kim Jong-un contribuent également à la popularité des cryptos. Le Bitcoin et les crypto-monnaies ont tendance à être favorisés dans les pays ou régions du monde confrontés à une incertitude politique et à des risques géopolitiques. L’appel se concentre sur la nature décentralisée des cryptos, ce qui signifie qu’ils ne sont ni détenus ni contrôlés par une entité gouvernementale.
La popularité de Bitcoin a conduit, en partie, à des primes de prix pour la crypto-monnaie en Corée du Sud par rapport au prix dans d’autres pays. Une augmentation de la prime de kimchi peut être un indicateur d’une augmentation des investissements de détail dans Bitcoin par les investisseurs coréens.
Contrôle des capitaux et Kimchi Premium
La prime de kimchi pourrait être éliminée par les investisseurs sud-coréens s’ils pouvaient rapidement profiter de l’opportunité d’arbitrage. Les investisseurs sud-coréens pourraient acheter des bitcoins en dehors du pays sur des bourses internationales et, par la suite, vendre ces positions sur des bourses locales sud-coréennes. Le résultat serait un prix plus bas pour Bitcoin en Corée du Sud et une augmentation du prix sur les échanges internationaux conduisant à une élimination de l’opportunité d’arbitrage.
Cependant, les contrôles des capitaux, les réglementations financières et les lois anti-blanchiment en Corée du Sud rendent le processus difficile. Les contrôles des capitaux sont des mesures prises par les banques centrales et les agences de régulation des gouvernements pour restreindre les flux de capitaux – ou d’argent – à l’intérieur et à l’extérieur d’un pays. Si une quantité importante de capitaux fuit un pays en raison d’un événement géopolitique ou d’un bouleversement économique, le résultat peut être dévastateur pour l’économie locale.
Les investisseurs étrangers peuvent ne pas vouloir conserver leur argent dans un pays qui traverse une période difficile. Lorsque les investisseurs étrangers vendent leurs avoirs dans ce pays, cela peut entraîner une baisse des prix de l’immobilier, une liquidation des marchés d’actions et d’obligations et aggraver les conditions économiques dans le pays. Des contrôles des capitaux sont souvent mis en place pour empêcher l’argent de quitter l’économie dans le but d’empêcher une vente massive des actifs nationaux.
Contrôle des capitaux de la Corée du Sud
Le gouvernement sud-coréen a mis en place des contrôles des capitaux en 2010 suite à la crise dette européenne. Les mesures ont été conçues pour réduire les fluctuations sauvages ou la volatilité des flux de capitaux qui peuvent nuire à l’économie.
Le résultat est un délai lors de l’envoi d’argent à l’étranger en raison de charges administratives supplémentaires. Le montant d’argent qui peut sortir du pays chaque année est plafonné et le transfert doit être approuvé par les régulateurs.
Même si les régulateurs approuvaient le transfert, le processus peut prendre tellement de temps que l’opportunité d’arbitrage n’est plus disponible. Les contrôles des capitaux limitent également l’afflux de crypto-monnaies par les investisseurs étrangers, ce qui a créé un scénario dans lequel les Sud-Coréens ne peuvent utiliser que des monnaies numériques dans leur pays.
Impact sur le trading de crypto-monnaie
Les Sud-Coréens et les entreprises sud-coréennes sont limités dans leurs achats internationaux de Bitcoin. Si un commerçant sud-coréen décidait d’échanger sa devise contre une devise étrangère afin d’acheter un bitcoin sur un bureau de change, le montant de la transaction serait probablement plafonné ou pourrait être complètement bloqué par les régulateurs en cas de suspicion de blanchiment d’argent.
L’impact de la réglementation sud-coréenne sur le commerce des crypto-monnaies, ainsi que les menaces d’interdiction des crypto-monnaies en Chine, peuvent avoir conduit à la vente massive de Bitcoin en janvier 2018 au cours de laquelle Bitcoin a perdu près de 25% de sa valeur en une semaine. Les prix du Bitcoin et d’autres crypto-monnaies ont chuté lorsque le gouvernement sud-coréen a signalé qu’il prévoyait de sévir contre le commerce des crypto-monnaies.À cette époque, la Corée du Sud était le troisième plus grand marché au monde pour les échanges de bitcoins derrière le Japon et les États-Unis.
Il est important de noter que la détermination du volume de trading Bitcoin peut être difficile étant donné qu’il n’y a pas d’échange centralisé qui mesure le volume de trading de crypto-monnaie. Bien que le gouvernement sud-coréen ait menacé une interdiction complète, il a également envisagé des alternatives à une interdiction complète, comme le paiement par les investisseurs de l’impôt sur les plus-values. Ils peuvent également exiger des investisseurs qu’ils enregistrent des comptes d’investissement à leur nom pour lutter contre le blanchiment d’argent.
Exemple de Kimchi Premium
En janvier 2021, la prime de kimchi a refait surface et les prix du Bitcoin ont atteint des sommets de deux ans sur les bourses sud-coréennes. On estime que la prime Bitcoin kimchi était d’environ 4% en Corée du Sud en comparant l’échange Upbit de la Corée du Sud et Binance.
En chronométrant précisément une transaction, les traders auraient pu profiter de 4% de la différence de prix Bitcoin en achetant des bitcoins sur Binance et en vendant leur position sur l’échange Upbit de la Corée du Sud. Il a également été rapporté par Cryptoquant que l’écart de prix entre les bourses coréennes et les bourses internationales était de plus de 6% le 4 janvier 2021.