Ratios financiers clés pour analyser l’industrie automobile
Certains des ratios financiers les plus critiques que les investisseurs et les analystes de marché utilisent pour évaluer les entreprises de l’industrie automobile comprennent le ratio dette / capitaux propres (D / E), le ratio de rotation des stocks et le ratio de rendement des capitaux propres (ROE).
Aperçu de l’industrie automobile
L’industrie automobile comprend un large éventail d’entreprises qui couvrent le monde, telles que Ford ( F ), BMW (BAMXF) et Honda ( HMC ). L’industrie comprend non seulement les principaux constructeurs automobiles, mais aussi une variété d’entreprises dont l’activité principale est liée à la fabrication, à la conception ou à la commercialisation de pièces ou de véhicules automobiles. À eux seuls, les États-Unis comptent 16 constructeurs automobiles qui, ensemble, ont produit près de 11 millions de véhicules en 2018, la majeure partie provenant des «trois grands» constructeurs automobiles. La partie la plus importante de l’industrie est la fabrication et la vente d’automobiles et de camions légers. Les véhicules commerciaux, tels que les gros semi-remorques, sont un élément secondaire important de l’industrie.
Un autre aspect essentiel de l’industrie automobile est la relation entre les principaux constructeurs automobiles et les fabricants d’équipement d’origine (OEM) qui leur fournissent des pièces, car les grands constructeurs automobiles ne fabriquent pas réellement la majeure partie des pièces qui entrent dans une automobile. L’industrie automobile est à forte intensité de capital et dépense plus de 100 milliards de dollars par an en recherche et développement (RD).
L’industrie automobile constitue l’un des secteurs de marché les plus importants. C’est l’un des secteurs les plus importants en termes de revenus et est considéré comme un indicateur à la fois de la demande des consommateurs et de la santé de l’économie dans son ensemble. L’industrie représentait près de 3% du PIB américain en 2018. Les analystes et les investisseurs s’appuient sur un certain nombre de ratios clés pour évaluer les entreprises automobiles.
11 millions
Le nombre de véhicules que les États-Unis produisent chaque année.
Principaux ratios financiers
Voici les ratios financiers les plus importants que les investisseurs et les analystes examinent lorsqu’ils évaluent l’industrie automobile.
Ratio dette / capitaux propres
Étant donné que l’industrie automobile est à forte intensité de capital, une mesure importante pour évaluer les entreprises automobiles est le ratio d’endettement (D / E), qui mesure la santé financière globale d’une entreprise et indique sa capacité à honorer ses obligations de financement. Un ratio D / E croissant indique qu’une entreprise est de plus en plus financée par ses créanciers plutôt que par ses propres fonds propres. Par conséquent, tant les investisseurs que les prêteurs potentiels préfèrent voir un ratio D / E plus faible. Le ratio AD / E de 1 indique une entreprise dont l’actif et le passif sont égaux. Cependant, il est important de comparer les ratios D / E aux entreprises du même secteur, car différentes industries ont des exigences d’endettement différentes. Le ratio D / E moyen est généralement plus élevé pour les grandes entreprises et en particulier pour les industries à plus forte intensité de capital comme l’industrie automobile. Le rapport D / E pour les principaux constructeurs automobiles suivants est General Motors 1,43, BMW 1,24, Toyota 0,52 et Tata 1,45.
Les ratios d’endettement ou d’endettement alternatifs souvent utilisés pour évaluer les entreprises du secteur automobile comprennent le ratio d’endettement et le ratio actuel.
Taux de rotation des stocks
Le taux de rotation des stocks est une mesure d’évaluation importante spécifiquement appliquée dans l’industrie automobile aux concessionnaires automobiles. Il est généralement considéré comme un signe d’avertissement pour les ventes d’automobiles si les concessionnaires automobiles commencent à avoir beaucoup plus de 60 jours d’inventaire sur leurs lots. Le taux de rotation des stocks calcule le nombre de fois dans une année, ou dans une autre période spécifiée, que les stocks d’une entreprise sont vendus ou retournés. C’est une bonne mesure de l’efficacité avec laquelle une entreprise gère les commandes et l’inventaire, mais surtout pour les concessionnaires automobiles, c’est une indication de la rapidité avec laquelle ils vendent l’inventaire existant de voitures sur leur terrain.
Les alternatives à la prise en compte du ratio de rotation des stocks comprennent l’examen du ratio de ventes des stocks en jours (DSI) ou du taux annuel désaisonnalisé (SAAR).
Rendement des capitaux propres
Le ROE est un ratio financier clé pour évaluer presque toutes les entreprises, et il est certainement considéré comme une mesure importante pour l’analyse des entreprises de l’industrie automobile. Le ROE est particulièrement important pour les investisseurs car il mesure le bénéfice net d’une entreprise par rapport aux capitaux propres, essentiellement la rentabilité d’une entreprise pour ses investisseurs. Idéalement, les investisseurs et les analystes préfèrent voir des rendements plus élevés sur les actions, et des ROE de 15% à 20% sont considérés comme favorables.
Parallèlement au ratio de rendement des capitaux propres, les analystes peuvent également examiner le ratio de rendement des capitaux employés (ROCE) ou le ratio de rendement des actifs (ROA).
La ligne de fond
Il est important d’examiner de nombreux ratios financiers pour avoir une idée globale de la performance d’une entreprise plutôt que d’en examiner quelques-uns isolément. Les trois ratios discutés ici sont importants dans l’industrie automobile et fournissent un bon indicateur du fonctionnement d’une entreprise. Cependant, pour mieux comprendre une entreprise, il faut tenir compte de sa dynamique spécifique ainsi que d’autres ratios pour déterminer sa véritable santé financière.