Investir au Brésil 101
Dans un monde plein de perspectives inconnues, il n’est jamais trop tard pour essayer quelque chose de nouveau. Les investisseurs à la recherche d’ alpha et de bêta peuvent envisager d’ ajouter un peu de samba à leur portefeuille. Avec une économie en croissance constante, un marché financier stable et un climat d’investissement libéral, le Brésil a le potentiel d’émerger comme le cheval noir dans la course parmi les marchés émergents. Mais pour cela, le Brésil doit simplement continuer sur sa lancée actuelle sans rien faire de dramatique. Poursuivez votre lecture pour découvrir ce que le Brésil a à offrir à la communauté internationale des investisseurs. Deux options pour vous mouiller les pieds Les investisseurs internationaux ont deux options pour investir dans les actions brésiliennes. La première option consiste à se rendre directement sur le lieu de l’action en investissant dans des actions cotées à la bourse brésilienne. La deuxième option est d’essayer la voie d’investissement offshore disponible sous la forme de certificats de dépôt américains (ADR), de certificats de dépôt mondiaux (GDR), de fonds négociés en bourse (ETF) et de fonds communs de placement axés sur le Brésil ou l’Amérique latine.
Quelle que soit l’option que vous choisissez, il est important d’en savoir plus sur cet endroit passionnant.
Un aperçu de l’économie brésilienne L’économie brésilienne est la 10 e plus grande économie du monde. Au cours de la période 2004-2008, l’économie a crû au taux de 4 à 5% en moyenne. Beaucoup considéreraient ces taux de croissance comme moins impressionnants que les taux observés en Chine et en Inde, mais le Brésil continue néanmoins d’être un point chaud pour l’investissement. Le Brésil est l’un des rares pays au monde à être autosuffisant en pétrole, qui joue un rôle très crucial dans l’économie mondiale. Le Brésil est également un chef de file des sources d’énergie alternatives; elle produit plus d’éthanol que la production combinée d’Asie et d’Europe. Le Brésil est également le deuxième producteur mondial de minerai de fer.
Avec cette abondance de ressources naturelles, les Brésiliens fabriquent de tout, des avions aux épingles à cheveux. Les décennies d’ hyperinflation et d’instabilité de la monnaie nationale semblent révolues. Il existe une longue liste de points positifs qui font du Brésil un candidat prometteur pour une croissance spectaculaire. (Découvrez comment l’inflation peut avoir un impact sur votre portefeuille dans Faire face au risque d’inflation.)
Un marché boursier avec sa propre mégabole Le Brésil possède l’une des bourses les plus sophistiquées appelée BM&F Bovespa, créée en 2008 par la fusion de la bourse brésilienne Mercantile & Futures Exchange (BM&F) et de la bourse de Sao Paulo (Bovespa). La Bourse de Sao Paulo a été créée en 1890. La société intégrée BM&F Bovespa propose une multitude de produits de négociation tels que des actions, des ETF, des contrats à terme, des matières premières, des contrats à terme, des options, des obligations d’entreprises et d’État, etc. Près de 450 sociétés sont cotées sur Bovespa. Toutes les transactions sur actions et dérivés sur actions ont lieu chez Bovespa sur une plate-forme de négociation électronique commandée par ordre appelée Megabolsa. La deuxième plus grande bourse du Brésil est la Bourse de Rio de Janeiro (BVRJ), qui négocie des obligations d’État et des devises.
Mécanisme de négociation chez MM&F Bovespa Toutes les transactions d’achat et de vente d’actions sont traitées électroniquement par Megabolsa. La bourse fournit une installation de «courtage à domicile» qui permet de passer des ordres par le biais des installations de négociation Internet offertes par les courtiers en valeurs mobilières. La bourse fournit également un accès direct au marché (DMA) par le biais de courtiers participants aux particuliers et aux investisseurs institutionnels pour passer des ordres directement dans le système de négociation Megabolsa. Le carnet de commandes de Megabolsa est organisé selon la meilleure priorité prix / temps. La présence de market makers n’est pas obligatoire; cependant, certaines actions ont des teneurs de marché qui sont tenus d’être présents sur le marché sur une base continue pour placer des cours acheteur et vendeur pour un volume donné de titres.
Avant le début de la séance de négociation régulière, il y a une phase de pré-ouverture de 15 minutes au cours de laquelle les ordres sont placés dans le système d’établissement du prix d’ouverture («appels d’ouverture»). Au cours des cinq dernières minutes, il y a des «appels de clôture» pour toutes les actions comprenant des indices et pour la série d’options d’actions sous-jacentes qui composent le portefeuille théorique IBrX-100 (l’un des indices de marché). Les appels de clôture aident à établir des cours de clôture plus transparents, ce qui est bon pour tout fonds qui suit les indices boursiers brésiliens. Le règlement de toutes les transactions sur le marché des actions a lieu à T + 3, c’est-à-dire que toute transaction effectuée lundi est finalement réglée jeudi.
Heures de négociation La séance de négociation régulière est de 10 h 00 à 17 h 00, heure de Brasilia et de 11 h 00 à 18 h 00, heure de Brasilia pendant les mois d’heure d’été. Les heures régulières du Brésil sont à GMT – 3h00 et l’heure d’été est à GMT – 2h00 (normalement valable d’octobre à mars). Le marché offre également une facilité de négociation après les heures normales de négociation de 17 h 30 à 19 h 00 (de 18 h 30 à 19 h 30 pendant les mois d’heure d’été). La négociation après-marché a lieu dans le cadre de paramètres spécifiés tels que la variation de prix, le nombre maximum de titres par opération et une limite de la valeur financière à négocier via la fonction «home broker».
Indices boursiers Il existe une douzaine d’indices relatifs aux actions cotées sur BM&F Bovespa. L’indice le plus populaire est l’indice Bovespa (IBovespa) qui couvre environ 80% des transactions se déroulant en termes de volume et environ 70% de la capitalisation boursière de la bourse.
Investir au Brésil pour les investisseurs extérieurs Le Brésil a l’un des climats d’investissement les plus libéraux pour les investisseurs extérieurs. Les investisseurs non-résidents, particuliers et personnes morales, peuvent investir dans la plupart des instruments financiers et des marchés de capitaux disponibles pour les investisseurs résidents, sans aucune restriction. Cependant, les investisseurs non-résidents sont tenus d’engager des entités locales pour agir en tant que dépositaire et représentant pour les questions réglementaires et fiscales. Les investisseurs sont également tenus d’accomplir d’autres formalités telles que l’inscription auprès de la Banque centrale brésilienne, du régulateur boursier CVM et du Federal Revenue Service.
Les investisseurs souhaitant un itinéraire plus court peuvent utiliser l’option d’opérer en tant que participants («passagers») dans des comptes collectifs enregistrés au nom d’un autre investisseur. Tous les fonds entrant et sortant du Brésil doivent être enregistrés auprès de la Banque centrale au moyen de déclarations soumises par voie électronique. Pour passer des ordres en bourse, vous devez également sélectionner une société de courtage membre de BM&F Bovespa. La plupart des institutions financières situées au Brésil fournissent divers services relatifs à l’enregistrement et à l’investissement sous le même toit.
Opportunités d’investissement offshore Si vous n’êtes pas encore prêt pour l’itinéraire direct, vous pouvez envisager d’utiliser certaines des options disponibles plus près de chez vous. Les investisseurs extérieurs peuvent investir dans les actions sous-jacentes de certaines des sociétés brésiliennes bien connues en investissant dans des ADR cotés sur des bourses américaines et des GDR cotés sur les marchés européens. En 2008, la liste Global 2000 de Forbes comprenait 34 sociétés brésiliennes, dont beaucoup se négocient sur les bourses américaines sous la forme d’ADR. Tous les ADR sont libellés en dollars et soumis aux réglementations de la Securities and Exchange Commission (SEC). Les ETF, qui cherchent à offrir une exposition à certains des indices basés sur des actions brésiliennes, constituent un autre mode d’investissement populaire.
À l’avenir, nous pourrions voir le nombre d’ETF basés sur les actions brésiliennes augmenter à pas de géant. L’un des FNB brésiliens les plus importants est iShares MSCI Brazil Index Fund (NYSE: Bourse de Londres (LSE).
Pour les investisseurs intéressés par les petites entreprises brésiliennes, il y a le Van Eck Brazil Small Cap ETF (NYSE: les taux du marché monétaire au Brésil ainsi que par le mouvement du real brésilien par rapport au dollar américain.
Certains ETF donnent une exposition à une multitude de pays d’Amérique latine ainsi qu’au Brésil, par exemple, iShare S&P Latin America 40 Index Fund (NYSE: ILF ) qui réalise environ 60% de son investissement au Brésil. Il existe également de nombreux fonds communs de placement qui offrent un degré d’exposition varié au Brésil ainsi qu’à d’autres pays d’Amérique latine, par exemple, le DWS Latin American Equity Fund (SLANX) a une exposition d’environ 70% au Brésil. Fidelity Latin American Fund (FLATAX) réalise environ 59% de son investissement au Brésil avec d’autres pays d’Amérique latine.
Conclusion Le Brésil, tout comme les autres marchés émergents, semble bien positionné pour de nouvelles opportunités de croissance. Pour investir directement au Brésil, il faut se conformer aux diverses procédures réglementaires du Brésil. La route d’investissement offshore offre des opportunités d’investir dans des actions brésiliennes via des ADR, des GDR, des fonds communs de placement et des ETF disponibles sur les marchés mondiaux. Les options disponibles pour investir dans les marchés émergents semblent augmenter chaque jour. Ce serait une bonne idée de faire quelques recherches supplémentaires avant de choisir une option.
Pour plus d’informations sur les ETF des marchés émergents, consultez la page Finding Fortune In Foreign-Stock ETFs.