Système de compensation international

Qu’est-ce que le système international de compensation?

Le système de compensation international est un système de négociation utilisé lorsque des contrats à terme ou d’autres transactions éligibles se produisent au niveau international ou inter-pays. Il est conçu pour promouvoir le commerce mondial et l’efficacité du marché. La plupart des opérations de compensation internationales sont administrées par une chambre de compensation internationale.

Comprendre le système de compensation international

Le processus de compensation d’une transaction comprend toutes les actions et tous les événements qui se produisent entre l’engagement de transaction et le règlement. Il convertit essentiellement la promesse de payer de l’argent et de livrer le contrat en un transfert réel de chacun d’un compte à l’autre.

La compensation est nécessaire pour faire correspondre tous les ordres d’achat et de vente sur le marché. Il confirme le type et la quantité spécifiques de l’instrument négocié, le prix de la transaction, la date et l’identité de l’acheteur et du vendeur. Cela crée des marchés plus efficaces car les parties interagissent avec la chambre de compensation plutôt qu’entre elles.

Par exemple, si une entreprise souhaitait acheter un contrat à terme sur le blé à une partie étrangère, elle devrait contacter une chambre de compensation, qui utilisera le système de compensation international pour faire correspondre le commerce avec une autre partie. L’autre partie, qui prendra la position opposée (vendant le contrat de blé) dans le contrat à terme, aura également contacté une chambre de compensation dans son pays respectif, qui utilisera également le système de compensation international.

Chaque pays a ses propres mécanismes et exigences de compensation. Par conséquent, dans un monde global où les parties négocient des contrats à terme en dehors de leurs marchés d’origine, un système de coordination internationale est indispensable. La London Clearing House Ltd. (LCH) est l’une des sociétés exerçant ce rôle.

Histoire du système international de compensation

La fonction de compensation internationale était initialement assurée par l’ International Commodities Clearing House (ICCH). L’ICCH était une chambre de compensation indépendante fournissant des services de compensation ou de contrepartie centrale sur plusieurs marchés.

L’ICCH a changé son nom en London Clearing House Ltd. (LCH) en 1992. La société a continué à fonctionner comme avant, assumant le risque de contrepartie lorsque deux parties négocient, garantissant le règlement de la transaction. Pour atténuer le risque, il impose des exigences minimales aux membres et recueille des marges initiales et de variation ou des garanties pour les transactions exécutées.

Les membres de la LCH comprennent la plupart des grandes banques d’investissement, des courtiers et des sociétés internationales de produits de base. Le contrôle est assuré par le régulateur national des valeurs mobilières ou la banque centrale de chaque juridiction dans laquelle opère la LCH.

Le LCH exploite un modèle en libre accès avec un choix de lieux d’exécution. LCH Ltd. est la chambre de compensation du groupe enregistrée au Royaume-Uni. Il propose des services de compensation pour les taux, les devises, les conventions de rachat ou les pensions, les titres à revenu fixe, les matières premières, les actions au comptant, les dérivés sur actions et d’autres produits financiers.

En 2003, la LCH a fusionné avec Paris Clearnet, une chambre de compensation pour les marchés parisiens.

Exemple d’un échange avec une chambre de compensation internationale

Supposons qu’un investisseur américain achète un contrat à Tokyo. Par conséquent, supposons que l’acheteur est un résident des États-Unis et que le vendeur est du Japon.

La chambre de compensation internationale recevra les détails de la transaction, y compris le type et la quantité de l’instrument négocié, le prix, la date de la transaction et l’identité de l’acheteur et du vendeur. Ces informations proviennent d’institutions locales ou de chambres de compensation nationales.

La chambre de compensation internationale entretient des relations avec les institutions nationales, les chambres de compensation (appelées membres de compensation) et les banques qui permettent à la chambre de compensation internationale de garantir les transactions puisque les membres de compensation gèrent les détails des transactions et que le membre bancaire traitera les transferts de fonds.

Les détails commerciaux gérés par le membre national comprennent ceux énumérés ci-dessus, ainsi que le maintien des exigences de capital minimum et le contrôle de qui est autorisé à négocier en premier lieu. En fonction du produit échangé, la chambre de compensation internationale recevra également la marge initiale et la marge de variation une fois qu’il sera confirmé que le commerce est inter-pays.

Par conséquent, la compensation internationale est un effort d’équipe de la part des parties nationales, ainsi que des membres compensateurs internationaux et des banques. Toutes ces parties permettent le règlement transparent des transactions, la livraison des produits et la réception ou le paiement des fonds.