Marge de variation

Quelle est la marge de variation

La marge de variation est un paiement de marge variable effectué par les membres compensateurs, comme un courtier à terme, à leurs chambres de compensation respectives en fonction des mouvements défavorables des prix des contrats à terme que ces membres détiennent. La marge de variation est payée par les membres compensateurs sur une base quotidienne ou intrajournalière pour réduire l’exposition créée par le port de positions à haut risque. En exigeant une marge de variation de leurs membres, les chambres de compensation sont en mesure de maintenir un niveau de risque approprié qui permet le paiement et la réception ordonnés des fonds pour tous les négociants utilisant cette chambre de compensation.

Principes de base de la marge de variation

La marge de variation est utilisée pour amener le capital d’un compte au niveau de la marge. Cette marge, et la marge initiale et de maintien associée, doit être soutenue par des fonds liquides lui permettant de fonctionner comme garantie contre les pertes pouvant résulter des transactions en cours.

Par exemple, si un commerçant achète un contrat à terme, la marge initiale sur ce contrat peut être de 3 000 $. Il s’agit du montant de capital dont ils ont besoin sur leur compte pour effectuer la transaction. La marge de maintien peut être de 2 500 $. Cela signifie que si l’argent du compte tombe en dessous de 2500 USD, le trader doit à nouveau recharger le compte à 3000 USD, car il a perdu 500 USD sur sa ou ses positions, ce qui réduit le tampon de son compte à un niveau inacceptable. Le montant nécessaire pour amener le compte à un niveau acceptable afin de garantir les transactions futures est appelé marge de variation.

Maintenant, imaginez qu’un courtier a des milliers de traders, tous dans des positions différentes et à la fois gagnant et perdant de l’argent. Le courtier, ou membre compensateur, doit prendre en compte toutes ces positions, puis soumettre des fonds aux chambres de compensation qui couvrent le risque pris par toutes leurs transactions.

Le montant de la marge de variation varie en fonction des conditions exactes du marché et du mouvement des prix au cours de la journée. Le paiement de la marge de variation des fonds supplémentaires peut être jugé nécessaire par un courtier lorsque le solde du compte de capitaux propres tombe en dessous de la marge de maintien ou de l’exigence de marge initiale. Cette demande de fonds est appelée appel de marge.

Appel de marge

Un appel de marge se produit lorsqu’un courtier demande à un investisseur de verser des fonds supplémentaires pour atteindre le montant de marge minimum requis. Il est adopté lorsque le compte perd de l’argent ou que des positions supplémentaires sont prises, ce qui fait que le solde des capitaux propres tombe en dessous du minimum requis pour détenir ces positions. Si l’investisseur n’est pas en mesure de répondre à l’appel de marge, la maison de courtage peut alors vendre les titres du compte jusqu’à ce que le montant soit atteint ou que le risque soit réduit à un niveau acceptable.

Exigence de marge de maintenance

La marge de maintenance est un facteur important à prendre en compte lors du calcul de la marge de variation. Il fait référence au montant d’argent qu’un investisseur doit conserver dans son compte sur marge  lorsqu’il négocie des actions. Elle est généralement inférieure à la marge initiale requise pour effectuer des transactions. Cette exigence donne à l’investisseur la possibilité d’emprunter auprès d’une maison de courtage. Cette marge sert de garantie contre le montant emprunté par l’investisseur.

L’ Autorité de régulation du secteur financier (FINRA) exige que la marge de maintien soit fixée à un minimum de 25% pour les stocks. D’autres maisons de courtage peuvent fixer des minimums plus élevés, tels que 50%, en fonction du niveau de risque et de l’investisseur impliqué.

Lors de la négociation de contrats à terme, la marge de maintenance signifie quelque chose de différent. C’est le niveau auquel un investisseur est tenu de recharger son compte jusqu’au montant de la marge initiale.

Exemple de marge de variation

Disons qu’un commerçant achète 100 actions ABC pour 10 $ chacune. La marge initiale fixée par le courtier pour l’achat est de 50%. Cela signifie que le courtier doit avoir 500 $ dans son compte en tout temps pour effectuer des transactions. Supposons également que la marge de maintenance soit de 300 $.

Si le prix d’ABC tombe à 7 $, les 300 $ de pertes dans le commerce sont déduits du compte de marge initial. Cela signifie que le solde initial du compte sur marge est désormais de 200 USD, ce qui est inférieur au montant de la marge de maintenance de 300 USD spécifié précédemment. Le nouveau montant de la marge initiale est de 350 $ (50% de 700 $). Le trader devra recharger son compte avec 150 $ pour continuer à trader.