Boîte de style actions internationales
Qu’est-ce que l’International Equity Style Box?
La boîte de style actions internationales est une grille de trois par trois permettant de représenter visuellement et de comparer les structures risque-rendement des actions étrangères et des fonds étrangers. Les investisseurs utilisent la boîte de style actions internationales, une variante de la boîte de style d’actions de Morningstar, pour comprendre le degré de diversification de leurs portefeuilles internationaux.
Au 31 mars 2004, toutes les actions et tous les fonds communs de placement américains et non américains sont évalués selon la même méthodologie de style.
Points clés à retenir
- La boîte de style actions internationales est une heuristique visuelle pour évaluer les critères d’investissement des actions mondiales.
- Adaptée de la boîte de style actions originale, la version internationale aide les investisseurs à comprendre leur potentiel de risque, de rendement et de diversification des portefeuilles d’actions mondiaux.
- Depuis 2004, Morningstar utilise la même méthodologie et les mêmes critères pour créer des boîtes de style pour les actions nationales et internationales et les fonds communs de placement.
Comprendre les boîtes de style actions internationales
La boîte de style d’actions internationales, également connue sous le nom de boîte de style d’actions internationales, est une grille à deux dimensions. L’axe horizontal mesure la valeur et les caractéristiques de croissance, qui se décompose en trois sections: valeur à gauche, croissance à droite et fusion au milieu. L’axe vertical mesure la capitalisation et se décompose en petits, moyens et grands. Ce schéma produit neuf catégories avec lesquelles classer les investissements.
Si les investisseurs attribuent chacun des investissements étrangers de leur portefeuille à un carré de la case de style actions internationales, ils auront une image simplifiée du degré de diversification. Si leur portefeuille n’est pas suffisamment diversifié, la boîte de style actions internationales indiquera immédiatement quelles catégories d’investissement ne sont pas encore représentées.
Cette méthodologie a été introduite à l’origine en mai 2002 pour les actions et les portefeuilles américains uniquement.
La différence entre la boîte de style équité et la boîte de style équité internationale réside à l’origine dans le système de dimensionnement. Alors que la boîte de style d’actions détermine la taille d’une entreprise par la moyenne géométrique de la capitalisation boursière, le style d’actions internationales considère la capitalisation boursière médiane. Aujourd’hui, toutes les boîtes de style utilisent la même méthodologie.
Limitations de la boîte de style actions internationales
La société de recherche en placement Morningstar a lancé sa boîte de style propriétaire en 1992. Son système de classification visuelle simple et efficace l’a rapidement rendue omniprésente dans le monde de l’investissement. Sa simplicité et son omniprésence restent deux bonnes raisons de continuer à utiliser le style box sous ses différentes formes, mais il a ses limites.
D’une part, la zone de style n’inclut pas les positions courtes dans son système de classification. Cela signifie qu’une stratégie d’investissement long-short ne peut pas être représentée dans la zone de style. Certaines autres stratégies ne sont pas engagées dans une approche de croissance, de valeur ou mixte cohérente. Les produits de placement gérés par ces stratégies rebondiront dans toute la zone de style à mesure que la nature de leurs avoirs évolue le long de l’axe horizontal.
Certains analystes ont émis l’hypothèse que la popularité de la boîte de style restreint indûment les gestionnaires de fonds qui peuvent éviter certaines stratégies d’investissement saines parce qu’elles amèneraient le fonds à changer de catégorie dans la boîte de style, ce qui pourrait frustrer les actionnaires qui ont acheté dans le fonds en partie à cause de son style. classification des boîtes.