Illiquide

Qu’est-ce que Illiquid?

Illiquide fait référence à l’état d’une action, d’une obligation ou d’autres actifs qui ne peuvent pas facilement et facilement être vendus ou échangés contre de l’argent sans une perte de valeur substantielle. Les actifs illiquides peuvent être difficiles à vendre rapidement en raison d’une faible activité de négociation ou d’un faible intérêt pour l’émission, ce qui est indiqué par un manque d’investisseurs ou de spéculateurs prêts et disposés à acheter ou à vendre l’actif. En conséquence, les actifs non liquides ont tendance à avoir un volume de négociation plus faible, des écarts acheteur-vendeur plus larges et une plus grande volatilité des prix.

L’illiquidité est le contraire de la liquidité.

Illiquidité expliquée

En ce qui concerne les actifs illiquides, le manque d’acheteurs prêts conduit également à des écarts plus importants entre le prix demandé, fixé par le vendeur, et le prix de l’offre soumis par l’acheteur. Cette différence conduit à des écarts acheteur-vendeur beaucoup plus importants que ceux que l’on trouverait dans un marché ordonné avec une activité de trading quotidienne. Le manque de profondeur du marché (DOM), ou les acheteurs prêts, peuvent entraîner des pertes pour les détenteurs d’actifs illiquides, en particulier lorsque l’investisseur cherche à vendre rapidement.

L’illiquidité dans le contexte d’une entreprise fait référence à une entreprise qui ne dispose pas des flux de trésorerie nécessaires pour effectuer ses remboursements de dette, bien que cela ne signifie pas que l’entreprise est sans actifs. Les immobilisations, y compris les biens immobiliers et les équipements de production, ont souvent une valeur mais ne sont pas facilement vendues lorsque des liquidités sont nécessaires. La vente d’actifs illiquides n’est pas le cœur de métier d’une entreprise. Ils comprennent généralement toute propriété appartenant à l’entreprise qui se trouve en dehors des produits fabriqués pour la vente. En temps de crise, une entreprise peut avoir besoin de liquider ces actifs pour éviter la faillite, et si cela se produit rapidement, elle peut disposer d’actifs à des prix bien inférieurs à un prix de marché normal et juste, parfois appelé vente à vue.

De plus, une entreprise peut devenir illiquide si elle n’est pas en mesure d’obtenir les liquidités nécessaires pour honorer ses dettes.

Exemples d’actifs non liquides et liquides

Certains exemples d’actifs intrinsèquement illiquides comprennent les maisons et autres biens immobiliers, les voitures, les antiquités, les intérêts de sociétés privées et certains types d’ instruments de créance. Certains objets de collection et œuvres d’art sont également souvent des actifs illiquides.

Les actions qui se négocient sur les marchés de gré à gré (OTC) sont également souvent moins liquides que celles cotées sur des bourses robustes. Bien que ces actifs puissent avoir une valeur intrinsèque, le marché sur lequel ils sont vendus compte souvent peu d’acheteurs par rapport à ceux qui sont intéressés par l’achat d’actifs plus liquides.

À l’autre extrémité du spectre, la plupart des titres cotés négociés sur les principales bourses, comme les actions, les FNB, les fonds communs de placement, les obligations et les matières premières cotées, sont très liquides et peuvent être vendus presque instantanément pendant les heures normales de marché au juste prix du marché. De plus, les métaux précieux, tels que l’or et l’argent, sont souvent assez liquides. La négociation après les heures normales de bureau peut également entraîner une illiquidité car de nombreux acteurs du marché ne sont pas actifs sur le marché à ces moments-là.

La liquidité d’un actif peut évoluer au fil du temps, en fonction des influences extérieures du marché. Ce changement de prix est particulièrement vrai pour les objets de collection, car la popularité d’un article sur le marché de la consommation peut fluctuer considérablement, entraînant une tarification très volatile.

Illiquidité et risque accru

Les titres illiquides comportent des risques plus élevés que les liquides, connus sous le nom de risque de liquidité, ce qui devient particulièrement vrai en période de turbulence sur les marchés lorsque le ratio acheteurs / vendeurs est déséquilibré. Pendant ces périodes, les détenteurs de titres non liquides peuvent se trouver dans l’impossibilité de les décharger du tout ou de le faire sans perdre de l’argent.

Les titres non liquides peuvent également exiger une prime de liquidité ajoutée à leur prix pour compenser le fait qu’ils peuvent être difficiles à céder ultérieurement. En période de panique financière, les marchés et les facilités de crédit peuvent se gripper, provoquant une crise de liquidité, lorsque les vendeurs de titres, même négociables, ont du mal à trouver des acheteurs avides à des prix équitables.

Exemple du monde réel

L’illiquidité peut empêcher les entreprises et les particuliers de générer suffisamment de liquidités pour payer leurs dettes. Par exemple,The Economic Times a rapporté que Jet Airways avait retardé le remboursement de sa dette à l’étranger pour la quatrième fois «au cours des derniers mois» en raison d’une crise d’illiquidité des entreprises qui a obligé l’entreprise à avoir du mal à accéder à des fonds liquides. En conséquence, Jet Airways a non seulement dû mettre au sol plus de 80 avions, mais elle a également élaboré un plan de résolution appelant à la démission de son président, Naresh Goyal, et au vote du conseil d’administration pour permettre aux prêteurs de prendre le contrôle de la compagnie aérienne.