Comment créer légalement un hedge fund aux États-Unis

Table des matières

Développer

• Qu’est-ce qu’un fonds de couverture?
• Statuts constitutifs
• Statuts corporatifs
• Inscrivez-vous en tant que conseiller en placement
• S’inscrire t Représentants
• Enregistrer l’offre de fonds spéculatifs
• Conformez-vous à la protection des consommateurs
• Commercialiser le Hedge Fund
• La ligne de fond

Les États-Unis offrent l’un des meilleurs environnements d’affaires au monde pour créer un hedge fund. En effet, l’industrie bénéficie de généreux allégements fiscaux et est passée à plus d’un billion de dollars d’actifs sous gestion ( AUM ) à partir de 2020. Compte tenu de la croissance et de la popularité de l’industrie des hedge funds, voici les étapes générales pour établir un États-Unis. fonds spéculatif basé qui coche toutes les cases réglementaires.

( Voir aussi: 8 conseils de démarrage de Hedge Fund Manager )

Qu’est-ce qu’un fonds de couverture?

Le terme hedge fund fait référence à tout type de société d’investissement privée qui opère sous certaines exemptions de l’obligation d’enregistrement en vertu du Securities Act de 1933 et de l’Investment Company Act de 1940. (Ironiquement, les hedge funds peuvent utiliser des stratégies d’investissement qui n’ont rien à Compte tenu de ces exemptions, il est beaucoup plus facile de démarrer une société de fonds spéculatifs plutôt qu’une société qui gère des options de placement plus réglementées telles que les fonds communs de placement. Les restrictions assouplies pour les hedge funds ont contribué à soutenir la croissance de l’industrie des hedge funds.

Déposer les statuts de la société de fonds spéculatifs

Afin de démarrer un hedge fund aux États-Unis, deux entités commerciales doivent généralement être formées. La première entité est créée pour le hedge fund lui-même et la seconde entité est créée pour le gestionnaire d’investissement du hedge fund. Le fonds spéculatif est généralement mis en place soit comme une société en commandite (LP) ou une société à responsabilité limitée (LLC). En comparaison, un directeur général d’investissement peut être mis en place tout type de structure d’entreprise qui répond aux besoins du gestionnaire d’investissement. Dans la plupart des cas, les fonds spéculatifs sont constitués sous forme de sociétés en commandite, dans lesquelles le conseiller en placement agit en tant que partenaire principal, et un groupe d’investisseurs incorporé agit en tant que partenaire secondaire.

Contactez le secrétaire d’État de l’État dans lequel vous prévoyez d’incorporer votre entreprise pour obtenir des conseils sur les structures commerciales des fonds spéculatifs. Indépendamment de l’emplacement physique de l’entreprise, de nombreux fonds spéculatifs se sont constitués au Delaware en raison de ses lois favorables aux entreprises. Cependant, d’autres États ont introduit des dispositions favorables aux entreprises pour aider à rendre leurs États plus compétitifs avec le Delaware. Choisissez votre meilleur état pour l’incorporation.

Une fois que la structure d’entreprise appropriée a été déterminée pour la société de fonds spéculatifs, nommez le fonds et commencez à utiliser le nom pour remplir les documents juridiques nécessaires. En outre, la nouvelle entreprise devra demander un numéro d’identification d’employeur fédéral (FEIN) auprès de l’Internal Revenue Service. Un numéro FEIN peut être obtenu gratuitement en postulant en ligne sur le site Web de l’IRS ou en remplissant le formulaire IRS SS-4. Avec ces informations, remplissez les statuts constitutifs de l’État. Aux États-Unis, les entreprises peuvent être créées dans un laps de temps très court et avec un minimum d’argent.

Rédiger les statuts corporatifs de la société de fonds spéculatifs

Dans l’environnement des fonds spéculatifs plus réglementé d’aujourd’hui, les représentants de la nouvelle société de fonds spéculatifs voudront probablement remplir une foule de documents afin d’aller de l’avant avec l’incorporation, de s’inscrire auprès de la Securities and Exchange Commission ( SEC ) des États-Unis et de s’inscrire auprès des organismes de réglementation. dans l’état d’incorporation. Le niveau de documentation et de conformité réglementaire dépendra du type de stratégie de fonds spéculatif que l’entreprise envisage d’utiliser. Au minimum, les statuts de la société de fonds spéculatifs devraient inclure un énoncé de mission, un manuel de conformité, un code de conduite éthique, un manuel de procédures de surveillance et une convention de gestion de portefeuille avec un conseiller.

Enregistrer la société en tant que conseiller en placement

Afin d’établir un partenariat légal, la société doit s’inscrire en tant que conseiller en investissement. Pour ce faire,accédez au site Web dudépositaire d’enregistrement des conseillers en investissement (IARD ). Ce processus est gratuit et peut être effectué sur Internet.

Un conseiller en placement inscrit (RIA) est une société qui conseille les particuliers fortunés sur les placements et gère leurs portefeuilles.6 Les AIR ont une obligation fiduciaire envers leurs clients, ce qui signifie qu’elles ont une obligation fondamentale de fournir  des conseils en investissement  qui agissent toujours dans le meilleur intérêt de leurs clients.

Inscrire les représentants de la société de fonds spéculatifs en tant que conseiller en placement

Si le hedge fund doit fonctionner comme une entreprise en exploitation, certains de ses représentants devront probablement s’inscrire en tant que conseiller en investissement auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Les représentants peuvent s’inscrire en tant que conseiller en placement en visitant le site Web de l’IARD. Les représentants peuvent également consulter le secrétaire d’État de l’État d’incorporation pour plus d’informations.

Afin de s’inscrire en tant que conseiller en placement, les représentants devront passer l’examen réglementaire de lasérie 65 de l’ Autorité de réglementation du secteur financier (FINRA), qui testera les connaissances des représentants sur les lois et les pratiques en matière de valeurs mobilières, ainsi que leur compréhension de l’éthique. Après avoir réussi l’examen, les représentants seront un conseiller en placement agréé auprès de l’État. Les frais pour passer l’examen FINRA Series 65 sont relativement peu coûteux.

Enregistrer l’offre de fonds spéculatifs auprès de la SEC

Le fonds spéculatif devra également enregistrer l’offre de la société en commandite auprès de la SEC. Alors que les sociétés offrent des actions et que les SARL offrent des adhésions, les sociétés en commandite offrent des intérêts. Pour enregistrer le hedge fund auprès de la SEC, remplissez le formulaire SEC D  dans chaque État dans lequel le hedge fund sera proposé.

Cette offre désignera les principaux partenaires de la société, ainsi que les grands investisseurs et la principale stratégie et approche d’investissement du fonds.

Se conformer aux dispositions de protection des consommateurs

En raison de la loi Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act de 2010, les gestionnaires de fonds spéculatifs sont soumis à des exigences d’enregistrement et de déclaration. Cependant, si le gestionnaire a moins de 25 millions de dollars d’actifs sous gestion, il n’est pas éligible à l’enregistrement auprès de la SEC et doit se référer aux lois de l’État d’origine du conseiller pour déterminer les exigences d’enregistrement et de licence.

Les conseillers enregistrés dans leur pays d’origine peuvent éviter l’enregistrement auprès de la SEC jusqu’à ce qu’ils atteignent 100 millions de dollars d’actifs sous gestion. Une fois ce niveau atteint, les gérants de hedge funds devront remplir le formulaire ADV, qui contient des informations de base sur les propriétaires et affiliés du conseiller, certaines activités commerciales pouvant donner lieu à des conflits d’intérêts avec les clients, des informations sur les fonds privés du conseiller gère les informations disciplinaires sur l’entreprise et ses employés.

Si le gestionnaire s’inscrit auprès de la SEC en tant que conseiller en placement, le représentant devra remplir le formulaire PF de la SEC si le fonds spéculatif a au moins 150 millions de dollars d’actifs de fonds privés sous gestion.10 Le formulaire SEC PF est un document complet qui prendra un certain temps à remplir et qui nécessite des frais de dépôt.

L’embauche d’un bon conseiller juridique est un investissement. Un avocat expérimenté en fonds spéculatifs peut vous aider à éviter les pièges, à nouer des relations et à vous amener à des événements de réseautage tels que des dîners d’introduction privés.

Cela montrera également aux autres acteurs de l’industrie que vous investissez dans votre propre entreprise parce que vous souhaitez être dans l’industrie sur le long terme.

Commercialiser le fonds spéculatif auprès d’investisseurs potentiels

Les règles qui régissent les activités de marketing pour les hedge funds ont changé à la suite de la loi Jumpstart Our Business Startups de 2012 (JOBS Act). (Related Pouvez-vous investir dans des hedge funds? ) En raison de ces changements, les gérants de hedge funds disposent d’une plus grande flexibilité pour commercialiser leur hedge fund auprès d’investisseurs potentiels. Aux États-Unis, les hedge funds peuvent être commercialisés légalement auprès d’investisseurs qui satisfont à certaines normes de sophistication.  En outre, les fonds de couverture peuvent être commercialisés au grand public, à condition que tous les acheteurs sont des investisseurs qualifiés et certaines autres conditions sont remplies. Selon la SEC, un émetteur ne peut pas se prévaloir à la fois de la règle 506 (b) et de la règle 506 (c) dans la même offre, sauf dans le cas d’une disposition transitoire limitée.

La ligne de fond

La complexité de la création d’une société de fonds spéculatifs dépend du nombre d’investisseurs investis dans le fonds, du montant des actifs sous gestion et de la complexité de la stratégie du fonds spéculatif pour les investisseurs. Il y a quelques obstacles et obstacles à la création d’une société de fonds spéculatifs aux États-Unis, mais ceux-ci sont faciles à comprendre. Le plus grand défi consistera à mobiliser les capitaux d’investissement nécessaires pour exploiter la société de fonds spéculatifs en tant qu’entreprise de gestion continue et à générer des rendements d’investissement cohérents dans les fonds spéculatifs qui surclassent leur indice de référence représentatif sur une base nette de frais au fil du temps.