Évaluation des entreprises avec des investissements de trésorerie négatifs
Comprendre pourquoi une entreprise peut avoir un flux de trésorerie négatif lié aux activités d’investissement peut être difficile pour les investisseurs qui ne savent pas comment interpréter un tableau des flux de trésorerie. Dans certains cas, avoir des investissements de flux de trésorerie négatifs pourrait être un signe d’avertissement que la direction n’est pas efficace dans l’utilisation des actifs de l’entreprise pour générer des revenus. Cependant, cela pourrait également être un signe positif que la direction positionne l’entreprise pour une croissance future. Dans cet article, nous discutons de la façon d’évaluer les entreprises avec des investissements de trésorerie négatifs et fournissons un exemple pour examen.
Points clés à retenir
- Si une entreprise a un flux de trésorerie négatif provenant des activités d’investissement, il apparaîtra dans la section Trésorerie provenant des activités d’investissement de son tableau des flux de trésorerie.
- Le tableau des flux de trésorerie est important car il mesure dans quelle mesure la direction d’une entreprise génère des liquidités pour payer les dettes et financer les dépenses d’exploitation.
- Une entreprise peut avoir un flux de trésorerie négatif provenant des activités d’investissement parce que la direction investit dans des actifs à long terme qui devraient contribuer à la croissance future de l’entreprise.
- Pour décider si le flux de trésorerie négatif d’une entreprise provenant des activités d’investissement est un signe positif ou négatif, les investisseurs doivent consulter l’intégralité du tableau des flux de trésorerie pour plus d’informations.
L’état des flux de trésorerie
Le flux de trésorerie provenant des activités d’investissement est l’une des trois sections de l’état des flux de trésorerie d’une entreprise. Le tableau des flux de trésorerie est un état financier qui résume le montant de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (CCE) entrant et sortant d’une entreprise.
bilan et le compte de résultat.
Les 3 principales composantes du tableau des flux de trésorerie sont les suivantes:
- Trésorerie provenant des activités d’exploitation
- Trésorerie provenant des activités d’investissement
- Trésorerie provenant des activités de financement
Trésorerie provenant des activités d’investissement
Les activités d’investissement comprennent les sorties de trésorerie ou les sources de trésorerie provenant des investissements d’une entreprise. L’achat ou la vente d’un actif, le décaissement en raison d’une fusion ou d’une acquisition, les prêts consentis ou le produit d’un prêt reçu sont tous inclus dans les activités d’investissement. En bref, toute modification des actifs, des investissements ou de l’équipement aura un impact sur la trésorerie provenant des activités d’investissement. Cependant, lorsqu’une entreprise désinvestit un actif, la transaction est considérée comme un crédit ou «cash in» et est inscrite dans les activités d’investissement.
Bien que les entreprises et les investisseurs souhaitent généralement voir des flux de trésorerie positifs provenant de toutes les opérations d’une entreprise, il n’est pas toujours mauvais d’avoir des flux de trésorerie négatifs provenant des activités d’investissement. Pour évaluer les activités d’investissement d’une entreprise, les investisseurs doivent examiner plus en détail la situation particulière de l’entreprise.
Il est tout à fait possible et pas rare pour une entreprise en croissance d’avoir un flux de trésorerie négatif provenant des activités d’investissement. Par exemple, si une entreprise en croissance décide d’investir dans des immobilisations à long terme, cela apparaîtra comme une diminution de la trésorerie au sein des flux de trésorerie de cette entreprise provenant des activités d’investissement.
Même les entreprises bien établies investissent de temps à autre dans des actifs à long terme tels que des biens immobiliers et des équipements. Cela pourrait entraîner une dégradation des activités d’investissement.
Exemple réel d’investissements de flux de trésorerie négatifs
Par exemple, vous trouverez ci-dessous le tableau des flux de trésorerie d’Exxon Mobil (XOM) au 31 mars 2018. Voici les points importants à prendre en compte:
- Nous pouvons voir que la trésorerie nette utilisée dans les activités d’investissement était de – 1,859 milliard de dollars pour la période (surlignée en vert).
- Les deux principaux facteurs expliquant le nombre négatif des activités d’investissement ont été l’achat d’ immobilisations corporelles ( immobilisations corporelles ) pour 3,349 milliards de dollars et la vente d’actifs créditant des liquidités pour 1,441 milliard de dollars.
- Cependant, la trésorerie provenant des activités d’exploitation (en bleu) a totalisé 8,519 milliards de dollars et est plus que suffisante pour payer l’investissement en immobilisations.
Ce que signifient les chiffres
À première vue, un investisseur peut être préoccupé par des flux de trésorerie négatifs dans les activités d’investissement totalisant plus de 1,8 milliard de dollars. Cependant, lorsque nous approfondissons les chiffres, nous pouvons voir que c’est un signe positif. Exxon Mobil est un producteur de pétrole et de gaz et doit mettre à jour son équipement, ses plates-formes de forage et acheter de l’équipement périodiquement. En conséquence, le flux de trésorerie négatif provenant de l’investissement signifie que l’entreprise investit dans sa croissance future.
D’un autre côté, si une entreprise a un flux de trésorerie négatif provenant des activités d’investissement parce qu’elle a pris de mauvaises décisions d’achat d’actifs, alors le flux de trésorerie négatif provenant des activités d’investissement peut être un signe d’avertissement.
La ligne de fond
Il est important d’analyser l’ensemble du tableau des flux de trésorerie et toutes ses composantes pour déterminer si le flux de trésorerie négatif est un signe positif ou négatif. La façon la plus efficace d’évaluer une situation de flux de trésorerie négatif est de calculer d’une société les dépenses d’investissement (CapEx) et les dépenses d’exploitation. Il s’agit d’une mesure importante pour les investisseurs, car elle montre à quel point la gestion d’une entreprise est efficace pour générer des liquidités.