Comment sélectionner et créer un indice de référence pour mesurer la performance du portefeuille

Table des matières
Développer

• Profil de risque
• Allocation d’actifs
• Évaluation continue des risques
• Benchmark du bâtiment
• La ligne de fond

Lors de l’investissement, les indices de référence sont souvent utilisés comme un outil pour évaluer l’allocation, le risque et le rendement d’un portefeuille. Les indices de référence sont généralement construits à l’aide d’indices non gérés, de fonds négociés en bourse (ETF) ou de catégories de fonds communs de  placement pour représenter chaque classe d’actifs. Des comparaisons peuvent être faites pour presque toutes les périodes.

Profil de risque

La première étape du choix d’un modèle de référence consiste à déterminer votre profil de risque. De nombreux facteurs entrent en jeu dans la détermination d’un profil de risque, notamment l’âge, la durée pendant laquelle les fonds seront investis et d’autres ressources financières, comme une réserve de trésorerie.  Il existe de nombreux outils disponibles pour vous aider à évaluer votre profil de risque qui vous classent généralement sur une échelle. Par exemple, vous pourriez avoir un profil de risque de 7 sur 10.

Allocation d’actifs

Ensuite, vous devez choisir un modèle global d’ allocation d’actifs qui reflète votre profil de risque. Étant donné que la plupart des gens ont des portefeuilles diversifiés, l’allocation doit inclure plusieurs classes d’actifs, par exemple les obligations, les actions américaines et non américaines, les matières premières et les liquidités. Vous devez déterminer les classes d’actifs à inclure, ainsi que le pourcentage de votre portefeuille dans chaque classe d’actifs.

(Pour une lecture connexe, voir: Portefeuilles concentrés vs diversifiés: comparaison des avantages et des inconvénients.)

Les allocations peuvent être relativement simples, en utilisant des indices larges, tels que le Russell 3000, le MSCI EAFE et le Barclays US Aggregate Bond, ou plus complexes en divisant un indice large, tel que le S&P 500, en secteurs plus petits, tels que la valeur des grandes capitalisations américaines, mélange et croissance.

Dans le cadre de votre modèle global d’allocation d’actifs, vous devrez peut-être également utiliser différents indices de référence en fonction de la durée pendant laquelle les fonds seront investis. L’allocation appropriée d’un investissement avec un horizon temporel de 3 à 5 ans est totalement différente d’un investissement à long terme de 10 ans ou plus. Ainsi, vos investissements à long terme pourraient être alloués à 70% aux actions et à 30% aux obligations, tandis que vos investissements de 3 à 5 ans seraient le contraire.

Évaluation continue des risques

Une façon de se faire une idée de la façon d’allouer les classes d’actifs dans un indice de référence consiste à examiner la composition des nombreuses allocations d’actifs et des fonds communs de placement cibles proposés par les sociétés d’investissement. Les fonds sont alloués en pourcentage, par exemple 60% de fonds propres, ou à une date cible similaire à votre horizon de placement.

L’allocation et le risque varient considérablement selon les sociétés d’investissement; il est donc logique de se pencher sur plusieurs fonds communs de placement. Parmi les fonds les mieux notés, il est également important d’examiner la stratégie d’investissement, car tout rendement excédentaire peut provenir de la prise de plus de risques.

Le risque comprend à la fois la volatilité et la variabilité. La volatilité mesure le potentiel et le potentiel de variation des positions, à la hausse ou à la baisse, de la valeur du portefeuille;tandis que la variabilité mesure la fréquence du changement de valeur. Par exemple, lesobligations du gouvernement américain ou investment grade de haute qualité desentreprises qui ont moins devariabilité et de lavolatilité, sont considérés comme desplacements plus sûrs que lesproduits, qui peuvent avoir defréquentes et degrands mouvements vers lehaut et vers lebas en valeur (comme nous l’avons vu récemment avec de l’énergie des prix).

Une façon d’évaluer si le rendement provient de la prise de plus de risques consiste à examiner le ratio de Sharpe. Le ratio de Sharpe mesure le rendement moyen obtenu au-delà d’un investissement sans risque, tel qu’un bon du Trésor. Un ratio de Sharpe plus élevé indique un rendement global ajusté au risque supérieur.

Construire le benchmark

Construire un benchmark personnalisé nécessite l’utilisation d’un type de logiciel. Il existe de nombreuses entreprises qui vendent des abonnements à des logiciels qui vous permettent de gérer des portefeuilles et de créer des références. Vous pouvez créer plusieurs portefeuilles et indices de référence ainsi que générer une variété de mesures statistiques, telles que le ratio de Sharpe, l’ écart type et l’ alpha.

Cependant, vous pouvez également créer un benchmark et glaner pas mal d’informations en utilisant le logiciel gratuit. outils logiciels proposés par certaines sociétés de l’ETF. De plus, si vous avez un compte de placement, bon nombre des plus grandes sociétés de courtage vous permettent de choisir parmi différents indices et fonds communs de placement qui peuvent être utilisés pour comparer la performance de votre portefeuille.

La ligne de fond

Une fois que vous avez choisi un indice de référence, vous pouvez l’utiliser pour évaluer votre portefeuille. Vous découvrirez peut-être que vous prenez trop ou pas assez de risques. En outre, l’indice de référence fournit une ligne directrice pour rééquilibrer périodiquement l’allocation de votre portefeuille pour aider à gérer le risque.

(Pour une lecture connexe, voir: Rééquilibrer votre portefeuille pour rester sur la bonne voie.)