Comment les fonds ESG, ISR et impact diffèrent
Un nombre croissant d’investisseurs exigent de leurs conseillers des choix de placement qui font plus que leur offrir un simple taux de rendement. Les jeunes investisseurs, en particulier, recherchent des options qui non seulement aideront leurs actifs à croître, mais qui profiteront également à la société dans son ensemble à certains égards.
Un récent sondage réalisé par la TIAA auprès des investisseurs a révélé qu’environ un tiers des personnes interrogées ont répondu qu’ils possédaient déjà une forme d’ investissement socialement responsable (ISR), et environ la moitié de ceux qui n’ont pas dit qu’ils prévoyaient d’aller bientôt dans cette direction. Il existe plusieurs catégories de placements qui font cela, et les conseillers et les investisseurs doivent être en mesure de reconnaître leurs différences pour allouer les fonds de manière appropriée.
Important
Le département américain du Travail a publié un nouveau règlement fin octobre 2020 qui pourrait limiter ou éliminer l’investissement socialement responsable dans les régimes de retraite. Bien que la règle ait été révisée pour supprimer les références explicites aux facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), elle exige que les fiduciaires des régimes de retraite choisissent des stratégies de placement entièrement basées sur la manière dont ces stratégies affectent la performance financière. Cette décision peut avoir un impact significatif sur les fonds et investissements classés en ESG et en investissement socialement responsable.
Similitudes et différences
Les investissements qui entrent dans la grande catégorie des offres qui fournissent plus qu’un simple taux de rendement peuvent être classés en fonction de l’accent mis sur la performance financière de l’investissement. Patrick Drum, gestionnaire de portefeuille chez Saturna Capital, a dirigé un effort de sa société pour aider les conseillers à comprendre ces investissements, rapporte ThinkAdvisor. Il a créé une gamme d’investissements à dimension sociale appelée Sustainability Smile qui catégorise ces offres de la manière qui vient d’être décrite. À une extrémité du spectre se trouvent des investissements purement traditionnels qui sont achetés uniquement pour leur potentiel de profit, sans rapport avec leur impact sur la société dans son ensemble.
La catégorie suivante est l’investissement intégré, qui prend en compte l’impact environnemental, social et de la gouvernance (ESG), tout en s’efforçant de générer des retours sur investissement. «L’ESG concerne la performance financière, mais prend en compte un ensemble plus large de questions de diligence raisonnable sur la manière dont les faits environnementaux, sociaux et de gouvernance stimulent ou inhibent la performance», a déclaré Drum à ThinkAdvisor. Dans cette catégorie, la performance financière est toujours prise en compte, mais le but ultime est de produire des résultats optimaux avec l’argent investi.
La prochaine étape loin d’un pur motif de profit est étiquetée comme investissement éthique / de plaidoyer. Cette approche tente d’équilibrer la motivation du profit avec les croyances de l’investisseur en excluant certains segments tels que les actions «pécheresses» comme l’alcool, le tabac ou les armes à feu. Drum a donné à ThinkAdvisor un exemple de ce type d’investissement, citant une société nommée The Carbon Disestment Campaign, qui défie et encourage les entreprises qui traitent du carbone, telles que les sociétés pétrolières, à aller plus loin dans le domaine des énergies renouvelables. Le rendement du capital importe toujours ici, mais Drum dit qu’il y a «un niveau de pardon» sur ce facteur également présent.
Drum qualifie le prochain échelon de l’échelle d’ investissement thématique / d’ impact, où la performance financière est secondaire par rapport au thème social ou à l’impact de l’investissement. L’objectif principal ici est d’atteindre les objectifs des entreprises dans lesquelles le client investit. L’investisseur peut toujours chercher à générer un retour sur investissement, mais celui-ci est inconditionnellement subordonné à l’aspect social de l’investissement. La dernière catégorie d’investissement est purement philanthropique, où aucune réflexion n’est donnée au taux de rendement obtenu, le cas échéant.
La ligne de fond
Le CFA Institute a interrogé plus de 1 300 conseillers financiers et analystes de recherche qui ont révélé que l’intégration ESG était une priorité majeure pour eux et qu’elle était plus importante que l’investissement thématique ou d’impact. Plus de la moitié des sondés intégraient l’investissement ESG dans leur analyse d’investissement, tandis que moins d’un quart utilisaient des stratégies thématiques ou d’impact. Morningstar Inc. attribue désormais une note globale à de nombreux investissements qui mesure l’impact social de l’investissement. Les conseillers et les investisseurs intéressés par les investissements à impact social peuvent utiliser ce classement pour déterminer si un choix d’investissement donné répond à leurs critères sociaux.