Comment la dette affecte-t-elle la version bêta d’une entreprise?

La façon dont la dette affecte le bêta d’une entreprise dépend du type de bêta (une mesure du risque) que vous entendez. La dette affecte le bêta à effet de levier d’une entreprise dans la mesure où l’augmentation du montant total de la dette d’une entreprise augmentera la valeur de son bêta à effet de levier. La dette n’affecte pas le bêta sans effet de levier d’une entreprise, qui, de par sa nature, ne tient pas compte de la dette ni de ses effets. Dans cet article, nous examinerons la différence entre le bêta avec effet de levier et le bêta sans effet de levier, ainsi que l’impact du niveau d’endettement d’une entreprise sur sa version bêta.

Bêta à effet de levier vs Bêta à effet de levier

Le bêta est un calcul utilisé par les investisseurs pour mesurer la volatilité d’un titre ou d’un portefeuille par rapport au marché dans son ensemble. Le bêta mesure le risque systématique, qui est le risque inhérent au marché ou au segment de marché. Les investisseurs utilisent le bêta d’une action pour estimer le risque que l’action pourrait potentiellement ajouter ou soustraire à un portefeuille diversifié.

La version bêta est également appelée bêta à effet de levier ou bêta d’actions. Lors de l’évaluation du risque d’une entreprise, la dette et les capitaux propres sont pris en compte dans l’équation pour calculer le bêta. Un bêta sans levier supprime la dette de l’équation afin de mesurer le risque dû uniquement aux actifs d’une entreprise.

Comment calculer la bêta à effet de levier

L’équation du bêta à effet de levier d’une entreprise est la suivante:

Si une entreprise augmente sa dette au point où son bêta de levier est supérieur à 1, l’action de l’entreprise est plus volatile que le marché. Si une entreprise diminue sa dette au point où son bêta de levier est inférieur à 1, l’action de l’entreprise est moins volatile que le marché. Si une entreprise n’a pas de dette, son bêta sans effet de levier et son bêta avec effet de levier seraient égaux.

Dette élevée et volatilité des stocks

Le bêta sans effet de levier et le bêta à effet de levier mesurent la volatilité d’une action par rapport aux mouvements de l’ensemble du marché. Cependant, seul le bêta à effet de levier montre que plus une entreprise est endettée, plus elle sera volatile par rapport aux mouvements du marché.

L’effet de levier est le montant de la dette contractée par une entreprise pour financer ses actifs et sa croissance. Par exemple, une entreprise peut emprunter de l’argent pour entreprendre un projet, construire une nouvelle usine de fabrication ou faire un investissement qui, espère-t-elle, augmentera son taux de rendement.

Si une entreprise a plus de dettes que de capitaux propres, elle est considérée comme fortement endettée. Si la société continue d’utiliser la dette comme source de financement, son bêta à effet de levier pourrait devenir supérieur à 1, ce qui indiquerait alors que l’action de la société est plus volatile que le marché. Une volatilité élevée signifie que le prix de l’action pourrait varier considérablement dans les deux sens sur une courte période.