Comment créer une courbe de rendement dans Excel?
La courbe de rendement décrit les structures par terme des taux d’intérêt des obligations. Les structures de terme pouvant être normales, inversées ou plates, la forme d’une courbe de rendement indique la direction que prendront les taux d’intérêt futurs.
Vous pouvez créer une courbe de rendement dans Microsoft Excel si vous disposez du temps nécessaire aux échéances des obligations et de leurs rendements respectifs à l’échéance. L’axe des x du graphique d’une courbe de rendement est réservé au temps jusqu’à l’échéance, tandis que le rendement aux échéances est situé sur l’axe des y.
Supposons que vous souhaitiez tracer la courbe de rendement des obligations du Trésor américain à deux, cinq, 10, 20 et 30 ans (T-bonds). Le rendement respectif aux échéances des obligations UST est de 2,5%, 2,9%, 3,3%, 3,60% et 3,9%.
5 étapes pour calculer la courbe de rendement
- À l’aide de Microsoft Excel, entrez «Temps de maturité des bons du Trésor américain» dans la cellule A1 et «Rendements des obligations du Trésor américain à l’échéance» dans la cellule B1.
- Ensuite, entrez « 2 » dans la cellule A2, « 5 » dans la cellule A3, « 10 » dans la cellule A4, « 20 » dans la cellule A5 et « 30 » dans la cellule A6.
- Ensuite, entrez «2,5%» dans la cellule B2, «2,9%» dans la cellule B3, «3,3%» dans la cellule B4, «3,6%» dans la cellule B5 et «3,9%» dans la cellule B6.
- Sélectionnez ensemble les cellules A2 à A6 et B2 à B6 et cliquez sur Insérer. Sous l’onglet Graphiques, sélectionnez Scatter et cliquez sur Scatter with Smooth Lines and Markers.
- Ensuite, cliquez sur le graphique, sélectionnez Éléments du graphique, puis cliquez sur Titres de l’axe. Pour l’axe horizontal, saisissez «Durée jusqu’à l’échéance (en années)» et «Rendements» dans le titre de l’axe vertical. Entrez «Courbe de rendement des bons du Trésor américain» dans le titre du graphique.
La courbe de rendement qui en résulte pour ces obligations T américaines est considérée comme normale car elle est concave vers le bas (en augmentation), et les taux augmentent à mesure que les échéances sont plus éloignées.