Comment acheter des options sur le Dow Jones

Table des matières

Développer

• Principes de base et aperçu des options
• Appel long DIA
• DIA Long Put
• Écart d’appel DIA Long Bull
• DIA Long Bear Put Spread
• La ligne de fond

Le Dow Jones Industrial Average ( DJIA ) est un indice caractéristique de 30 sociétés américaines de premier ordre, qui existe depuis le 19e siècle. L’avenue la plus simple et la plus rentable de négocier le Dow Jones est un fonds négocié en bourse (ETF).

Le plus ancien ETF de ce type est le SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust ( Diamonds », qui suit le DJIA et cherche à suivre le cours et le rendement de l’indice, chaque action DIA représentant environ 1/100e de l’indice lui-même.

Si vous avez un capital limité mais que vous souhaitez négocier le Dow, les options DIA ETF pourraient être une bonne solution, à condition que vous compreniez également les risques liés au trading d’options. Lisez la suite pour voir comment acheter et utiliser des options pour négocier le Dow Jones.

Principes de base et aperçu des options

Pour les besoins de ce qui suit, nous examinerons des exemples historiques utilisant des options DIA qui ont expiré en septembre 2015. Nous prenons cet exemple parce que cette date d’expiration est survenue moins d’un mois après le  » VIX ) au-dessus de50 pour la première fois depuis 2009, influençant considérablement les prix sur les contrats Septembre 2015.

L’accent sera mis ici sur l’achat (ou sur une option «longue»), de sorte que votre risque se limite à la prime payée pour les options, plutôt que sur des stratégies qui impliquent la vente (ou la mise à découvert) d’options. Plus précisément, nous nous concentrons sur les stratégies d’options suivantes:

1. Appel long
2. Put long
3. Écart d’appel long taureau
4. Écart de mise à long ours

Si vous êtes optimiste sur le Dow Jones, vous pouvez initier une position longue (c’est-à-dire acheter) une option d’achat. Le plus haut historique du DIA à l’époque était de 183,35 $, qui a été atteint le 20 mai 2015 – le même jour que l’indice DJIA a ouvert à un sommet de 18315,10.

Si vous pensiez que le prix continuerait d’augmenter, le prochain prix d’exercice le plus élevé serait de 184 $. Un prix d’ exercice de 184 $ signifie simplement que vous seriez en mesure d’acheter des actions DIA à 184 $, même si le prix du marché était plus élevé à ou avant l’expiration.

Si les parts DIA fermaient en dessous de 184 $ – ce qui correspond à un niveau Dow Jones d’environ 18 400 – à l’expiration de l’option, vous n’auriez perdu que la prime de 4 $ par option que vous avez payée pour les appels. Votre prix d’équilibre sur cette position d’option est de 188 $ (c’est-à-dire le prix d’exercice de 184 $ + 4 $ de prime payée). Cela signifie que si les diamants fermaient exactement à 188 $ le 18 septembre, les appels expireraient à exactement 4 $, ce qui est le prix que vous avez payé pour eux. Ainsi, vous récupéreriez la prime de 4 $ payée lorsque vous avez acheté les appels, et votre seul coût serait les commissions payées pour ouvrir et fermer la position d’option.

Au-delà du seuil de rentabilité de 188 $, le profit potentiel est théoriquement illimité. Si le Dow Jones grimpait à 20000 avant l’expiration, les unités DIA coûteraient environ 200 $ et votre appel de 184 $ passerait à 16 $, un bénéfice net de 12 $ ou un gain de 300% sur votre position d’achat.

DIA Long Put

• Stratégie : Long Put sur l’ETF DJIA (DIA)
• Justification : baissier sur l’indice sous-jacent (le DJIA)
• Option sélectionnée : Septembre’15 Put 175 $
• Prime actuelle (bid / ask) : 4,40 $ / 4,65 $
• Risque maximal : 4,65 $ (c.-à-d. Prime d’option payée)
• Seuil de rentabilité : prix DIA de 170,35 $ à l’expiration de l’option
• Récompense potentielle:  (prix de rentabilité de 170,35 $ – prix DIA en vigueur)
• Récompense maximale : 170,35 $

Si vous étiez plutôt baissier, vous pourriez initier une position de vente longue. Dans l’exemple décrit ci-dessus, vous rechercheriez que le Dow Jones baisse à au moins 17 500 à l’expiration de l’option, ce qui représente une baisse de 4,9% par rapport au niveau de départ de 18 400.

Si les parts DIA fermaient au-dessus de 175 $ – ce qui correspond à un niveau Dow Jones d’environ 17500 – à l’expiration de l’option, vous n’auriez perdu que la prime de 4,65 $ que vous avez payée pour les options de vente.

Votre prix d’équilibre sur cette position d’options est de 170,35 $ (c’est-à-dire le prix d’exercice de 175 $ moins 4,65 $ de prime payée). Ainsi, si les diamants fermaient exactement à 170,35 $ à l’expiration, les appels se négocieraient à votre prix d’achat de 4,65 $. Si vous les vendiez à ce prix, vous atteindriez le seuil de rentabilité, le seul coût encouru étant les commissions payées pour ouvrir et fermer la position sur option.

En dessous du seuil de rentabilité de 170,35 $, le profit potentiel est théoriquement d’un maximum de 170,35 $, ce qui se produirait dans le cas presque impossible de la chute des diamants jusqu’à 0 $ (ce qui obligerait l’indice DJIA à se négocier également à zéro! ). Votre position de vente gagnerait toujours de l’argent si les diamants se négocient à un niveau inférieur à 170,35 $ à l’expiration, ce qui correspond à un niveau d’indice d’environ 17035.

Disons que le Dow Jones a plongé à 16 500 à l’expiration. Les diamants se négocieraient à 165 $ et les options de vente de 175 $ coûteraient environ 10 $, pour un bénéfice potentiel de 5,35 $ ou 115% sur votre position de vente.

Écart d’appel DIA Long Bull

• Stratégie : Long Bull Call Spread sur le DJIA ETF (DIA)
• Justification : haussier sur le Dow Jones, mais souhaite réduire la prime payée
• Options sélectionnées : Appel à 184 $ de septembre (long) et Appel de 188 $ de septembre (court)
• Prime actuelle (bid / ask) : 3,75 / 4,00 $ pour un appel de 184 $ et 1,99 $ / 2,18 $ pour un appel de 188 $
• Risque maximal : 2,01 $ (c.-à-d. Prime nette d’option payée)
• Seuil de rentabilité : prix DIA de 186,01 $ à l’expiration de l’option
• Récompense maximale : 4 $ (c.-à-d. La différence entre les prix d’exercice des appels) moins la prime nette payée de 2,01 $

Le spread d’ achat haussier est une stratégie de spread vertical qui consiste à initier une position longue sur une option d’achat et une position courte simultanée sur une option d’achat avec la même expiration mais à un prix d’exercice plus élevé. L’objectif de cette stratégie est de capitaliser sur une vision haussière du titre sous-jacent, mais à un coût inférieur à une position d’achat pure et simple. Ceci est réalisé grâce à la prime reçue sur la position d’achat courte.

Dans cet exemple, la prime nette payée est de 2,01 $ (c.-à-d. Prime payée de 4 $ pour la position d’achat longue de 184 $ moins la prime reçue de 1,99 $ sur la position d’achat courte). Notez que vous payez le prix vendeur lorsque vous achetez ou vendez une option, et recevez le prix acheteur lorsque vous vendez ou vendez une option.

Votre prix d’équilibre dans cet exemple est de 186,01 $ (c’est-à-dire le prix d’exercice de 184 $ sur l’appel long + 2,01 $ de prime nette payée). Si les diamants se négocient à 187 $ par exemple à l’expiration de l’option, votre gain brut serait de 3 $ et votre gain net serait de 0,99 $ ou 49%.

Le gain brut maximal que vous pouvez vous attendre à réaliser sur cet écart d’achat est de 4 $. Supposons que les diamants se négocient à 190 $ à l’expiration de l’option. Vous auriez un gain de 6 $ sur la position d’achat longue de 184 $, mais une perte de 2 $ sur la position d’achat courte de 188 $, pour un gain global de 4 $. Le gain net dans ce cas, après soustraction de la prime nette de 2,01 $ payée, est de 1,99 $ ou 99%.

L’écart d’achat haussier peut réduire considérablement le coût d’une position d’option, mais il plafonne également la récompense potentielle.

DIA Long Bear Put Spread

• Stratégie : Long Bear Put Spread sur le DJIA ETF (DIA)
• Justification : baissier sur le Dow Jones, mais souhaite réduire la prime payée
• Options sélectionnées : Put de 175 $ de septembre (long) et Put de 173 $ de septembre (court)
• Prime actuelle (bid / ask) : 4,40 $ / 4,65 $ pour un Put de 175 $ et 3,85 $ / 4,10 $ pour un Put de 173 $
• Risque maximal : 0,80 $ (c.-à-d. Prime d’option payée)
• Seuil de rentabilité : prix DIA de 174,20 $ à l’expiration de l’option
• Récompense maximale : 2 $ (c.-à-d. La différence entre les prix d’exercice des appels) moins la prime nette payée de 0,80 $

L’écart de vente baissier est une stratégie de spread vertical qui consiste à initier une position longue sur une option de vente et une position courte simultanée sur une option de vente avec la même échéance mais un prix d’exercice inférieur. La justification de l’utilisation d’un spread de vente baissier est d’initier une position baissière à un coût inférieur, en échange d’un gain potentiel plus faible. Le risque maximal dans cet exemple est égal à la prime nette payée de 0,80 $ (soit 4,65 $ de prime payée pour le Put long de 175 $ moins 3,85 $ de prime reçue pour le Put court de 173 $). Le gain brut maximal est égal à la différence de 2 $ dans les prix d’exercice de vente, tandis que le gain net maximal est de 1,20 $ ou 150%.

La ligne de fond

L’achat d’options d’ETF sur le DIA est un moyen intelligent de négocier le Dow Jones et peut être une bonne alternative à la négociation de l’ETF lui-même en raison des exigences de capital considérablement plus faibles et de la flexibilité de la stratégie offertes lors de la négociation d’options, tant que l’on connaît les risques impliqué.