Théorie du plus grand imbécile

Quelle est la théorie du plus grand imbécile?

La théorie du plus grand imbécile soutient que les prix augmentent parce que les gens sont capables de vendre des titres surévalués à un «plus grand imbécile», qu’ils soient surévalués ou non. C’est, bien sûr, jusqu’à ce qu’il n’y ait plus de plus grands imbéciles.

Investir selon la théorie du plus grand imbécile signifie ignorer les  la main après une correction.

Comprendre la théorie du plus grand imbécile

S’il agit conformément à la théorie de la plus grande folie, un investisseur achètera des titres dont le prix est discutable sans aucune considération pour leur qualité. Si la théorie tient, l’investisseur sera toujours en mesure de les vendre rapidement à un autre «plus grand imbécile», qui pourrait également espérer les renverser rapidement. Malheureusement, les bulles spéculatives ont fini par éclater, entraînant une dépréciation rapide des cours des actions.

La théorie la plus insensée s’effondre également dans d’autres circonstances, notamment les récessions et les dépressions économiques. En 2008, lorsque les investisseurs ont acheté des titres adossés à des créances hypothécaires défectueux, il était difficile de trouver des acheteurs lorsque le marché s’est effondré.

En 2004, l’accession à la propriété aux États-Unis avait culminé à 70%. À la fin de 2005, les prix des maisons ont commencé à baisser, entraînant une baisse de 40% de l’indice américain de la construction résidentielle en 2006. De nombreux emprunteurs subprime n’étaient plus en mesure de résister à des taux d’intérêt élevés et ont commencé à faire défaut sur leurs prêts. Les sociétés financières et les fonds spéculatifs qui détenaient plus de 1 billion de dollars de titres adossés à ces prêts hypothécaires à risque défaillants ont également commencé à se mettre en difficulté.

Théorie du plus grand imbécile et évaluation intrinsèque

L’une des raisons pour lesquelles il a été difficile de trouver des acheteurs de titres adossés à des créances hypothécaires pendant la crise financière de 2008 était que ces titres étaient construits sur une dette de très mauvaise qualité. Il est important dans toute situation de procéder à une diligence raisonnable approfondie sur un investissement, y compris un modèle d’ évaluation dans certaines circonstances, pour déterminer sa valeur fondamentale.

La diligence raisonnable est un terme large qui englobe une gamme d’analyses qualitatives et quantitatives. Certains aspects de la diligence raisonnable peuvent inclure le calcul de la capitalisation ou de la valeur totale d’une entreprise; identifier les tendances des revenus, des bénéfices et des marges; recherche des concurrents et des tendances de l’industrie; ainsi que de replacer l’investissement dans un contexte de marché plus large – en resserrant certains multiples comme le cours / bénéfices (PE), le prix / ventes (P / S) et le cours / bénéfices / croissance (PEG). Les investisseurs peuvent également prendre des mesures pour comprendre la gestion (les effets et les méthodes de leur prise de décision) et la propriété de l’entreprise (c’est-à-dire via un tableau de capitalisation qui détaille qui détient la majorité des actions de l’entreprise et a le plus fort pouvoir de vote).

Exemple de théorie du plus grand imbécile

Le prix du Bitcoin est souvent cité comme un exemple de la théorie de la plus grande folie. La crypto – monnaie n’a pas de valeur intrinsèque (selon certains, bien que ce soit un domaine de débat), consomme énormément d’énergie et consiste simplement en des lignes de code stockées dans un réseau informatique. Malgré ces inquiétudes, le prix du bitcoin a grimpé en flèche au fil des ans.

À la fin de 2017, il a atteint un sommet de 20000 dollars avant de reculer. Attirés par l’attrait de profiter de l’appréciation de son prix, les traders et les investisseurs achètent et vendent rapidement la crypto-monnaie. Les articles ont postulé qu’ils achètent parce qu’ils espèrent revendre à un prix plus élevé à quelqu’un d’autre plus tard. La théorie la plus stupide a aidé le prix du bitcoin à augmenter en peu de temps, car la demande a dépassé l’offre de crypto-monnaie.

Cependant, les années 2020-21 ont vu Bitcoin atteindre de nouveaux sommets, dépassant 60000 USD et dépassant 50000 USD pendant des semaines. Cette fois, cependant, de grands investisseurs institutionnels et des entreprises comme Tesla et Apple ont été impliqués dans l’achat – et on peut se demander si ce sont des imbéciles ou non. Donc, peut-être que Bitcoin n’est pas un exemple de la plus grande théorie des imbéciles, après tout.