Divulgation complète
Qu’est-ce que la divulgation complète?
La divulgation complète est l’exigence de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unisque les sociétés cotées en bourse publient et prévoient le libre échange de tous les faits importants qui sont pertinents pour leurs activités commerciales en cours. La divulgation complète fait également référence au besoin général, dans les transactions commerciales, que les deux parties disent toute la vérité sur toute question importante relative à la transaction. Par exemple, dans les transactions immobilières, il existe généralement un formulaire de divulgation signé par le vendeur qui peut entraîner des sanctions juridiques s’il est découvert par la suite que le vendeur a sciemment menti ou dissimulé des faits importants.
Fonctionnement de la divulgation complète
Les lois sur la divulgation complète ont commencé avec la Securities Act de 1933 et la Securities Exchange Act de 1934. La SEC combine ces lois et les lois subséquentes en mettant en œuvre les règles et règlements connexes.
Conditions d’inscription à la SEC
Le Congrès et la SEC réalisent que les lois sur la divulgation complète ne devraient pas accroître le défi des entreprises de lever des capitaux en offrant des actions et d’autres titres au public.Étant donné que les exigences d’enregistrement et les exigences de déclaration en cours sont plus lourdes pour les petites entreprises et les émissions d’actions que pour les plus grandes, le Congrès a relevé la limite de l’exemption relative aux petites émissions au fil des ans. En 1933, l’exemption était de 100 000 $, alors qu’en 1982, elle était de 5 millions de dollars. Par conséquent, les titres émis jusqu’à 5 millions de dollars ne sont pas soumis aux exigences d’enregistrement de la SEC.
Exigences de déclaration de la SEC
Les entreprises publiques préparent unrapport annuel Form 10-K pour la SEC. Le contenu et la forme du rapport sont strictement régis par les lois fédérales et contiennent des informations financières et opérationnelles détaillées. La direction fournit généralement une réponse narrative aux questions sur les opérations de l’entreprise. Les comptables publics préparent des états financiers détaillés.
En raison de la réglementation de la SEC, les rapports annuels aux actionnaires contiennent des états financiers certifiés, y compris un bilan audité sur deux ans et un état des revenus et des flux de trésorerie audité sur trois ans. Les rapports annuels contiennent également cinq années de données financières sélectionnées, y compris les ventes nettes ou les produits d’exploitation, le revenu ou la perte des activités poursuivies, le total de l’actif, les obligations à long terme, les actions privilégiées rachetables et les dividendes en espèces déclarés par action ordinaire.
Exemple réel de divulgation complète
Un contrat immobilier contient souvent une obligation de divulgation complète. L’agent ou le courtier immobilier et le vendeur doivent être honnêtes et ouverts sur toutes les questions importantes avant de terminer la transaction. Si l’une ou les deux parties falsifie ou ne divulgue pas des informations importantes, cette partie peut être accusée de parjure.
La divulgation complète signifie généralement que l’agent ou le courtier immobilier et le vendeur divulguent tout défaut de propriété et toute autre information pouvant empêcher une partie de conclure la transaction. L’agent ou le courtier doit indiquer si le vendeur est disposé à accepter une offre inférieure; des faits ou des données décrivant le niveau d’urgence du vendeur à conclure la vente; et si l’agent ou le courtier a un intérêt dans la propriété vendue ou dans une relation personnelle avec le vendeur. Chiffres et estimations de la valeur de la propriété; depuis combien de temps la propriété est sur le marché; et les mises à jour sur les offres ou contre-offres placées sur la propriété sont généralement également divulguées.