Stock complet

Qu’est-ce que le stock complet?

L’action complète est une action d’une valeur nominale de 100 $ par action. Une émission d’actions complète peut être une action privilégiée ou une action ordinaire, bien qu’à des fins pratiques aujourd’hui, la valeur nominale des actions ordinaires soit fixée à zéro ou à un prix très proche de zéro. Par conséquent, l’action complète fait généralement référence à une action privilégiée d’une valeur nominale de 100 $.

Comprendre le stock complet

Les actions privilégiées d’une valeur nominale de 100 $ par action sont des actions complètes. Les actions privilégiées partagent des caractéristiques avec les obligations, notamment leur valeur nominale. Le rendement d’une action privilégiée est simplement calculé comme le dividende annuel divisé par 100 $ (ou valeur nominale). Par exemple, un paiement de dividende annuel de 7,50 $ par action équivaut à un rendement de 7,5%.

Les actionnaires privilégiés sont payés avant les actionnaires ordinaires en cas de faillite de la société et reçoivent les dividendes disponibles avant les actionnaires ordinaires. Le prix des actions privilégiées fluctue comme les obligations, ce qui signifie que les actionnaires privilégiés ne bénéficient pas directement de la croissance de l’entreprise comme le font les actionnaires ordinaires. Les actionnaires privilégiés n’ont généralement pas de droit de vote, contrairement aux actionnaires ordinaires.

Les actions privilégiées peuvent avoir plusieurs caractéristiques qui auront une incidence sur la façon dont elles sont évaluées et négociées:

• Cumulatif ou non cumulatif
• Appelable
• Convertible
• Participant
• Taux ajustable

Les actions ordinaires sont généralement émises avec une valeur nominale nulle ou quelque chose juste au-dessus de celle-ci à des fins comptables. Une valeur nominale de 0,01 $ est typique, de même que 0,001 $, et ainsi de suite, pour les entreprises ayant des actions en circulation. Apple Inc. ( AAPL ), par exemple, a fixé la valeur nominale de ses actions ordinaires à 0,00001 $ par action. Le but de la valeur nominale négligeable des actions ordinaires est de rendre inutile toute responsabilité potentielle envers les actionnaires si l’action devenait sans valeur. Dans les premiers jours des sociétés ouvertes, lorsque le cours des actions complètes est tombé bien en dessous de 100 $ ou a sombré à néant lors d’une faillite, les actionnaires qui possédaient des actions complètes ont déposé des réclamations contre les entreprises pour un montant de 100 $.

La valeur nominale, si quelque chose au-dessus de zéro, fait partie du capital légal d’une société; il est appelé capital  versé (ou capital versé). La partie excédant cette valeur nominale est le capital versé supplémentaire de l’entreprise. Par exemple, une entreprise qui émet une action d’une valeur nominale de 0,01 $ pour 30 $ créditera le compte d’actions ordinaires (dans l’avoir des actionnaires) d’un centime. Le compte capital versé supplémentaire sera crédité de 29,99 $ pour cette action unique émise.

Exemple de stock complet à mesure que les taux d’intérêt changent

Supposons que Bank of America Corp. ( BAC ) émette une action privilégiée d’une valeur nominale de 100 $ avec un dividende de 6%. Un détenteur de 100 actions privilégiées recevrait 600 $ en dividendes chaque année (100 actions x (100 $ x 0,06)). Leur coût initial est de 10 000 $ (100 $ x 100 actions).

Bien que la valeur nominale soit de 100 $, le prix sur le marché secondaire fluctuera à mesure que les taux d’intérêt changent. Par exemple, si des entreprises comparables paient 5%, recevoir 6% est plus favorable, donc l’action privilégiée se négociera au-dessus de 100 $. Si le taux en vigueur est de 8% pour des entreprises comparables, alors 6% n’est pas très attractif, et donc l’action privilégiée se négociera à moins de 100 $.

Les actions privilégiées sont de nature perpétuelle. Si les taux d’intérêt augmentent, le cours de l’action privilégiée baissera et rien ne garantit que l’investisseur récupérera sa valeur nominale, mais il continuera de recevoir le dividende. Si les taux d’intérêt baissent, l’actionnaire privilégié peut être en mesure de vendre les actions privilégiées pour plus de 100 $, ou la société peut appeler les actions et les remplacer par des actions privilégiées à taux inférieur.