Mousse
Qu’est-ce que la mousse?
La mousse se réfère aux conditions de marché précédant une véritable bulle de marché, où les prix des actifs se détachent de leurs valeurs intrinsèques sous-jacentes alors que la demande pour ces actifs conduit leurs prix à des niveaux insoutenables. Un marché mousseux est un marché où les investisseurs commencent à ignorer les fondamentaux du marché et à faire monter le prix d’un actif au-delà de ce qu’il vaut objectivement. La mousse sur le marché est souvent caractérisée par des investisseurs trop confiants et est un signe que le comportement des investisseurs et les décisions d’investissement sont motivés par les émotions.
Points clés à retenir
- La mousse fait référence à une condition de marché où le prix d’un actif commence à augmenter au-delà de sa valeur intrinsèque.
- Un marché mousseux est caractérisé par des investisseurs trop confiants qui ignorent les fondamentaux du marché et font grimper le prix d’un actif au-delà de la valeur quantitative de l’actif.
- La mousse est souvent le précurseur d’une bulle de marché, qui se produit lorsque l’inflation des prix augmente au point que les prix des actifs sont trop élevés.
- Les bulles de marché peuvent éclater, provoquant une forte contraction des prix des actifs et la panique des ventes parmi les investisseurs.
- Deux exemples de bulles éclatées comprennent le buste dotcom de 2001 et le krach immobilier de 2007-08.
Comprendre la mousse
La mousse et la «mousse» sont la façon dont Wall Street indique que le prix d’un actif particulier est en passe de devenir trop élevé. L’écume du marché marque le début de l’ inflation des prix des actifs que le marché ne sera probablement pas en mesure de soutenir à l’avenir. Un marché mousseux peut être le précurseur d’une bulle de marché, ce qui peut conduire à une forte contraction des prix des actifs, également connue sous le nom de krach ou d’ éclatement de bulle.
Le boom et l’ effondrement des dotcom de 2001 et le krach immobilier de 2007-08 sont des exemples de la mousse des actifs qui a finalement conduit à l’éclatement des bulles. Les deux bulles ont été marquées par des niveaux accrus de spéculation des investisseurs qui se sont poursuivis jusqu’à ce que la confiance des investisseurs diminue et que des liquidations s’ensuivent, entraînant une correction du marché et une forte baisse des prix.
Alors que l’ancien président de la Réserve fédérale, Alan Greenspan, n’a pas inventé le terme, son utilisation des mots «mousse» et «écume» pour décrire le marché immobilier américain en 2005 a contribué à populariser le concept dans les cercles financiers et les médias.
Comment repérer la mousse sur les marchés immobiliers
Les prêts fragmentaires sont courants
Comme en témoigne la récession de 2008, les prêts subprime ne sont pas une bonne pratique dans une économie saine. Prêter de l’argent à des acheteurs de maison qui ne pourraient pas prétendre à des prêts traditionnels peut entraîner un risque de défaut plus élevé.
Pourtant, le gouvernement américain soutient toujours des prêts que certains pourraient considérer comme risqués, en particulier ceux de la Federal Housing Administration (FHA) qui ne nécessitent qu’un acompte de 3,5%. Cependant, les normes de souscription sont plus élevées pour les prêts de la FHA que pour la plupart des produits subprime à faible acompte proposés au début des années 2000.
Il y a beaucoup d’effet de levier au travail
Lorsqu’une personne contracte une hypothèque, elle tire profit de son argent. Si un pourcentage élevé d’acheteurs font de petits acomptes, ils tirent parti de la transaction en utilisant l’argent du prêteur. Lorsque les prêteurs assouplissent leurs normes et permettent des acomptes plus faibles, cela peut entraîner une hausse des prix des logements, car de plus en plus d’acheteurs inondent le marché et se disputent les logements disponibles à la vente.
Les salaires ne suivent pas le rythme des prix des logements
Lorsque les prix des logements augmentent et que les salaires ne le sont pas, c’est un bon indicateur de mousse. Si quelqu’un pense que son marché local correspond à cette description, il vaut peut-être mieux attendre pour acheter une maison, surtout si vous vous efforcez vraiment de joindre les deux bouts. Tant que les conditions de crédit des prêteurs bancaires sont serrées, une inflation galopante des prix ne devrait pas se produire et vous ne devriez pas avoir à payer beaucoup plus si vous attendez.
Hausse des taux d’intérêt
De la mousse pourrait se produire si, dès que les taux d’intérêt montent, la demande de logements diminue. Par exemple, si les taux d’intérêt augmentent de 1% et que toutes les maisons deviennent soudainement inabordables, vous verrez probablement un marché immobilier en baisse.
Considérations particulières
Les prix élevés ne sont pas à eux seuls un indicateur de mousse. Au contraire, la mousse indique une appréciation rapide et insoutenable des prix. Un marché n’est pas viable si les fondamentaux ne soutiennent pas l’appréciation. Par fondamentaux, nous entendons les informations quantitatives et qualitatives de base sur un actif qui permettent aux investisseurs de faire une évaluation financière. Dans l’investissement en actions, cela comprend l’analyse des bénéfices, des revenus, des actifs, des passifs et du potentiel de croissance d’une entreprise.
Il n’y a aucune garantie que ce type d’analyse détectera la mousse au fur et à mesure. Cependant, il peut être utile de diriger les investisseurs dans la bonne direction et d’éviter l’ exubérance irrationnelle typique des marchés surévalués.