Bénéfices à terme
Que sont les bénéfices à terme?
Le bénéfice avant sont une estimation de la prochaine période des revenus d’une entreprise, généralement jusqu’à l’achèvement du courant exercice et parfois à l’exercice suivant. Les bénéfices à terme sont modélisés par des analystes, souvent avec les conseils de la direction, qui projetteront les revenus à court terme, les marges, les taux d’imposition et d’autres données financières pour les investisseurs et les analystes en investissements.
Points clés à retenir
- Les bénéfices à terme sont une estimation des bénéfices d’une entreprise pour les périodes à venir, généralement à la fin de l’exercice en cours et souvent de l’exercice suivant.
- Les analystes modélisent les données avec les conseils de la direction pour arriver à des bénéfices prévisionnels.
- Les bénéfices à terme projettent les revenus futurs, les marges, les taux d’imposition et d’autres données financières.
- Les investisseurs sont intéressés par les bénéfices à terme car le cours des actions d’une entreprise est censé refléter les perspectives de bénéfices futurs.
- Les données historiques, telles que l’historique des bénéfices antérieurs, la nature de l’industrie et la santé de l’économie, fournissent des données essentielles pour prévoir les bénéfices à terme.
- Il y a des critiques des bénéfices prévisionnels, qui estiment que ce n’est pas un outil prudent sur lequel s’appuyer lors des investissements car il est difficile pour les analystes de prédire correctement les mesures futures.
Comprendre les bénéfices à terme
Les bénéfices à terme intéressent les investisseurs car les cours des actions sont censés refléter les perspectives de bénéfices futurs actualisées. Les bénéfices historiques (la dernière période ou les douze derniers mois ) fournissent différentes quantités d’informations en fonction de la nature de l’entreprise et du secteur, de la position dans le cycle économique et de l’état de l’économie, qui peuvent aider à déterminer les chiffres des bénéfices futurs.
Par exemple, une grande entreprise de biens de consommation de base qui a récemment connu une croissance du bénéfice par action (BPA) de 4% dans une économie mondiale qui a augmenté de 3% se prêterait à des estimations de bénéfices prévisionnels relativement précises. Une entreprise de technologie de moyenne capitalisation fournissant des services d’infrastructure cloud dans un secteur en évolution rapide ne se prête pas à des estimations de bénéfices prévisionnels fiables et cohérentes.
Détermination des bénéfices à terme
Si la direction d’une entreprise fournit des indications sur les bénéfices, elle sert de point de départ à un analyste pour modéliser un BPA à terme. On suppose que la direction est la mieux placée pour évaluer ses perspectives d’avenir. Dans la plupart des cas, la direction donne des orientations pour l’exercice en cours et les met à jour tous les trimestres ou lorsqu’un changement important dans son évaluation l’oblige à mettre à jour les investisseurs au cours du trimestre.
Parfois, la direction fournira une vue à plus long terme de ses attentes raisonnables en matière de croissance des ventes, de marges, de croissance des flux de trésorerie disponibles, etc. des marges d’exploitation progressivement plus élevées ou plus faibles ), pour produire des mesures d’évaluation à terme telles que le cours / bénéfice à terme (P / E), le prix à la vente à terme (P / S) ou la valeur d’entreprise à terme par rapport à l’EBITDA (EV / EBITDA).
Ces mesures d’évaluation peuvent être utiles aux investisseurs tant qu’ils sont conscients des probabilités d’exactitude par rapport au type de société faisant l’objet de l’analyse.
Argument contre les bénéfices à terme
De nombreux investisseurs estiment que le choix d’un investissement basé sur les bénéfices prévisionnels n’est pas la méthode la plus prudente, en particulier par rapport à l’utilisation des bénéfices historiques. La raison en est qu’il est difficile de prédire l’avenir.
Les analystes peuvent utiliser des données qui, selon eux, seront correctes, mais ne seront toujours pas en mesure de prédire les taux d’intérêt, les performances boursières ou toute législation ou modification réglementaire. De plus, comme ils n’ont pas une vision complète de l’entreprise, ils ne seront pas en mesure de prédire les bénéfices de l’entreprise, car ils peuvent ne pas disposer de toutes les informations pour le faire correctement. La recherche montre qu’en moyenne, les bénéfices prévisionnels sont 10% plus élevés que les bénéfices réalisés, ce qui signifie que les analystes sont trop optimistes.
C’est pour ces raisons que les détracteurs des bénéfices prévisionnels estiment que s’en remettre à celui-ci comme indicateur d’investissement peut détruire de la valeur et qu’ils s’appuient donc sur les bénéfices historiques pour mieux évaluer la situation d’une entreprise l’année prochaine.