Qu’est-ce que la couverture en ce qui concerne le trading sur le Forex?
La couverture avec le forex est une stratégie utilisée pour protéger sa position dans une paire de devises contre un mouvement défavorable. Il s’agit généralement d’une forme de protection à court terme lorsqu’un trader est préoccupé par des nouvelles ou un événement déclenchant la volatilité sur les marchés des devises. Il existe deux stratégies liées lorsque l’on parle de couverture de paires de devises de cette manière. La première consiste à placer une couverture en prenant la position opposée dans la même paire de devises, et la deuxième approche consiste à acheter des options sur devises.
Stratégie un
Un trader forex peut créer une «couverture» pour protéger pleinement une position existante d’un mouvement indésirable de la paire de devises en détenant simultanément une position courte et longue sur la même paire de devises. Cette version d’une stratégie de couverture est appelée «couverture parfaite» car elle élimine tout le risque (et donc tout le profit potentiel) associé à la transaction pendant que la couverture est active.
Points clés à retenir
- La couverture sur le marché des changes est le processus de protection d’une position dans une paire de devises contre le risque de pertes.
- Il existe deux stratégies principales de couverture sur le marché des changes.
- La première stratégie consiste à prendre une position opposée dans la même paire de devises – par exemple, si l’investisseur détient une position longue EUR / USD, il vend le même montant EUR / USD.
- La deuxième stratégie consiste à utiliser des options, comme l’achat de put si l’investisseur détient une position longue dans une devise.
- La couverture Forex est un type de protection à court terme et, lors de l’utilisation d’options, elle ne peut offrir qu’une protection limitée.
Bien que vendre une paire de devises que vous détenez longtemps puisse sembler bizarre parce que les deux positions opposées se compensent, c’est plus courant que vous ne le pensez. Souvent, ce type de «couverture» survient lorsqu’un trader détient une position longue ou courte en tant que transaction à long terme et, plutôt que de la liquider, ouvre une transaction contraire pour créer la couverture à court terme face à des informations importantes ou à une transaction majeure. un événement.
Il est intéressant de noter que les cambistes aux États-Unis n’autorisent pas ce type de couverture. Au lieu de cela, les entreprises sont tenues de compenser les deux positions – en traitant le commerce contradictoire comme un ordre «de clôture». Cependant, le résultat d’une opération «compensée» et d’une opération couverte est essentiellement le même.
Stratégie deux
Un trader forex peut créer une «couverture» pour protéger partiellement une position existante d’un mouvement indésirable dans la paire de devises en utilisant des options de forex. La stratégie est appelée «couverture imparfaite» parce que la position qui en résulte n’élimine généralement qu’une partie du risque (et donc seulement une partie du profit potentiel) associé à la transaction.
Pour créer une couverture imparfaite, un trader qui est acheteur sur une paire de devises peut acheter des contrats d’options de vente pour réduire le risque de baisse, tandis qu’un trader qui est court sur une paire de devises peut acheter des contrats d’options d’achat pour réduire le risque découlant d’un mouvement à la hausse.
Couverture imparfaite des risques à la baisse
Les contrats d’options de vente donnent à l’acheteur le droit, mais non l’obligation, de vendre une paire de devises à un prix spécifié (prix d’exercice) au plus tard à une date spécifique (date d’expiration) au vendeur d’options en échange du paiement d’un prime initiale.
Par exemple, imaginez un trader forex long de l’EUR / USD à 1,2575, prévoyant que la paire va augmenter, mais craint également que la paire de devises ne baisse si une annonce économique à venir s’avère baissière. Le trader pourrait couvrir le risque en achetant un contrat d’option de vente avec un prix d’exercice quelque part en dessous du taux de change actuel, comme 1,2550, et une date d’expiration quelque temps après l’annonce économique.
Si l’annonce va et vient et que l’EUR / USD ne baisse pas, le trader peut conserver le commerce long EUR / USD, réalisant potentiellement des bénéfices supplémentaires plus il augmente. Gardez à l’esprit que la couverture à court terme a coûté la prime payée pour le contrat d’option de vente.
Si l’annonce va et vient et que l’EUR / USD commence à baisser, le trader n’a pas besoin de s’inquiéter autant du mouvement baissier car le put limite une partie du risque. Une fois la vente longue ouverte, le risque est égal à la distance entre la valeur de la paire au moment de l’achat du contrat d’options et le prix d’exercice de l’option, soit 25 pips dans ce cas (1,2575 – 1,2550 = 0,0025), plus la prime payée pour le contrat d’options. Même si l’EUR / USD a chuté à 1,2450, la perte maximale est de 25 pips, plus la prime, car le put peut être exercé au prix de 1,2550 quel que soit le prix du marché pour la paire à ce moment-là.
Couverture imparfaite des risques à la hausse
Les contrats d’ options d’achat donnent à l’acheteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter une paire de devises à un prix d’exercice ou avant la date d’expiration, en échange du paiement d’une prime initiale.
Par exemple, imaginons qu’un trader forex court sur la paire GBP / USD à 1,4225, prévoyant que la paire va baisser, mais s’inquiète également de la hausse de la paire de devises si le prochain vote parlementaire s’avère haussier. Le trader pourrait couvrir une partie du risque en achetant un contrat d’option d’achat avec un prix d’exercice quelque part au-dessus du taux de change actuel, comme 1,4275, et une date d’expiration quelque temps après le vote prévu.
Tous les courtiers forex n’offrent pas de négociation d’options sur des paires de devises et ces contrats ne sont pas négociés sur les bourses comme les contrats d’options sur actions et sur indices.
Si le vote va et vient, et que le GBP / USD ne monte pas, le trader peut conserver le trading GBP / USD court, réalisant des bénéfices plus il baisse. Les coûts de la couverture à court terme sont égaux à la prime payée pour le contrat d’option d’achat, qui est perdue si le GBP / USD reste au-dessus de la grève et que l’appel expire.
Si le vote va et vient et que la paire GBP / USD commence à augmenter, le trader n’a pas à s’inquiéter du mouvement haussier car, grâce à l’option d’achat, le risque est limité à la distance entre la valeur de la paire lorsque les options ont été achetés et le prix d’ exercice de l’option, soit 50 pips dans ce cas (1,4275 – 1,4225 = 0,0050), plus la prime payée pour le contrat d’options.
Même si le GBP / USD grimpe à 1,4375, le risque maximum n’est pas supérieur à 50 pips, plus la prime, car l’appel peut être exercé pour acheter la paire au prix d’exercice de 1,4275 et couvrir la position courte GBP / USD, quel que soit de ce que le prix du marché pour la paire est à l’époque.