Rétro-ingénierie du rendement des capitaux propres

Les ratios financiers peuvent être utilisés pour mesurer l’efficacité d’une équipe de direction ou pour évaluer la valeur des actions de l’entreprise à l’ achat ou à la vente. Les ratios sont généralement acceptés dans de nombreuses disciplines et constituent un moyen efficace d’organiser de grandes quantités d’informations en sorties lisibles et analysables. Alors que le rendement des capitaux propres (ROE) présente des qualités d’évaluation et de prédiction exceptionnelles, le rendement des actifs nets d’exploitation (RNOA) complète le ROE, comblant les lacunes et aidant à l’analyse de la capacité de la direction à diriger une entreprise. Dans cet article, nous expliquerons comment l’interprétation des chiffres fournit une évaluation approfondie du succès de la direction dans la création de rentabilité et donne un aperçu des taux de croissance futurs à long terme. (Pour en savoir plus, lisez Gardez les yeux sur le ROE.)

TUTORIEL: Ratios financiers

Retour sur capitaux propres (ROE) Le ROE est l’un des ratios les plus couramment utilisés et reconnus pour analyser la rentabilité d’une entreprise. Pour l’actionnaire ordinaire, il s’agit d’une indication de l’efficacité de la gestion du capital des actionnaires après exclusion des paiements à tous les autres contributeurs nets en capital.

Pour dériver et différencier le ROE du rendement du capital total:

Ensuite, pour faire une mesure précise de la mesure des actionnaires ordinaires :

ROE=Net IncomeAverage Common Equity\ begin {aligné} & \ text {ROE} = \ frac {\ text {Bénéfice net}} {\ text {Actions ordinaires moyennes}} \\ \ end {aligné}​CHEVREUIL=Fonds propres moyens

Le ROE étant un indicateur de performance important, il est nécessaire de décomposer le ratio en plusieurs composantes pour fournir une explication du ROE d’une entreprise. Le modèle DuPont, créé en 1919 par un cadre de l’IE du Pont de Nemours & Cie1, décompose le ROE en deux ratios:

Cela révèle que le ROE est égal à la marge bénéficiaire nette multipliée par le chiffre d’affaires des actions. La prémisse de base du modèle implique que la direction dispose de deux options pour augmenter son ROE et ainsi augmenter la valeur pour ses actionnaires:

• Augmenter la rotation des capitaux propres de l’entreprise et utiliser les capitaux propres plus efficacement
• Devenez plus rentable et augmentez par la suite la marge bénéficiaire nette de l’entreprise (pour en savoir plus, voir The Bottom Line on Margins.)

L’un des moyens les plus courants d’augmenter l’efficacité des actifs consiste à en tirer parti. La ventilation du ROE révèle encore plus:

ROE=Net IncomeCommon Equity=Net IncomeSales