Quel est le rendement moyen des capitaux propres (ROE) des banques?

Le rendement moyen des capitaux propres (ROE) des entreprises du secteur bancaire au quatrième trimestre 2019 était de 11,39%, selon la Federal Reserve Bank of St. Louis. Le ROE est un ratio de rentabilité clé que les investisseurs utilisent pour mesurer le montant du revenu d’une entreprise qui est retourné sous forme de capitaux propres.

Pourquoi le retour sur capitaux propres (ROE) est-il important? 

La mesure du rendement des capitaux propres (ROE) révèle l’efficacité avec laquelle une société génère des bénéfices à partir de l’argent que les investisseurs ont investi dans l’entreprise. Le ROE est calculé en divisant le résultat net par le total des capitaux propres. Le ROE est une mesure très efficace pour évaluer et comparer des entreprises similaires, fournissant une indication solide de la performance des bénéfices.  

Les rendements moyens des capitaux propres varient considérablement d’un secteur à l’autre, il n’est donc pas conseillé d’utiliser le ROE pour les comparaisons intersectorielles des entreprises. Un rendement des capitaux propres plus élevé indique qu’une entreprise utilise effectivement les contributions des investisseurs en actions pour générer des bénéfices supplémentaires et rendre les bénéfices aux investisseurs à un niveau attractif.

Il y a cependant un défaut inhérent au ratio ROE. Les entreprises avec des montants de dette disproportionnés dans leurs structures de capital affichent des bases de capitaux propres plus petites. Dans un tel cas, un montant de revenu net relativement plus petit peut encore créer un pourcentage de ROE élevé à partir d’une base de capitaux propres plus modeste.

Rendement bancaire des capitaux propres (ROE)

Alors que la plupart des entreprises se concentrent sur la croissance du bénéfice par action (BPA), les banques mettent l’accent sur le ROE. Les investisseurs ont constaté que le ROE est une mesure bien meilleure pour évaluer la valeur marchande et la croissance des banques. Cela vient du fait que la base de capital des banques est différente de celle des entreprises conventionnelles, où les dépôts bancaires sont assurés par le gouvernement fédéral. De plus, les banques peuvent offrir des intérêts sur ses dépôts, qui sont une forme de capital, bien inférieurs aux taux que les autres sociétés paient pour le capital. Les banques sont incitées à se concentrer sur la gestion du capital afin de maximiser la valeur pour les actionnaires par rapport à la croissance des bénéfices.

Cependant, les exigences de fonds propres minimales, telles que Bâle III, ont augmenté le montant des fonds propres que les banques devaient conserver. Cela a fait baisser les ROE. En conséquence, le ROE moyen des banques a été plus bas après l’adoption de la réforme en 2009. Du début des années 90 au milieu des années 2000, les banques ont enregistré un ROE moyen au milieu de l’adolescence. Depuis Bâle III, les ROE se situent en moyenne entre 5% et 10%, dépassant seulement 11% depuis le premier trimestre 2018.

En avril 2020, de nombreuses mégabanques avaient des ROE inférieurs à la moyenne de l’industrie. Cela inclut Bank of America (BAC), Citi (C) et Wells Fargo (WFC), qui ont des ROE d’environ 10%. Pendant ce temps, la plus grande banque américaine, JPMorgan Chase (JPM), a un ROE de 14,8%.