Fairway Bond

Qu’est-ce qu’un Fairway Bond?

Une obligation de fairway a un taux d’intérêt variable ou une option de taux d’intérêt qui sous-tend l’obligation, qui paie des intérêts lorsque l’indice incorporé ou l’option de taux d’intérêt sous-jacente reste dans une fourchette spécifiée.

Comprendre les obligations de fairway

Tant que le taux de l’obligation de fairway reste dans la fourchette spécifiée, l’obligation est dite être dans le fairway, une métaphore du golf signifiant en toute sécurité dans le jeu. Si le rendement de l’obligation tombe en dehors de sa fourchette prescrite, on dit qu’il est à l’état brut. Les perspectives pour une obligation, semblable à un coup de golf, sont considérées comme positives si elle atterrit dans le fairway, mais les perspectives sont négatives si elle atterrit dans le rough.

Une obligation de fairway est également désignée par plusieurs autres noms, y compris l’obligation de corridor, la note de plage d’indice, la note de régularisation de plage et le flottant d’indice.

Les obligations de fairway sont souvent préférées par les investisseurs prudents, qui choisissent les titres dans l’espoir de maximiser leur rendement lorsqu’ils estiment que l’option restera dans une certaine fourchette pendant la période de détention des obligations. Les investisseurs en obligations de fairway peuvent profiter le plus pendant un marché latéral, ce qui se produit lorsque le prix d’un titre donné se négocie dans une fourchette sans former de tendances distinctes à la hausse ou à la baisse.

Les obligations de fairway peuvent également être un choix populaire parmi les investisseurs lorsque les taux d’intérêt devraient augmenter dans un proche avenir. De nombreux investisseurs ont tendance à éviter le marché obligataire pendant les périodes de taux d’intérêt potentiellement plus élevés, car ils ne veulent pas être bloqués dans les coupons inférieurs actuels si les taux augmentent. Cependant, les investisseurs en obligations de fairway peuvent profiter des taux d’intérêt plus élevés au fur et à mesure qu’ils se produisent en achetant des obligations dont le taux restera ou atterrira dans la fourchette prédéterminée, même si la hausse attendue est incluse.

Au pire, même si l’indice incorporé d’une obligation de fairway ou l’option de taux d’intérêt reste hors de la fourchette, ou à l’état brut, pendant la durée de vie du titre, un investisseur peut toujours s’attendre à un rendement du principal de l’obligation à son échéance.

Taux d’intérêt variable et option de taux d’intérêt

Les obligations Fairway comportent généralement un intérêt variable à court terme ou une option sur taux d’intérêt. Un taux d’intérêt flottant monte et descend avec le reste du marché ou avec un indice. Il peut également être qualifié de taux d’intérêt variable car il peut varier au cours de la durée de la créance. C’est pourquoi les obligations de fairway sont également connues sous le nom d’indices flottants.

Une option sur taux d’intérêt est un Trésor à 10 ans.