Obligation Eurodollar
Qu’est-ce qu’une obligation Eurodollar?
Une obligation eurodollar est une obligation libellée en dollars américains émise par une société étrangère et détenue dans une institution étrangère en dehors des États-Unis et du pays d’origine de l’émetteur. Les obligations eurodollars sont une importante source de capitaux pour les entreprises multinationales et les gouvernements étrangers. Une obligation Eurodollar est un type d’ Eurobond libellé en dollars.
Points clés à retenir
- Le terme «eurodollar» fait référence aux dépôts libellés en dollars américains dans des banques étrangères ou dans les succursales étrangères de banques américaines.
- Une obligation eurodollar est donc une obligation libellée en dollars américains, mais qui est émise par une entité étrangère et détenue à l’étranger.
- Les obligations eurodollars présentent plusieurs avantages pour les sociétés multinationales et leur fournissent une source importante de financement par emprunt dans le monde entier.
Comprendre les obligations Eurodollar
Ne laissez pas le nom vous confondre! Bien que l’ eurodollar soit originaire de Londres, le nom ne fait aujourd’hui référence qu’à l’histoire, pas à la monnaie, car ces obligations sont négociées dans le monde entier et non seulement en Europe. Les euro-obligations sont nommées d’après la devise dans laquelle elles sont libellées. Par exemple, les obligations Euroyen sont libellées en yen japonais et les obligations eurodollars sont libellées en dollars américains, respectivement. L’Eurodollar est une obligation libellée en dollars américains vendue par une banque ou une société non américaine située en dehors des États-Unis.
Lorsqu’un gouvernement ou une entreprise multinationale décide de lever ou d’emprunter de l’argent pour ses besoins de financement auprès d’investisseurs étrangers, il peut opter pour des obligations eurodollars. Par exemple, si une banque chinoise détenait des obligations libellées en dollars émises par une société japonaise, cela serait considéré comme une obligation eurodollar. Ces dépôts à terme permettent aux acheteurs de profiter des variations des taux de change. À l’instar de notre exemple, si la banque chinoise détenait l’eurodollar sur un compte japonais libellé en dollars américains, elle percevra des intérêts sur l’obligation, qui seront également courus en dollars. En effet, les obligations paient les intérêts et le principal en dollars détenus en dépôt à l’extérieur des États-Unis. En plus de payer des intérêts, la plupart des obligations eurodollars ont des échéances fixes.
Le terme «euro» se réfère uniquement au fait que l’obligation est émise en dehors des frontières du pays d’origine de la monnaie; cela ne signifie pas que l’obligation a été émise en Europe ou libellée en euro. Par exemple, une société australienne peut émettre une obligation Eurodollar libellée en dollars américains par sa filiale japonaise.
Considérations particulières
Les obligations eurodollars sont avantageuses car elles sont soumises à moins de restrictions réglementaires. La Federal Reserve Bank, qui est la banque centrale qui émet les dollars américains, n’a aucune juridiction sur les dollars car les obligations sont émises et négociées en dehors des États-Unis. Cela signifie que les obligations ne sont soumises à aucune exigence de réserve fixée par la Fed.. De plus, les eurodollars ne sont pas enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis et peuvent donc être vendus à des taux d’intérêt légèrement inférieurs à ceux des États-Unis, ce qui permet une flexibilité accrue et une structuration créative des instruments financiers.
Les euro-obligations diffèrent des obligations étrangères en ce que les obligations étrangères sont émises par une société internationale à des investisseurs et sont libellées dans la devise du pays où les obligations étrangères sont émises. Un emprunteur étranger émet des obligations étrangères sur le marché financier du pays hôte et dans la devise du pays hôte. Ces obligations sont soumises aux réglementations imposées à tous les titres négociés sur le marché national et, parfois, à des réglementations spéciales et à des obligations de divulgation régissant les emprunteurs étrangers.