Neutre au marché boursier

Qu’est-ce que la stratégie Equity Market Neutral (EMN)?

La stratégie EMN (Equity market neutral) couvre l’exposition au marché, sa performance étant mesurée par l’écart entre l’ exposition longue et courte du fonds.

Comprendre la stratégie Equity Market Neutral (EMN)

Equity market neutral (EMN) décrit une stratégie d’investissement dans laquelle le gestionnaire tente d’exploiter les différences de cours des actions en étant acheteur et vendeur à parts égales sur des actions étroitement liées. Ces actions peuvent appartenir au même secteur, industrie et pays, ou elles peuvent simplement partager des caractéristiques similaires, telles que la capitalisation boursière, et être historiquement corrélées. Les fonds d’actions neutres sur le marché ont des portefeuilles créés dans l’intention de produire un rendement positif, que le marché global soit haussier ou baissier. Le terme est le plus étroitement associé aux hedge funds qui se vendent comme étant neutres sur le marché des actions et il est parfois désigné simplement par son acronyme EMN.

Les fonds neutres sur les marchés actions se veulent une couverture contre les facteurs du marché. La neutralité du marché boursier est considérée comme une stratégie pour les sélecteurs de titres, car la sélection de titres est tout ce qui compte. Par exemple, un gestionnaire de hedge funds optera pour les 10 actions biotechnologiques qui devraient surperformer et vendra à la vente sur les 10 actions biotechnologiques qui sous – performeront. Par conséquent, ce que le marché réel n’a pas d’importance (beaucoup) parce que les gains et les pertes se compenseront. Si le secteur évolue dans un sens ou dans l’autre, un gain sur le long stock est compensé par une perte sur le short.

Equity Market Neutral and Rebalancing

À première vue, les fonds neutres sur les marchés actions peuvent ressembler à des fonds long short ou à des fonds de valeur relative. La principale différence est que la neutralité des marchés boursiers tente de maintenir à peu près égale la valeur totale de leurs positions longues et courtes, car cela contribue à réduire le risque global. Pour maintenir cette équivalence entre long et short, les fonds neutres sur les marchés actions doivent se rééquilibrer à mesure que les tendances du marché s’établissent et se renforcent. Ainsi, alors que les autres hedge funds long short laissent les bénéfices suivre les tendances du marché et même se multiplient pour les amplifier, les fonds neutres sur les marchés actions stoppent activement les rendements et augmentent la taille de la position opposée. Lorsque le marché se retourne inévitablement, les fonds neutres sur les marchés actions réduisent à nouveau la position qui devrait profiter pour entrer davantage dans le portefeuille qui souffre. Essentiellement, un fonds neutre sur le marché des actions cherche à être la bouillie tiède des fonds spéculatifs – ni trop chaud, ni trop froid, et certainement pas trop excitant dans l’ensemble.

Investisseurs institutionnels et neutres sur le marché boursier

Un hedge fund avec une stratégie neutre sur les marchés actions s’adresse généralement aux  investisseurs institutionnels qui recherchent un hedge fund capable de surperformer les obligations sans supporter le profil de risque et de rendement élevé des fonds plus agressifs. En raison de l’accent mis sur le faible risque, les fonds neutres sur les marchés actions ont tendance à avoir des rendements inférieurs à ceux des autres hedge funds. Il est intéressant de noter que les fonds neutres sur les marchés actions peuvent perdre de l’argent sur une base annuelle et le font effectivement, mais ce n’est généralement pas un montant significatif. Ainsi, les investisseurs institutionnels dans les fonds neutres sur les marchés actions savent qu’ils peuvent éviter des pertes à deux chiffres s’ils acceptent le fait que les rendements à deux chiffres seront tout aussi rares.