Critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG)
Quels sont les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG)?
Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sont un ensemble de normes pour les opérations d’une entreprise que les investisseurs socialement conscients utilisent pour sélectionner les investissements potentiels. Les critères environnementaux tiennent compte de la façon dont une entreprise se comporte en tant que gérante de la nature. Les critères sociaux examinent la façon dont il gère les relations avec les employés, les fournisseurs, les clients et les communautés où il opère. La gouvernance concerne le leadership d’une entreprise, la rémunération des dirigeants, les audits, les contrôles internes et les droits des actionnaires.
Points clés à retenir
- Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sont un moyen de plus en plus populaire pour les investisseurs d’évaluer les entreprises dans lesquelles ils pourraient souhaiter investir.
- De nombreux fonds communs de placement, sociétés de courtage et robots-conseillers proposent désormais des produits qui utilisent des critères ESG.
- Les critères ESG peuvent également aider les investisseurs à éviter les entreprises qui pourraient présenter un risque financier plus important en raison de leurs pratiques environnementales ou autres.
Ces dernières années, alors que les jeunes investisseurs, en particulier, ont manifesté leur intérêt à placer leur argent là où se trouve leur valeur, les sociétés de bourse et les sociétés de fonds communs de placement ont commencé à proposer des fonds négociés en bourse (ETF) et d’autres produits financiers conformes aux critères ESG. Des robots-conseillers tels queBetterment etWealthfront les ont également utilisés pour attirer ces investisseurs. Selon le dernier rapport de la US SIF Foundation, les investisseurs détenaient 11,6 billions de dollars d’actifs choisis selon des critères ESG au début de 2018, contre 8,1 billions de dollars deux ans plus tôt.
Important
Le département américain du Travail a publié un nouveau règlement fin octobre 2020 qui pourrait limiter ou éliminer l’investissement socialement responsable dans les régimes de retraite. Bien que la règle ait été révisée pour supprimer les références explicites aux facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), elle exige que les fiduciaires des régimes de retraite choisissent des stratégies de placement entièrement basées sur la manière dont ces stratégies affectent la performance financière. Cette décision peut avoir un impact significatif sur les fonds et investissements classés en ESG et en investissement socialement responsable.
L’investissement ESG est parfois appelé investissement durable, investissement responsable, investissement d’impact ou investissement socialement responsable.
Fonctionnement des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG)
Pour évaluer une entreprise sur la base de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), les investisseurs examinent un large éventail de comportements.
Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) aident les investisseurs à trouver des entreprises dont les valeurs correspondent aux leurs.
Les critères environnementaux peuvent inclure la consommation d’énergie d’une entreprise, les déchets, la pollution, la conservation des ressources naturelles et le traitement des animaux. Les critères peuvent également être utilisés pour évaluer les risques environnementaux auxquels une entreprise pourrait être confrontée et la manière dont elle gère ces risques. Par exemple, y a-t-il des problèmes liés à sa propriété de terres contaminées, à son élimination des déchets dangereux, à sa gestion des émissions toxiques ou à sa conformité aux règlements environnementaux gouvernementaux?
Les critères sociaux portent sur les relations commerciales de l’entreprise. Travaille-t-il avec des fournisseurs qui détiennent les mêmes valeurs qu’il prétend détenir? L’entreprise verse-t-elle un pourcentage de ses bénéfices à la communauté locale ou encourage-t-elle ses employés à y faire du bénévolat? Les conditions de travail de l’entreprise témoignent-elles d’une grande considération pour la santé et la sécurité de ses employés? Les intérêts des autres parties prenantes sont-ils pris en compte?
En ce qui concerne la gouvernance, les investisseurs peuvent souhaiter savoir qu’une entreprise utilise des méthodes comptables précises et transparentes et que les actionnaires ont la possibilité de voter sur des questions importantes. Ils peuvent également souhaiter avoir l’assurance que les entreprises évitent les conflits d’intérêts dans le choix des membres du conseil d’administration, n’utilisent pas de contributions politiques pour obtenir un traitement indûment favorable et, bien sûr, ne se livrent pas à des pratiques illégales.
Aucune entreprise ne peut réussir tous les tests dans chaque catégorie, bien sûr, les investisseurs doivent donc décider de ce qui est le plus important pour eux. Sur le plan pratique, les entreprises d’investissement qui respectent les critères ESG doivent également fixer des priorités. Par exemple, Trillium Asset Management, basé à Boston, avec 2,8 milliards de dollars sous gestion en mars 2020, utilise une sélection de facteurs ESG pour aider à identifier les entreprises positionnées pour une performance solide à long terme. Déterminé en partie par lesanalystes qui identifient lesproblèmes auxquels sontconfrontés lesdifférents secteurs et industries, les critères ESG Trillium comprennent dessociétés enévitant uneexposition connue à l’extraction du charbon et celles d’un certain pourcentage de leurs revenus de l’énergie nucléaire ou desarmes. Cela évite également d’investir dans des entreprises confrontées à des controverses majeures récentes ou en cours liées à la discrimination sur le lieu de travail, à la gouvernance d’entreprise et au bien-être animal, entre autres.
Avantages et inconvénients des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG)
Dans le passé, les investissements socialement responsables avaient la réputation d’exiger un compromis de la part de l’investisseur. Parce qu’ils limitaient l’univers des entreprises éligibles à l’investissement, ils limitaient également le profit potentiel de l’investisseur. Les sociétés «mauvaises» ont parfois très bien performé, du moins en termes de cours de leurs actions.
Plus récemment, cependant, certains investisseurs en sont venus à croire que les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance avaient un objectif pratique au-delà de toute préoccupation éthique. En suivant les critères ESG, ils peuvent être en mesure d’éviter les entreprises dont les pratiques pourraient signaler un facteur de risque – comme en témoignent la marée noire de BP en 2010 et le scandale des émissions de Volkswagen, qui ont tous deux fait basculer les cours des actions des entreprises et entraîné des milliards de dollars de pertes associées.
Alors que les pratiques commerciales axées sur l’ESG gagnent en popularité, les entreprises d’investissement suivent de plus en plus leurs performances. Des sociétés de services financiers telles que JPMorgan Chase, Wells Fargo et Goldman Sachs ont publié des rapports annuels qui examinent en profondeur leurs approches ESG et leurs résultats financiers.45