Valeur des ventes d’entreprise – Définition EV / Ventes
Qu’est-ce que la valeur des ventes d’entreprise – EV / Sales?
La valeur d’entreprise par rapport aux ventes (EV / ventes) est une mesure d’évaluation financière qui compare la valeur d’entreprise (EV) d’une entreprise à ses ventes annuelles. Le multiple EV / ventes donne aux investisseurs une métrique quantifiable de la façon d’évaluer une entreprise en fonction de ses ventes, tout en tenant compte à la fois des capitaux propres et de la dette de l’entreprise.
Points clés à retenir
- La valeur d’entreprise aux ventes (VE / ventes) est un ratio financier qui mesure combien il en coûterait pour acheter la valeur d’une entreprise en termes de ventes.
- Un multiple EV / ventes inférieur indique qu’une entreprise est un investissement plus attractif car elle peut être relativement sous-évaluée.
- Cette mesure est considérée comme plus précise que le rapport prix / ventes associé, car EV / ventes prend en compte l’endettement d’une entreprise.
La formule de la valeur des ventes d’entreprise
Comment calculer la valeur des ventes de l’entreprise
La valeur des ventes de l’entreprise est calculée par:
- Ajouter la dette totale à la capitalisation boursière d’une entreprise
- Soustraction de la trésorerie et des équivalents de trésorerie
- Et puis en divisant le résultat par les ventes annuelles de l’entreprise
Une version légèrement plus compliquée de la valeur d’entreprise avec quelques variables supplémentaires est parfois utilisée. La formule la plus complexe pour EV est:
EV=MC+ré+PS+Mje-CCwhere:PS=Preferred sharesMje=Minority interest\ begin {aligné} & \ text {EV} = \ text {MC} + \ text {D} + \ text {PS} + \ text {MI} – \ text {CC} \\ & \ textbf {où:} \\ & \ text {PS} = \ text {Partages préférés} \\ & \ text {MI} = \ text {Intérêt minoritaire} \\ \ end {aligné}EV=MC+ré+PS+MI-CCoù:PS=Actions privilégiéesMI=Intérêts minoritaires
Que vous dit la valeur des ventes d’entreprise?
La valeur d’entreprise par rapport aux ventes est une expansion de l’ évaluation du prix aux ventes (P / S), qui utilise la capitalisation boursière au lieu de la valeur d’entreprise. Il est perçu comme plus précis que le P / S, en partie parce que la capitalisation boursière à elle seule ne prend pas en compte la dette d’une entreprise lors de l’évaluation de l’entreprise, contrairement à la valeur d’entreprise.
Les multiples EV / ventes se situent généralement entre 1x et 3x. En règle générale, un multiple EV / ventes inférieur indique qu’une entreprise peut être plus attractive ou sous-évaluée sur le marché. La mesure EV / ventes peut également être négative lorsque le solde de trésorerie de l’entreprise est supérieur à la capitalisation boursière et à la structure de la dette, ce qui indique que l’entreprise peut essentiellement être achetée avec sa propre trésorerie.
La mesure EV-ventes peut, cependant, être légèrement trompeuse dans la mesure où un multiple plus élevé n’est pas toujours un signe de surévaluation. Un EV-to-sales élevé peut être un signe positif que les investisseurs pensent que les ventes futures augmenteront considérablement. Une baisse des ventes de VE peut également indiquer que les perspectives de ventes futures ne sont pas très intéressantes.
Pour tirer le meilleur parti de cette métrique, comparez le EV / ventes à celui d’autres entreprises du même secteur et examinez plus en profondeur l’entreprise que vous analysez.
Exemple d’utilisation de la valeur des ventes d’entreprise
Supposons qu’une entreprise déclare des ventes pour l’année de 70 millions de dollars. La société a 10 millions de dollars de passifs à court terme dans les livres et 25 millions de dollars de passifs à long terme. Il a 90 millions de dollars d’actifs, dont 20% en espèces. Enfin, la société a 5 millions d’actions ordinaires en circulation et le prix actuel de l’action est de 25 $ l’action. En utilisant ce scénario, la valeur d’entreprise de l’entreprise est:
Ensuite, pour trouver l’EV-ventes, divisez simplement la valeur d’entreprise calculée par les ventes. Dans cet exemple, le EV-to-sales est:
EV/Sales=$142 Million$70 Million=2.03\ begin {aligné} & \ text {EV / Sales} = \ frac {\ $ 142 \ text {Million}} {\ $ 70 \ text {Million}} = 2,03 \\ \ end {aligné}EV / Ventes=$70 millions
Pour aller plus loin dans le ratio VE / ventes, pensez à Coca-Cola. La société a une capitalisation boursière de 237 milliards de dollars au 31 décembre 2019.
- Sa dette totale au 31 décembre 2019 était de 42,8 milliards de dollars.
- La trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élevaient à 6,5 milliards de dollars au 31 décembre 2019.
- Les ventes au cours des 12 derniers mois de Coca-Cola ont été de 37,2 milliards de dollars.
- EV pour Coca-Cola est de 273,3 milliards de dollars, soit 237 milliards de dollars + 42,8 milliards de dollars – 6,5 milliards de dollars.
VE / ventes = 7,3x, soit 273,3 milliards de dollars / 37,2 milliards de dollars.
Valeur des ventes de l’entreprise par rapport au prix des ventes
Le ratio VE / ventes tient compte de la dette et de la trésorerie d’une entreprise. Le rapport prix / ventes, quant à lui, ne l’est pas. Le rapport prix / ventes est plus rapide à calculer, en utilisant uniquement la capitalisation boursière d’une entreprise comme numérateur. Cependant, les créanciers ont une créance sur les ventes et devraient théoriquement être inclus dans l’évaluation.
Limitations de l’utilisation de la valeur ajoutée aux ventes d’entreprise
Le ratio VE / ventes nécessite de calculer la valeur d’entreprise, ce qui implique un peu plus de fouille dans les états financiers. EV est généralement utilisé pour évaluer les acquisitions, où l’acquéreur assumera la dette de l’entreprise, mais obtiendra également la trésorerie. Une autre limite à prendre en compte est que les ventes ne prennent pas en compte les dépenses ou les taxes d’une entreprise.