5 Effets économiques de la libéralisation d’un pays
La libéralisation des pays des marchés émergents offre de nouvelles opportunités aux investisseurs pour accroître leur diversification et leurs profits. La libéralisation économiquefait référence à un pays «s’ouvrant» au reste du monde en ce qui concerne le commerce, la réglementation, la fiscalité et d’autres domaines qui affectent généralement les affaires dans le pays.
En règle générale, vous pouvez déterminer dans quelle mesure un pays est libéralisé économiquement en fonction de la facilité avec laquelle il est d’investir et de faire des affaires dans ce pays. Tous les pays développés (premier monde) sont déjà passés par ce processus de libéralisation, alors que les pays émergents doivent subir une série de changements. Voici cinq effets de la libéralisation des pays.
Points clés à retenir
- La libéralisation économique est généralement considérée comme un processus bénéfique et souhaitable pour les pays en développement.
- L’objectif sous-jacent de la libéralisation économique est de permettre à des capitaux sans restriction d’entrer et de sortir du pays, stimulant ainsi la croissance économique et l’efficacité.
- Après la libéralisation, un pays bénéficiera politiquement de la stabilité induite par l’investissement étranger, qui fonctionne presque comme un conseil d’administration pour le pays émergent.
- Ces pays sont considérés comme à haut risque à leurs débuts, mais cela ne dissuade pas les investissements importants des investisseurs institutionnels qui souhaitent entrer en premier.
1. Suppression des obstacles aux investissements internationaux
Investir dans les pays des marchés émergents peut parfois être une tâche impossible si le pays dans lequel vous investissez a plusieurs barrières à l’entrée. Ces obstacles peuvent inclure les lois fiscales, les restrictions à l’investissement étranger, les questions juridiques et les réglementations comptables, qui rendent tous difficile, voire impossible, l’accès au pays.
Le processus de libéralisation économique commence par assouplir ces barrières et abandonner un certain contrôle sur la direction de l’économie au profit du secteur privé. Cela implique souvent une forme de déréglementation et de privatisation des entreprises.
2. Flux de capitaux illimité
Les principaux objectifs de la libéralisation économique sont la libre circulation des capitaux entre les nations et la répartition efficace des ressources et des avantages concurrentiels. Cela se fait généralement en réduisant les politiques protectionnistes, telles que les droits de douane, les lois commerciales et autres barrières commerciales.
L’un des principaux effets de ce flux accru de capitaux dans le pays est qu’il est moins coûteux pour les entreprises d’accéder aux capitaux des investisseurs. Un coût du capital inférieur permet aux entreprises d’entreprendre des projets rentables qu’elles n’auraient peut-être pas pu réaliser avec un coût du capital plus élevé avant la libéralisation, ce qui entraîne des taux de croissance plus élevés.
3. Appréciation boursière
En général, lorsqu’un pays est libéralisé, les valeurs boursières augmentent également.3 Les gestionnaires de fonds et les investisseurs sont toujours à la recherche de nouvelles opportunités de profit. La situation est de nature similaire à l’anticipation et au flux d’argent dans une offre publique initiale (IPO).
Lorsqu’un pays entier devient disponible pour investir, il a tendance à connaître une manne d’investissements étrangers.
Une société privée auparavant inaccessible aux investisseurs qui devient soudainement disponible entraîne généralement une évaluation et un modèle de flux de trésorerie similaires. Cependant, comme une introduction en bourse, l’enthousiasme initial finit également par s’éteindre et les rendements deviennent plus normaux et plus conformes aux fondamentaux.
4. Risques politiques réduits
La libéralisation réduit le risque politique pour les investisseurs. Pour que le gouvernement continue d’attirer davantage d’investissements étrangers, des domaines autres que ceux mentionnés précédemment doivent également être renforcés. Ce sont des domaines qui soutiennent et encouragent la volonté de faire des affaires dans le pays, comme une base juridique solide pour régler les différends, des lois sur les contrats justes et applicables, des lois sur la propriété et d’autres qui permettent aux entreprises et aux investisseurs de fonctionner en toute confiance.
En tant que telle, la bureaucratie gouvernementale est un objectif commun à rationaliser et à améliorer dans le cadre du processus de libéralisation. Tous ces changements combinés réduisent le risque politique pour les investisseurs, et ce niveau de risque plus faible est également une des raisons pour lesquelles le marché boursier du pays libéralisé augmente une fois les barrières levées.
5. Diversification pour les investisseurs
Les investisseurs peuvent bénéficier de la possibilité d’investir une partie de leur portefeuille dans une classe d’actifs diversifiée. En général, la corrélation entre les pays développés comme les États-Unis et les pays sous-développés ou émergents est relativement faible. Bien que le risque global du pays émergent en lui-même puisse être supérieur à la moyenne, l’ajout d’un actif à faible corrélation à votre portefeuille peut réduire le profil de risque global de votre portefeuille.
Cependant, il convient de faire la distinction que, bien que la corrélation puisse être faible lorsqu’un pays se libéralise, la corrélation peut en fait augmenter avec le temps. Un degré élevé d’intégration peut également entraîner un risque de contagion accru, c’est-à-dire le risque que des crises survenant dans différents pays provoquent des crises dans le pays national.
C’est exactement ce qui s’est passé lors de la crise financière qui a débuté en 2007-2008. Les pays les plus faibles de l’UE (comme la Grèce) ont commencé à développer de graves problèmes financiers qui se sont rapidement propagés à d’autres membres de l’UE. Dans ce cas, l’ investissement dans plusieurs pays membres de l’ UE n’aurait pas fourni beaucoup d’un avantage de diversification que le niveau élevé d’ intégration économique entre les membres de l’ UE ont augmenté corrélations et des risques de contagion pour l’investisseur.
La ligne de fond
La libéralisation économique est généralement considérée comme un processus bénéfique et souhaitable pour les pays émergents et en développement. L’objectif sous-jacent est de faire entrer et sortir des capitaux sans restriction du pays pour stimuler la croissance et l’efficacité dans le pays d’origine. Les effets de la libéralisation devraient intéresser les investisseurs car ils peuvent offrir de nouvelles opportunités de diversification et de profit.