Surprise de revenus
Qu’est-ce qu’une surprise de revenus?
Une surprise en matière de bénéfices se produit lorsque les bénéfices trimestriels ou annuels déclarés par une entreprise sont supérieurs ou inférieurs aux attentes des analystes. Ces analystes, qui travaillent pour une variété de sociétés financières et d’agences de reporting, basent leurs attentes sur une variété de sources, y compris les rapports trimestriels ou annuels précédents et les conditions actuelles du marché, ainsi que les propres prévisions ou « conseils » des bénéfices de l’entreprise.
Points clés à retenir
- Une surprise de gain se produit lorsqu’une entreprise rapporte des chiffres radicalement différents des estimations de Wall Street.
- Les entreprises publient également des conseils pour aider les analystes à faire des estimations précises, mais des nouvelles parfois inattendues ou une demande de produits modifieront le résultat final.
- Une surprise positive entraînera souvent une forte augmentation du cours de l’action de la société, tandis qu’une surprise négative entraînera une baisse rapide.
Surprise sur les gains
Afin de créer une prévision précise de la performance des actions d’une entreprise spécifique, un analyste doit collecter des informations à partir de plusieurs sources. Ils ont besoin de parler avec la direction de l’entreprise, de visiter cette entreprise, d’étudier ses produits et de surveiller de près l’industrie dans laquelle elle opère. Ensuite, l’analyste créera un modèle mathématique qui incorpore ce qu’il a appris et reflète son jugement ou ses attentes quant aux bénéfices de cette société pour le trimestre à venir. Les attentes peuvent être publiées par la société sur son site Internet et seront diffusées auprès des clients de l’analyste. Une surprise survient lorsqu’une entreprise rapporte des chiffres qui s’écartent de ces estimations.
Les surprises en matière de bénéfices peuvent avoir un impact énorme sur le cours des actions d’une entreprise. Plusieurs études suggèrent que les surprises positives sur les bénéfices conduisent non seulement à une hausse immédiate du cours d’une action, mais également à une augmentation progressive au fil du temps. Par conséquent, il n’est pas surprenant que certaines entreprises soient connues pour battre régulièrement les projections de revenus. Une surprise négative sur les bénéfices se traduira généralement par une baisse du cours de l’action.
Les sociétés cotées en bourse publient également leurs propres directives décrivant les bénéfices ou les pertes futurs attendus. Ces prévisions aident les analystes financiers à définir leurs attentes et peuvent être comparées pour avoir une meilleure idée de la performance potentielle de l’entreprise au cours du prochain trimestre.
Surprise des bénéfices et estimations des analystes
Les analystes passent énormément de temps avant que les entreprises ne communiquent leurs résultats, essayant de prédire le bénéfice par action (BPA) et d’autres mesures. De nombreux analystes utilisent des modèles de prévision, des conseils de gestion et des informations fondamentales supplémentaires pour calculer une estimation du BPA. Un modèle de flux de trésorerie actualisés ou DCF est une méthode d’évaluation intrinsèque populaire.
Les analyses DCF utilisent les projections de flux de trésorerie disponibles futurs et les actualisent via un taux annuel requis. Le résultat du processus d’évaluation est une estimation de la valeur actuelle. Ceci, à son tour, est utilisé pour évaluer le potentiel d’investissement de l’entreprise. Si la valeur obtenue par le biais du DCF est supérieure au coût actuel de l’investissement, l’opportunité pourrait être bonne.
Le calcul DCF est le suivant:
Où
- CF n = flux de trésorerie pour la période n
- r = le taux d’actualisation (souvent le coût moyen pondéré du capital -WACC)
Les analystes s’appuient sur divers facteurs fondamentaux dans les documents déposés par les entreprises auprès de la SEC (par exemple, le formulaire SEC 10-Q pour un rapport trimestriel et le formulaire SEC 10-K pour son rapport annuel plus complet). Dans les deux rapports, la section Rapport de gestion ( rapport de gestion ) donne un aperçu détaillé des activités de la période précédente, de la performance financière de la société et de la façon dont la direction prévoit aller de l’avant au cours de la période de reporting à venir.
La discussion et l’analyse de la direction explorent les raisons spécifiques derrière certains aspects de la croissance ou de la baisse de l’entreprise dans le compte de résultat, le bilan et l’état des flux de trésorerie. La section décompose les moteurs de croissance, les risques, même les litiges en cours (souvent également dans la section notes de bas de page). La direction utilise également fréquemment la section du rapport de gestion pour annoncer les objectifs à venir et les approches de nouveaux projets, ainsi que tout changement dans la suite de la direction et / ou les embauches clés.